Al sacrificar voluntariamente participación de mercado para impulsar los precios del petróleo, Arabia Saudita aún puede sufrir pérdidas dobles

Reducir la producción de petróleo crudo podría ser costoso para Arabia Saudita, ya que el aumento actual de los precios del petróleo aún no ha compensado el déficit de ingresos causado por los recortes de producción.

Tự nguyện hy sinh thị phần nhằm đẩy giá dầu, Saudi Arabia vẫn có thể ‘thiệt đơn thiệt kép’. (Nguồn: Getty)

Arabia Saudita podría enfrentarse a la perspectiva de perder participación de mercado en mercados clave como China ante los Emiratos Árabes Unidos (EAU). (Fuente: Getty)

El 5 de junio, el Wall Street Journal (EE.UU.) publicó un artículo comentando las consecuencias de la decisión de Arabia Saudita de recortar voluntariamente la producción de petróleo crudo.

Los precios no aumentaron como se esperaba.

Después de advertir a los especuladores que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus socios (conocidos como OPEP+) podrían seguir recortando la producción, el ministro de Energía de Arabia Saudita, el príncipe Abdulaziz bin Salman, anunció el 4 de junio que el país reducirá voluntariamente la producción en 1 millón de barriles adicionales por día en julio, después de que los países de la OPEP+ se negaran a unirse a los esfuerzos de Riad.

La OPEP+ representa actualmente casi el 50% de la producción mundial de petróleo crudo, por lo que se espera que los recortes de producción impulsen los precios del petróleo al alza, en un momento en que las preocupaciones sobre un debilitamiento de la economía mundial reducirán la demanda de crudo. Riad también envió una señal de que “hará todo lo posible para crear estabilidad en el mercado”. En la fase actual, los recortes se limitan a sólo un mes, pero podrían extenderse.

Inmediatamente después de la apertura del mercado en la primera sesión de la semana del 5 de junio, los precios del petróleo aumentaron bruscamente, pero luego el aumento ya no fue estable. A primera hora de la tarde de la sesión de negociación del mismo día, el precio del petróleo Brent del Mar del Norte alcanzó los 77,32 dólares por barril, un 1,6% más en comparación con el precio de cierre de la sesión de negociación del 2 de junio.

Los precios del petróleo siguen siendo un 17% más bajos que en octubre de 2022, cuando la OPEP+ sacudió por primera vez el mercado con su decisión de recortar la producción, una decisión que luego fue extendida por algunos miembros, incluidos Arabia Saudita y Rusia, hasta abril de 2023.

Los funcionarios de Arabia Saudita involucrados en el proceso admitieron que el aumento de los precios del petróleo el 5 de junio no fue el esperado por el ministro Abdulaziz bin Salman, quien defendió la decisión de recortar la producción y quiso vencer a los vendedores en corto en una tensa reunión de la OPEP+ el fin de semana pasado.

En los últimos meses, Abdulaziz ha atacado repetidamente a los especuladores de Wall Street cuyas apuestas podrían debilitar los precios del petróleo. El mes pasado, lanzó una advertencia a los especuladores, un mensaje que muchos analistas vieron como una señal de que la OPEP+ podría recortar la producción en su reunión del 4 de junio.

El recorte de 1 millón de barriles diarios llevará la producción de petróleo crudo de Arabia Saudita a 9 millones de barriles diarios, el nivel más bajo desde junio de 2021 y rara vez visto en los últimos 10 años. Esta medida demuestra que Riad está dispuesto a “sacrificar” participación de mercado para impulsar los precios del petróleo.

¿Arabia Saudita debe pagar un alto precio?

Según funcionarios bien informados, esto podría costarle caro a Arabia Saudita, ya que el actual aumento de los precios del petróleo no ha podido compensar la pérdida de ingresos debido a la reducción de la producción.

Arabia Saudita también podría enfrentar la perspectiva de perder participación de mercado en mercados clave como China ante los Emiratos Árabes Unidos (EAU), que continúan bombeando grandes cantidades de crudo más barato a pesar de haber prometido no hacerlo. Las delegaciones que asistieron a la reunión del 4 de junio dijeron que los Emiratos Árabes Unidos y Rusia se oponían a más recortes de producción y afirmaban que estaban satisfechos con los precios actuales del mercado.

En una medida sorpresiva, el gigante petrolero saudí Aramco aumentó el 5 de junio sus precios de exportación de petróleo crudo para julio. Los analistas y comerciantes habían esperado previamente que el gigante redujera su precio de venta oficial para competir con otras opciones como el crudo ruso en el mercado en un momento en que las perspectivas de la demanda no son realmente brillantes.

El esfuerzo por anclar los precios del petróleo más altos muestra la presión que enfrenta el Ministro Abdulaziz. El príncipe heredero Mohammed bin Salman tiene la ambición de remodelar la economía dependiente del petróleo de Arabia Saudita. El Sr. Abdulaziz tendrá que mantener los precios del petróleo a un nivel que haga que esa transición sea económicamente viable.

Según el Commonwealth Bank (Australia), es probable que Arabia Saudita extienda el período de recorte de producción si el petróleo Brent del Mar del Norte se mantiene estancado en el rango de precios de 70-75 USD/barril y recortará aún más fuertemente si el precio cae por debajo de 70 USD/barril. El grupo Goldman Sachs cree que si se mantiene el recorte de producción, los precios del petróleo aumentarán alrededor de 1 dólar por barril.

El recorte de producción de Arabia Saudita aumentaría significativamente las expectativas de un déficit del mercado. La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha pronosticado que la brecha entre la oferta y la demanda en el mercado petrolero podría alcanzar 1,9 millones de barriles por día en el tercer trimestre de este año. Ese déficit podría ahora alcanzar los 3 millones de barriles por día tras la decisión de Arabia Saudita, según la consultora Rystad Energy.

Los analistas dicen que el desequilibrio entre la oferta y la demanda podría frenar la caída de los precios del crudo. Pero no hay consenso sobre si los precios del petróleo subirán.

“Este es un desafío de mercado que la OPEP+ y Arabia Saudita deberán afrontar”, dijo Richard Bronze, jefe de investigación geopolítica de la consultora Energy Aspects. “Gran parte de ello se debe a factores que escapan a su control, como las perspectivas macroeconómicas.

"Por lo tanto, confío en que la decisión de recortar la producción no tendrá el éxito y el impacto que tuvo la OPEP+ en 2021 y principios de 2022".

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