La loi sur les valeurs mobilières (modifiée) qui entrera en vigueur début 2025 devrait « ouvrir la voie » pour attirer les flux de capitaux étrangers vers le marché des obligations d'entreprises.
La loi sur les valeurs mobilières (modifiée) qui entrera en vigueur début 2025 devrait « ouvrir la voie » pour attirer les flux de capitaux étrangers vers le marché des obligations d'entreprises.
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Potentiellement un jeu d'enfant
La loi sur les valeurs mobilières (modifiée) récemment adoptée lors de la 8e session de la 15e Assemblée nationale a ajouté la disposition selon laquelle « les organisations et les particuliers étrangers sont également considérés comme des investisseurs professionnels en valeurs mobilières ». Ce règlement ouvre la voie aux investisseurs étrangers pour participer à l’investissement sur le marché des obligations d’entreprises vietnamiennes.
Selon la Commission des finances et du budget de l'Assemblée nationale, la réglementation ci-dessus augmentera l'attrait des investisseurs étrangers pour participer au marché boursier et promouvra ce marché comme un canal pour amener des capitaux d'investissement étrangers indirects au Vietnam.
M. Nguyen Khac Hai, directeur du contrôle juridique et de la conformité de SSI Securities Corporation, a également déclaré qu'il était très nécessaire de mobiliser davantage d'investisseurs étrangers pour diversifier la clientèle participant au marché des obligations d'entreprises. Selon M. Hai, des directives plus spécifiques doivent être mises en place pour faciliter la participation des investisseurs étrangers à ce marché.
Actuellement, les investisseurs étrangers ne détiennent qu’environ 3 % des obligations d’entreprises nationales. Toutefois, selon les analystes, avec l’achèvement du cadre juridique, les perspectives de mobilisation de capitaux étrangers sur ce marché sont très grandes. « Le potentiel d’expansion du marché des investisseurs étrangers est énorme, en raison de leur expérience, de leur potentiel financier et de leur tolérance au risque élevée », a déclaré l’équipe d’analyse de FiinRatings.
Cependant, M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de Finin Ratings, a souligné le fait que la plupart des fonds valant des centaines de milliards de dollars lorsqu'ils investissent dans des marchés émergents comme le Vietnam choisissent la forme de fiducie d'investissement. Cependant, le Vietnam manque d’institutions financières et de fonds de gestion d’investissement professionnels. M. Thuan a donc déclaré qu’il était nécessaire de promouvoir les fonds d’investissement nationaux.
En outre, pour attirer les investisseurs vers le marché des obligations d’entreprises, en plus de continuer à normaliser la transparence de l’information, à diversifier les produits et à mettre en œuvre des activités de notation de crédit ; Elaboration d’un cadre juridique pour les sociétés de souscription d’obligations et construction de fondations souples (courbe de taux, historique de défaut…).
Certains fonds ouverts ont déclaré avoir reçu de nombreuses demandes de participation au marché des obligations d'entreprises au Vietnam, mais après recherche, ils hésitent car le nombre d'obligations d'entreprises notées est encore faible. En outre, les données sur les obligations d’entreprises, en particulier sur la probabilité de défaut des obligations, ne sont pas encore disponibles, ce qui rend difficile pour les investisseurs étrangers de gérer les risques liés à leurs investissements.
La liquidité du marché sera plus dynamique
Non seulement elle « ouvre la voie » aux investisseurs étrangers pour participer davantage au marché des obligations d'entreprises, mais la loi sur les valeurs mobilières (amendée) impose également des réglementations plus strictes aux sujets participant au marché des obligations d'entreprises individuelles. En conséquence, les investisseurs professionnels individuels en valeurs mobilières ne sont autorisés à acheter, vendre et négocier des obligations d’entreprises individuelles que dans deux cas : l’entreprise émettrice des obligations d’entreprises individuelles dispose d’une notation de crédit et d’une garantie ; Les entreprises émettent des obligations individuelles avec des notations de crédit et des garanties de paiement des établissements de crédit.
- M. Nguyen Quang Thuan, directeur général de Fiin Ratings
Plus précisément, les institutions financières devraient être autorisées à participer plus étroitement au marché des obligations d’entreprises sur la base du cadre de gestion des investissements basé sur le risque (capital basé sur le risque). En outre, il est nécessaire d’appliquer une allocation d’actifs basée sur le risque aux compagnies d’assurance, aux établissements de crédit, etc.
M. Nguyen Khac Hai a déclaré que les réglementations ci-dessus contribueront à apaiser la psychologie des investisseurs sur ce marché. Ces changements contribuent à « ouvrir la voie » au retour des investisseurs sur le marché, stimulant ainsi l’enthousiasme inhérent à ce canal de mobilisation des capitaux.
Dans le même temps, M. Ngo Thanh Huan, PDG de FIDT, a déclaré que la réglementation ci-dessus n'affecte pas la liquidité du marché. La raison en est qu’après les « incidents » survenus sur le marché des obligations d’entreprises au cours des deux dernières années, les investisseurs individuels professionnels « virtuels » n’existent plus. À long terme, cette réglementation permettra au marché des obligations d’entreprises de se développer de manière plus saine et plus substantielle.
Bien qu’évaluant positivement les impacts de la Loi sur les valeurs mobilières (modifiée) sur le marché des obligations d’entreprises, le Dr. Le Xuan Nghia, expert économique, a déclaré que les défis auxquels le marché est confronté sont encore très grands. Pour résoudre les difficultés actuelles de ce marché, la première chose à faire est de résoudre les grands projets immobiliers qui sont « mis en veilleuse » dans les provinces et les villes. En outre, il est nécessaire de trouver des solutions pour attirer davantage d’investisseurs étrangers et institutionnels afin qu’ils participent au marché des obligations d’entreprises.
Source: https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html
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