VinaCapital: La caída de las exportaciones ha tocado fondo

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El economista jefe de VinaCapital dijo que la recuperación de las exportaciones impulsará el crecimiento del PIB de Vietnam de aproximadamente el 5% en 2023 al 6,5% en 2024.

El Sr. Michael Kokalari, economista jefe de VinaCapital, acaba de analizar la situación de las exportaciones de Vietnam, en la que evaluó que la reciente caída ha tocado fondo y las exportaciones podrían mejorar a partir de finales de este año.

Según este experto, uno de los obstáculos para la economía de Vietnam es la disminución de la demanda de productos "made in Vietnam". Las exportaciones sufrieron su caída más prolongada en más de una década, cayendo un 10% en los primeros siete meses del año. Sin embargo, hay algunas señales de que esta actividad se recuperará en el cuarto trimestre gracias a que los inventarios de los minoristas estadounidenses tocaron fondo y a la creciente ola de traslados de producción de empresas multinacionales de China a Vietnam.

"Esperamos que las actividades manufactureras y exportadoras de Vietnam se recuperen por completo el próximo año, con un crecimiento del 8-9%, impulsando el crecimiento del PIB para recuperarse de alrededor del 5% en 2023 al 6,5% en 2024", señala el informe de VinaCapital.

Al mismo tiempo, este factor puede respaldar el impulso del crecimiento de los ingresos de las empresas que cotizan en el VN-Index en el próximo tiempo, con un aumento del 6% en 2023 a más del 20% en 2024.

Según los expertos de VinaCapital, Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam y representa aproximadamente una cuarta parte del valor total de las exportaciones. Sin embargo, los minoristas y las empresas de bienes de consumo en Estados Unidos ordenaron demasiados productos "Hechos en Vietnam" el año pasado en previsión de la recuperación económica después de la pandemia. Pero eso no sucedió.

En lugar de comprar más bienes de consumo, los estadounidenses están priorizando el gasto en servicios como viajes y salidas a comer fuera. Los inventarios de Walmart, Target y Nike aumentaron más del 20% año tras año a fines de 2022.

Para hacer frente a los altos niveles de inventario, las corporaciones multinacionales han reducido los pedidos en las fábricas vietnamitas. Este esfuerzo provocó que las exportaciones de Vietnam cayeran drásticamente, pero esto está casi terminado y las exportaciones de Vietnam a los EE. UU. aumentaron fuertemente el pasado julio, casi un 7% en comparación con junio.

Las exportaciones de Vietnam a EE. UU. han mejorado significativamente, pasando de una disminución del 26 % en junio al 14 % en julio. Esto ha contribuido a la recuperación del valor total de las exportaciones de Vietnam, afirmó Michael Kokalari, economista jefe de VinaCapital.

Se espera que los inventarios interanuales de los minoristas estadounidenses toquen fondo a finales de este año.

Además, Vietnam también se beneficia del traslado de la producción a las corporaciones multinacionales. Todos los exportadores asiáticos se beneficiaron en cierta medida de la caída del ciclo de inventarios en Estados Unidos, pero Vietnam fue el único país asiático que se benefició significativamente de las nuevas aperturas de fábricas.

De manera similar, los lanzamientos de teléfonos inteligentes de nueva generación pueden tener un impacto importante en las exportaciones y las actividades manufactureras de Vietnam.

Samsung dijo que las ventas de teléfonos inteligentes cayeron un 12% en el segundo trimestre de este año, pero espera una recuperación en la segunda mitad del año, gracias al lanzamiento de nuevos modelos. Apple y Google también planean realizar grandes lanzamientos de productos. Si bien estos nuevos teléfonos no se fabricarán en Vietnam, muchos de los componentes utilizados en ellos serán fabricados en Vietnam por Foxxconn, Luxshare, Goertek y otros proveedores.

Otra razón por la que VinaCapital cree que las exportaciones de Vietnam mejorarán es el resurgimiento de la actividad de IED.

Las empresas de IED parecen estar listas para intensificar las actividades de producción en preparación para la temporada navideña. La evidencia es que los inventarios de materias primas de las empresas aumentaron por primera vez desde fines de 2022, según S&P Global, y las importaciones y exportaciones de Vietnam aumentaron un 2% mes a mes en julio.

La caída de los pedidos de exportación en Vietnam mejoró, combinada con un aumento intermensual del 4% en la producción industrial en julio, lo que ayudó a impulsar el PMI de Vietnam de 46,2 en junio a 48,7 en julio.

"Creemos que las empresas han comenzado a aumentar las importaciones de insumos gracias a las expectativas de una recuperación en los pedidos de exportación a finales de este año", dijo el economista jefe de VinaCapital.

Minh Son

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