La Banque de Corée (BoK) a décidé le 23 février de maintenir son taux d'intérêt de base inchangé à 3,5% après la neuvième réunion consécutive du Conseil de politique monétaire composé de sept membres pour freiner l'inflation et l'endettement des ménages.
La Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire stable depuis février de l'année dernière, car elle constate que les pressions inflationnistes s'atténuent tandis que la dette des ménages augmente. L'inflation globale en Corée du Sud est tombée à son plus bas niveau en six mois le mois dernier, enregistrant une augmentation de 2,8 % par rapport à l'année précédente.
La BoK vise à ramener ce chiffre à 2 % et une majorité (5/7) des membres du Conseil de politique monétaire estiment qu'il faudra du temps pour atteindre cet objectif car « les perspectives de ralentissement de l'inflation restent très incertaines ».
La BoK a estimé que dans un avenir proche, l'inflation des prix à la consommation augmentera temporairement légèrement en raison de la hausse des prix agricoles, mais diminuera ensuite progressivement.
Dans le même temps, la dette des ménages coréens devrait continuer à augmenter, réduisant les dépenses de consommation et freinant la croissance économique, selon la BoK.
Les prêts aux ménages accordés par les banques en Corée du Sud ont augmenté pour le 10e mois consécutif en janvier, selon les statistiques.
En outre, la BoK a également estimé que les risques liés aux capitaux d’investissement pour les projets immobiliers subsistent. Par conséquent, le Conseil de politique monétaire « maintiendra une politique restrictive pendant une période suffisamment longue » jusqu’à ce que l’inflation atteigne son objectif de 2 %.
La BoK s'attend à ce que le produit intérieur brut (PIB) de la Corée du Sud augmente de 2,1 % cette année sur la base de perspectives économiques saines, conformément à ses prévisions de novembre dernier, et l'inflation pour l'ensemble de l'année devrait également rester inchangée à 2,6 %.
Lors d'une conférence de presse le 23 février, le gouverneur de la BoK, Rhee Chang-yong, a exclu la possibilité de réduire les taux d'intérêt au cours des trois prochains mois. « Les perspectives économiques étant fondamentalement inchangées par rapport à novembre dernier, une baisse des taux au cours du premier semestre de l’année est peu probable », a déclaré Rhee Chang-yong.
Alors que la décision de la BoK de maintenir son taux d'intérêt de référence inchangé était largement attendue, les économistes et les analystes s'attendent à ce que les baisses de taux commencent dès mai 2024. Cela est également cohérent avec la déclaration du gouverneur Rhee Chang-yong. Alors que le gouverneur Rhee a souligné qu'une baisse précoce des taux était peu probable, il a laissé entendre que la BoK pourrait changer de cap en fonction de ses prévisions révisées pour mai prochain.
Selon l'économiste Dave Chia de Moody's Analytics, si la Réserve fédérale américaine (Fed) réduit ses taux d'intérêt en mai 2024, cela incitera la BoK à envisager de faire de même, car sinon, le différentiel de taux d'intérêt entraînera une appréciation du won et nuira aux exportations, qui sont le moteur de la croissance de l'économie coréenne.
Pendant ce temps, la banque JPMorgan Chase prédit que la BoK commencera à baisser ses taux d'intérêt au troisième trimestre de cette année.
Park Seok Gil, économiste en chef sud-coréen de la banque, a déclaré que la BOK reconsidérerait probablement sa position agressive lors de sa réunion de mai 2024 avec des prévisions macroéconomiques révisées.
Si les tendances de l'inflation sont cohérentes avec la trajectoire actuelle attendue par la BoK, le Conseil de politique monétaire pourrait suggérer d'ajuster le niveau de resserrement de la politique lors de la réunion pour signaler la première baisse des taux au troisième trimestre de cette année.
Minh Hoa (selon le journal Tin Tuc, le journal Dau Tu)
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