Después de un período de auge, la inversión extranjera en Vietnam a través de contribuciones de capital y compras de acciones se ha desacelerado significativamente. El mercado está esperando grandes acuerdos para que las actividades de fusiones y adquisiciones (M&A) puedan volver a activarse.
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| El 9 de abril de 2024, CDH Investment anunció que había completado la compra del 5% del capital de Bach Hoa Xanh. Foto: Duc Thanh |
Duda en aportar capital y comprar acciones
Hay información importante sobre la situación de atracción de inversión extranjera desde principios de año, es decir, mientras que el capital recién registrado y el capital adicional aumentaron bruscamente en comparación con el mismo período, alcanzando respectivamente casi 10,8 mil millones de dólares, un aumento del 35,6% y llegando a casi 5 mil millones de dólares, un aumento del 19,4%, el capital de inversión a través de la contribución de capital y la compra de acciones todavía está en una tendencia a la baja.
En concreto, según la Agencia de Inversión Extranjera (Ministerio de Planificación e Inversión), en los primeros 7 meses del año se produjeron 1.795 operaciones de aportación de capital y compra de acciones por parte de inversores extranjeros, con un valor total de aportación de capital de casi 2.270 millones de dólares, una reducción del 3,1% y del 45,2% respectivamente en comparación con el mismo periodo del año pasado.
Este no es el primer ni el único año en que las actividades de inversión mediante aportaciones de capital y compra de acciones por parte de inversores extranjeros han disminuido. En los últimos 5 años, 2019 se considera el año de explosión en esta forma de inversión.
En esa oportunidad, al informar sobre la situación de la atracción de inversión extranjera, el Sr. Do Nhat Hoang, Director del Departamento de Inversión Extranjera, dijo que la inversión en forma de contribución de capital y compra de acciones tendía a aumentar drásticamente y representaba una proporción cada vez mayor del capital de inversión extranjera total. En concreto, en 2017 la inversión en esta modalidad supuso el 17,2% del capital social total; En 2018, representó el 27,9% y en 2019, representó el 40,7% del capital registrado total.
Las estadísticas muestran que en 2019, en todo el país hubo 9.842 contribuciones de capital y compras de acciones por parte de inversores extranjeros, con un valor total de contribución de capital de 15.47 mil millones de dólares, un aumento del 56,4% respecto al mismo período de 2018. Sin embargo, desde ese período pico, el capital de inversión en esta forma ha comenzado a disminuir. La cifra para 2020 fue de 7.470 millones de dólares, un descenso del 51,7%; 2021 es de 6,9 mil millones de dólares, un descenso del 7,7%; El valor de 2022 es de 5.150 millones de dólares, un 25,2% menos. En 2023, aunque la cifra ha aumentado a 8.500 millones de dólares, un incremento del 65,7% en comparación con 2022, todavía es solo más de la mitad del "pico" de 15.470 millones de dólares en 2019.
Las dificultades de tres años de Covid-19, combinadas con el "doble golpe" de la inestabilidad geopolítica, han provocado que los flujos de inversión globales, incluidos los de inversión en forma de fusiones y adquisiciones, disminuyan. En 2023, según datos del London Stock Exchange Group (LSEG), el mercado mundial de fusiones y adquisiciones solo alcanzará un valor de transacción de 2,9 billones de dólares, un 17% menos que en 2022. Esta es la primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008-2009 que el mercado mundial de fusiones y adquisiciones ha sido testigo de una disminución de más del 10% durante dos años consecutivos. De este total, el mercado de fusiones y adquisiciones sólo en la región Asia-Pacífico disminuyó un 25%.
En la primera mitad de 2024, según el Sr. Le Xuan Dong, Director de EY Parthenon - Strategy Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, el mercado de fusiones y adquisiciones en el sudeste asiático tiende a disminuir tanto en valor total como en número de transacciones. Y Vietnam no es una excepción. En ese contexto, es comprensible que los flujos de inversión a través de contribuciones de capital y compras de acciones en Vietnam también hayan disminuido.
Esperando grandes ofertas
Desde principios de año, aunque no se han "cerrado" grandes operaciones, según un informe reciente de Savills Vietnam, ha habido algunas operaciones de fusiones y adquisiciones notables. Por ejemplo, Kim Oanh Group (Vietnam) coopera con NTT Urban Development, Sumitomo Forestry y Kumagai Gumi Co Ltd (Japón) para desarrollar The One World, una zona residencial de 50 hectáreas en la provincia de Binh Duong. Or Nishi Nippon Railroad (Japón) adquirió el 25% de las acciones del Proyecto Paragon Dai Phuoc de 45,5 hectáreas de Nam Long Group (Vietnam) por aproximadamente 26 millones de dólares.
En particular, Tripod Technology Corporation (Taiwán) ha adquirido un terreno industrial de 18 hectáreas en Ba Ria - Vung Tau de Sonadezi Chau Duc. Después de recibir este terreno, Tripod Technology invirtió 250 millones de dólares para construir aquí una fábrica de componentes electrónicos, como muchos otros inversores taiwaneses que continuamente invierten capital en Vietnam en este campo.
Según Troy Griffiths, director general adjunto de Savills, el sector inmobiliario industrial será testigo de una demanda estable, apoyada por los flujos de inversión extranjera y el desarrollo de infraestructura. En consecuencia, se espera que las operaciones de fusiones y adquisiciones en este campo vuelvan a activarse.
Comentarios recientes de expertos económicos también sugieren que con las leyes relacionadas con el mercado inmobiliario, como la Ley de Tierras de 2024, la Ley de Vivienda de 2023 y la Ley de Negocios Inmobiliarios de 2023 que entrarán en vigor a partir del 1 de agosto de 2024, las actividades de fusiones y adquisiciones en el sector inmobiliario se verán "impulsadas".
Sin embargo, el mercado sigue "esperando" grandes y sólidas operaciones, no sólo en el sector inmobiliario, sino también en el comercio minorista, la industria manufacturera, el sector financiero-bancario... como antes.
Recientemente se han realizado y se siguen realizando algunas operaciones de fusiones y adquisiciones, pero en su mayoría a pequeña escala. Por ejemplo, CDH Investment, una empresa de gestión de activos con sede en Pekín (China), compró el 5% del capital de Bach Hoa Xanh; o Levanta Renewables (Singapur) adquirió un proyecto de energía solar en azotea de empresas relacionadas con Tien Nga Joint Stock Company, uno de los principales proveedores de logística en Vietnam.
Mientras tanto, Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd, una subsidiaria 100% propiedad de Sembcorp, también completó la adquisición de la mayoría de las contribuciones de capital en 3 subsidiarias del sistema Gelex Group, y se espera que continúe comprando el 73% de las acciones de la cuarta subsidiaria en el sistema Gelex en la segunda mitad de 2024...
Según un informe del Ministerio de Planificación e Inversión, en los primeros 7 meses de 2024, los inversores japoneses se mantuvieron a la cabeza de la lista de países y territorios que invirtieron en Vietnam a través de contribuciones de capital y compra de acciones, con un valor total de casi 595 millones de dólares. Le siguen Singapur, con 500 millones de dólares, y Corea del Sur, con 323 millones de dólares. Mientras tanto, los inversores taiwaneses aportaron capital y compraron acciones por valor de 160 millones de dólares; Islas Caimán $184 millones; China 124 millones de dólares…
Se trata de inversores que llevan mucho tiempo realizando grandes operaciones de fusiones y adquisiciones en Vietnam. Por lo tanto, tendremos que esperar a que en los próximos tiempos "gasten mucho dinero" para que las actividades de inversión mediante aportaciones de capital y compra de acciones puedan florecer.
Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html
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