La Reserva Federal señaló que desacelerará el ritmo de recortes de tasas de interés el próximo año. Esto no sólo afecta al mercado de valores en el corto plazo: las tendencias de los flujos de capital y las presiones sobre los tipos de cambio deben evaluarse de una manera más "de largo plazo".
Es poco probable que el mercado bursátil suba a fin de año - Foto: QUANG DINH
La Fed baja los tipos de interés ¿las acciones vuelven a caer?
* Sr. Tran Duc Anh - Director de Macroeconomía y Estrategia de Mercado, KB Securities Vietnam (KBSV):
- El recorte de tasas de interés de la Fed estuvo dentro de las expectativas del mercado y ya no tiene mucho impacto. Lo que interesa a los inversores es la hoja de ruta para el próximo año. El mensaje reciente de la Fed es que será más cautelosa al recortar las tasas de interés.
Este mensaje provocó una fuerte caída de las acciones y un aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses y del dólar. El tipo de cambio en Vietnam está tenso. El 18 de diciembre, el tipo de cambio superó el umbral de venta, el Banco Estatal tuvo que vender dólares.
Hay muchas razones por las que el tipo de cambio ha aumentado en los últimos dos meses. Existía la preocupación de que la Fed fuera más cautelosa al recortar las tasas de interés, y eso fue exactamente lo que sucedió.
Señor Tran Duc Anh
También debido al diferencial de tipos de interés. La tasa de interés nocturna en Vietnam es superior al 3%, mientras que la tasa de interés nocturna correspondiente en Estados Unidos ronda el 4,5%. Esta brecha ha desencadenado especulaciones sobre el tipo de cambio USD-VND.
Otra razón: la oferta de divisas no es tan alta como se esperaba. Las empresas no quieren vender dólares porque les preocupan las fluctuaciones del tipo de cambio. Si el índice USD sigue subiendo hasta los 108 puntos, el tipo de cambio seguirá tenso.
Cuando la presión vendedora neta extranjera es grande, al mercado de fin de año le resultará difícil conquistar el umbral de los 1.300 puntos.
Sin embargo, a medio y largo plazo, el mercado de valores aún tiene potencial, ya que se prevé que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa sigan recuperándose y creciendo con fuerza.
El aumento del dólar ejerce presión sobre el tipo de cambio
* Sr. Tran Truong Manh Hieu - Jefe del Departamento de Análisis Estratégico, KIS Vietnam Securities:
- La hoja de ruta "más cautelosa" de la Fed para recortar los tipos de interés el próximo año ha provocado fuertes fluctuaciones en los mercados financieros mundiales.
Sr. Tran Truong Manh Hieu
Cuando el Sr. Trump fue elegido, los analistas estaban preocupados por esta tendencia. Algunas políticas que podrían implementarse durante el mandato de Trump aumentarían el déficit presupuestario.
Estados Unidos necesitará emitir más bonos gubernamentales, por lo que es probable que los rendimientos se mantengan altos.
Cuando los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense son altos, la política monetaria cautelosa de la Fed también puede aumentar el atractivo del dólar en comparación con otras monedas, incluido el VND.
Esto afectará directamente los tipos de cambio y los flujos internacionales de capital.
De hecho, justo después de la señal de la Fed, el dólar inmediatamente aumentó bruscamente hasta un máximo de 24 meses, lo que generó tensión en el tipo de cambio interno.
En cuanto a la tendencia comercial de la nueva semana, con el efecto de las vacaciones de Navidad, el mercado de valores doméstico en general no estará demasiado agitado en términos de liquidez, y también es poco probable que fluctúe fuertemente.
La retirada de capital de la inversión extranjera indirecta (III) es la más fuerte en dos años
* Sr. Doan Minh Tuan - Jefe del Departamento de Análisis de FIDT:
- Con pronósticos de que las tasas de interés del dólar se mantendrán más altas de lo esperado en 2025, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años ha aumentado al 4,5%, superando ampliamente el nivel estable anterior.
El aumento refleja una fuerte presión sobre el USD, ya que el índice DXY se mantuvo en niveles altos alrededor de 107 - 108 puntos, midiendo el nivel de riesgo más alto.
Según los últimos datos, el Banco Estatal vendió la semana pasada casi 2 mil millones de dólares en sólo 2 días para controlar la presión sobre el tipo de cambio VND/USD. Esta acción de venta neta a gran escala también plantea muchas preguntas sobre la posición de reserva de divisas del Banco Estatal en el corto plazo.
Señor Doan Minh Tuan
Consideramos que esta medida no sólo responde a la presión cambiaria inmediata sino que también refleja la necesidad de equilibrar la liquidez en dólares en el contexto del mayor retiro neto de inversión extranjera indirecta (FII) en los últimos dos años.
Además, la presión para reestructurar los préstamos de fin de año en el mercado de valores y la necesidad de alta liquidez de la economía real debido a la estacionalidad (temporada del Tet) también aumentaron significativamente.
Esta semana, el VN-Index continuó fluctuando y acumulando baja liquidez dentro de un rango estrecho de 1.260 - 1.270 puntos, a la espera de desarrollos clave de eventos globales importantes como la decisión de la Fed y los datos de inflación de EE. UU.
Las proyecciones de tasas de interés muy negativas de la Reserva Federal (para los mercados financieros) han cambiado dramáticamente las condiciones de inversión. Por un lado, la presión máxima sobre el tipo de cambio hace que la psicología del flujo de caja en el mercado sea significativamente más negativa, al tiempo que todavía existe una fuerte presión de venta por parte de los inversores extranjeros.
Por otra parte, se espera que el inesperado retorno de los riesgos cambiarios junto con fuertes retiros de capital a finales de año ajusten aún más el flujo de caja en el mercado en las próximas dos semanas.
[anuncio_2]
Fuente: https://tuoitre.vn/thong-diep-tu-ben-kia-ban-cau-khien-ti-gia-tang-chung-khoan-viet-can-luu-y-gi-20241223090504868.htm
Kommentar (0)