Prix du cuivre au 25 mars : continue de fortement augmenter

Le cuivre de référence sur le London Metal Exchange (LME) a augmenté de 1,6 % à 10 017 $ la tonne après avoir atteint 10 042 $ la tonne en début de séance. La semaine dernière, les prix ont atteint 10 046,50 $ la tonne, le niveau le plus élevé depuis le 3 octobre.

Les contrats de cuivre les plus négociés sur la bourse Comex de New York étaient à peine en dessous d'un sommet historique de 5,20 dollars la livre, établi il y a près d'un an, avant de tomber à environ 5,12 dollars. Équivalent à environ 11 288 $/tonne, les prix du cuivre aux États-Unis maintiennent toujours une prime élevée d'environ 1 500 $ par rapport aux prix du cuivre au LME.

Les stocks de cuivre dans les entrepôts du LME ont chuté de 18% à 221 775 yuans/t au cours des quatre dernières semaines. Les annulations – métal destiné à la livraison – ont représenté 50 % du total, ce qui suggère que 111 000 yuans/t supplémentaires quitteraient les entrepôts du LME.

Le cuivre a gagné plus de 27 % depuis le début de l’année, dans un contexte de nombreuses annonces de tarifs douaniers. La hausse des prix s'est accentuée depuis que le président américain Donald Trump a signé le mois dernier un décret visant à enquêter sur les importations de métaux du pays, considéré comme un précurseur de l'ajout du cuivre à la liste des tarifs douaniers des États-Unis.

En prévision de cela, les traders ont commencé à déplacer de grandes quantités de métal vers la frontière américaine, ce qui a entraîné une augmentation du spread du Comex sur le LME. Les analystes du groupe commercial Mercuria estiment qu'environ 500 000 yuans par tonne de cuivre métallique sont en route vers les États-Unis, contre des importations mensuelles normales d'environ 70 000 yuans par tonne.

Cette hausse des prix coïncide également avec un resserrement des conditions sur le marché du cuivre. En raison d’années de sous-investissement et de la diminution des capacités de raffinage, il existe une pénurie de cuivre brut pour répondre à la demande mondiale croissante. Mercuria prédit que la demande de cuivre cette année dépassera l'offre de 320 000 yuans par tonne, ce qui, associé à l'afflux de stocks aux États-Unis, pourrait amener de nombreux pays à se précipiter sur le métal.

« Nous pensons qu'il se passe quelque chose de spécial sur le marché du cuivre », a déclaré Kostas Bintas, responsable du négoce des métaux chez Mercuria et ancien co-responsable des métaux chez Trafigura. « Est-il déraisonnable d'espérer 12 000 ou 13 000 dollars de cuivre ? J'ai du mal à chiffrer, car cela ne s'est jamais produit auparavant. »

L'aluminium a augmenté de 0,3 % à 2 630 $ la tonne, le zinc a augmenté de 1,6 % à 2 974 $ la tonne, le plomb a augmenté de 2,2 % à 2 061 $ la tonne et l'étain a augmenté de 0,3 % à 34 600 $ la tonne tandis que le nickel a augmenté de 0,7 % à 16 165 $ la tonne.

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