Opportunités et défis pour l'économie vietnamienne

L’histoire de la baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (FED) est comparée à une tempête macroéconomique, apportant à la fois des opportunités pour l’économie vietnamienne mais aussi des défis.

Le président de la Fed, Jérôme Powell. Graphismes : Minh Bao

La semaine dernière, la Fed a annoncé une baisse des taux taux d'intérêt 50 points de base. Lorsque le dollar américain se déprécie, la pression à la baisse sur le VND s’atténue. Récemment, la Banque d'État a également progressivement réduit l'injection d'argent par le canal OMO des opérations d'open market, ce qui montre que la liquidité devient plus abondante qu'auparavant, affectant ainsi rapidement les taux d'intérêt interbancaires, provoquant une baisse rapide des taux d'intérêt de tous les termes par rapport à avant.

Par rapport à la période où le taux d’intérêt interbancaire au jour le jour a fortement augmenté, atteignant presque le seuil de 5 % le 5 septembre, le 19 septembre, le taux d’intérêt interbancaire au jour le jour n’était que de 3,28 %/an ; à 1 semaine de trimestre, c'est 3,47 %/an ; au trimestre de 2 semaines, il est de 3,58 %/an ; Conditions de 1 à 9 mois, allant de 3,72 à 4,5 %/an.

Dans le contexte de forte baisse du taux de change du dollar américain sur de nombreux marchés après la réunion de la FED, le Trésor public achète activement des devises étrangères auprès des banques commerciales. Cela contribuera à équilibrer le montant de dollars américains vendus par la Banque d’État, tout en fournissant des liquidités supplémentaires au système.

Selon le dernier rapport d'évaluation de VinaCapital, la baisse des taux d'intérêt de la Fed cette fois-ci est une arme à double tranchant pour l'économie vietnamienne. Même si le dong vietnamien est moins sous pression, un ralentissement de l'économie américaine affectera la croissance du PIB du Vietnam.

Selon l'équipe d'analyse, les exportations du Vietnam en général et les exportations vers les États-Unis en particulier (en hausse de près de 30 % au cours des 8 premiers mois de 2024) sont le facteur le plus important de la croissance du PIB du Vietnam cette année. Par conséquent, un ralentissement de l’économie américaine est susceptible de réduire la demande des consommateurs américains pour les produits « Made in Vietnam » tels que les ordinateurs portables, les téléphones portables et d’autres biens.

M. Tran Ngoc Bau, fondateur de Wigroup, a estimé que la pression sur le taux de change ne constituerait plus un obstacle, mais que la croissance économique du Vietnam dépendait encore fortement de facteurs externes tels que les exportations et les investissements directs étrangers (IDE), tandis que les facteurs internes tels que la santé des entreprises et la demande des consommateurs étaient encore faibles.

Par conséquent, les experts affirment que dans le contexte d’une économie en ralentissement, nous devons rapidement promouvoir les facteurs internes pour aider le PIB à bien croître cette année et surtout en 2025.

VinaCapital estime que, heureusement, le gouvernement dispose actuellement de nombreux outils de soutien qui peuvent être utilisés pour stimuler l’économie, comme l’augmentation des dépenses en infrastructures et la promotion de la reprise du secteur immobilier.

Selon VinaCapital, il est probable que le volume des transactions immobilières au Vietnam augmentera jusqu'à 35 % en glissement annuel au cours des 9 premiers mois de 2024. Se concentrer sur ces deux secteurs stimulera directement l'économie, et un marché immobilier plus dynamique améliorera certainement le sentiment et les dépenses des consommateurs, qui étaient quelque peu lents en 2024.

Source