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| La « campagne » russe visant à briser le siège a été stoppée, la dédollarisation semble facile mais est incroyablement difficile, Moscou a-t-il une nouvelle stratégie ? (Source : Reuters) |
Pendant longtemps, les matières premières, du pétrole à l'or... en passant par le blé, ont été, comme d'habitude, principalement négociées à l'échelle mondiale en USD, la monnaie de réserve numéro 1 au monde.
« Frappé » par les sanctions occidentales
Cependant, le système financier russe a été essentiellement isolé après avoir été frappé par les sanctions occidentales – imposées après la campagne militaire de la Russie en Ukraine (février 2022).
La Russie est pratiquement incapable d’effectuer des transactions en dollars, ce qui restreint la plupart des transactions commerciales internationales.
Le président Poutine a tenté de résoudre ce problème en vendant du pétrole à des « pays amis » comme la Chine et l’Inde en échange de leurs propres monnaies locales, notamment le yuan et la roupie.
Cette solution russe a parfois soulevé la possibilité d’un affaiblissement du dollar américain sur le marché international, en raison de la domination des monnaies nationales de grandes économies comme la Chine et l’Inde.
Dans ce contexte, la Chine cherche depuis longtemps à affaiblir l’influence du dollar américain dans le commerce mondial, en augmentant les transactions internationales en matière de CND. Plus récemment, Pékin a convaincu les dirigeants du Moyen-Orient et du Golfe d’autoriser les achats de pétrole et de gaz en yuans. Certains rapports ont même indiqué que des accords bilatéraux en RMB pourraient être en cours de négociation.
Cependant, les efforts de la Russie pour contourner les sanctions en dédollarisant le commerce bilatéral avec son acheteur géant, l’Inde, ont apparemment été « bloqués » par des frappes occidentales préventives, et ne commencent à porter leurs fruits que maintenant – en raison du rôle dominant du dollar américain. Les banques russes ayant été sanctionnées par l’Occident, elles ont été retirées du système de paiement international SWIFT.
« La campagne commerciale initiale semble s’être déroulée sans problème – et la Russie est désormais devenue l’un des principaux fournisseurs de pétrole de l’Inde et génère des milliards de dollars de revenus. Mais le succès de ce plan n’a eu pour seul résultat que de « remplir » les avoirs russes en roupies dans les banques indiennes – jusqu’à 1 milliard de dollars par mois.
Mais le problème est que Moscou ne peut toujours pas l’utiliser en raison des restrictions imposées par la Banque de réserve de l’Inde (BRI), qui empêche les entreprises russes de rapatrier la monnaie indienne en Russie et de la convertir en roubles.
L’économiste Timothy Ash et ses collègues du programme Russie et Eurasie au Royaume-Uni ont déclaré que les sanctions imposées par l’Occident à la Russie ont réaffirmé que le dollar américain est toujours « roi ».
« Il n’existe tout simplement pas de solution de paiement international rapide pour la Russie, la Chine ou tout autre pays, alors que le dollar américain conserve encore un certain niveau de fiabilité à l’échelle mondiale », a commenté l’expert Timothy Ash.
Alors pourquoi le marché considère-t-il toujours le dollar comme étant librement convertible, alors que la roupie ne l’est pas ?
L’Inde gère un compte partiellement convertible, où les roupies peuvent être échangées contre des devises étrangères et vice versa, mais dans certaines limites. « Les inquiétudes concernant la stabilité du taux de change sont les principaux obstacles à la réticence du gouvernement indien à convertir entièrement la roupie.
En outre, la stabilité des prix est la condition préalable la plus importante à l’internationalisation d’une monnaie. « Une autre préoccupation est que l’internationalisation de la roupie indienne pourrait limiter la capacité de la RBI à gérer la masse monétaire nationale et à influencer les taux d’intérêt compte tenu des circonstances macroéconomiques actuelles », a déclaré Aditya Bhan, analyste à l’Observer Research Foundation.
J'ai de l'argent, mais j'ai du mal à le dépenser
En raison de ces restrictions, des actifs d’une valeur allant jusqu’à 39 milliards de dollars pourraient être bloqués sur des comptes bancaires indiens. « C'est un problème », a déclaré le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov aux journalistes dans l'État indien de Goa.
« Nous devons utiliser cet argent. Mais pour cela, le montant en roupies doit être converti dans une autre monnaie, ce qui est actuellement en discussion. » Récemment, le ministre des Affaires étrangères Lavrov a semblé admettre qu’il était « impuissant » dans ses efforts pour sauver cette énorme quantité d’actifs.
« Nous avons parlé avec le ministre indien des Affaires étrangères, Subrahmanyam Jaishankar, à Jakarta et avons discuté de questions bilatérales, notamment de questions telles que le mécanisme de paiement entre la Russie et l'Inde.
« Dans la situation actuelle, des milliards de roupies de marchandises russes se sont accumulées en Inde, mais il n'y a aucun moyen de les utiliser, nos amis indiens nous ont assuré qu'ils nous présenteraient des domaines prometteurs pour l'investissement », a déclaré le ministre Lavrov.
En effet, pour utiliser les milliards de roupies susmentionnés, la seule option dont dispose la Russie pour le moment est de les dépenser ou d’investir en Inde. Mais il y a le problème que, dans la relation commerciale déséquilibrée entre New Delhi et Moscou, l’Inde ne dispose pas de beaucoup des choses dont la Russie a besoin, ce qui empêche le Kremlin de dépenser cet argent en faisant des achats.
En fait, outre le pétrole, la Russie est l’un des principaux fournisseurs d’armes et de matériel militaire de l’Inde. Selon les données de Factly, d'avril 2022 à février 2023, les importations de l'Inde en provenance de Russie ont atteint 41,56 milliards de dollars, y compris les importations de pétrole brut, qui ont augmenté de plus de 900 % sur un an. Pendant ce temps, les exportations du pays vers la Russie n'atteignaient que 3 milliards de dollars.
Cela signifie que le volume des actifs russes dans le fonds gelé en Inde pourrait être équivalent à des dizaines de milliards de dollars, a déclaré Alexander Knobel, directeur de l'Institut d'économie et de finances internationales du ministère russe du Développement économique. La situation est encore aggravée par la tradition indienne de déficits commerciaux importants, ce qui rend plus difficile la conclusion d’un accord de paiement avec un pays tiers.
Le mois dernier, l'ancien ministre russe des Finances Mikhaïl Zadornov, qui dirigeait également l'une des plus grandes banques du pays, a déclaré que l'absence temporaire de remboursement des recettes d'exportation vers l'Inde était « la cause directe de la dévaluation du rouble cet été ».
Une autre raison obscure de la faiblesse du rouble est son ancrage. La Russie a fourni du pétrole et des produits pétroliers d’une valeur de 30 milliards de dollars à l’Inde au cours du premier semestre 2023, mais les importations en provenance d’Inde sont estimées à seulement 6 à 7 milliards de dollars par an. « Nous n’avons rien à acheter en Inde, mais nous ne pouvons pas rendre ces roupies car la monnaie indienne est très difficile à convertir », a déclaré M. Zadornov.
La Russie a également exprimé son intérêt pour la construction d’un mécanisme de paiement alternatif avec les pays BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud), dans le but de trouver une monnaie commune pour remplacer le dollar américain. Mais le chemin à parcourir pour que les économies émergentes puissent concrétiser ce plan ambitieux sera très long, même si de nombreuses économies et pays en développement en ont peut-être « assez » de la domination du billet vert sur le système financier mondial, notamment dans le contexte de la hausse vertigineuse du dollar.
Les experts affirment qu’en réalité, aucune autre alternative ne peut atteindre le même niveau de domination mondiale que le dollar américain. Abandonner le dollar américain dans les transactions commerciales n’est pas facile, et certainement pas possible du jour au lendemain.
Comme l’a commenté l’ancien secrétaire au Trésor américain Paul O’Neill, l’idée de remplacer le dollar américain est impensable. Étant donné qu’environ 90 % des transactions internationales sont effectuées en USD, le dollar américain représente environ 60 % des réserves de change mondiales.
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