El Banco Estatal cambia a inyección neta

La emisión de letras del Tesoro ha disminuido a menos de 1 billón de VND por sesión desde principios de esta semana. Si se incluye el vencimiento, el Banco Estatal ha optado por la inyección neta.

Esta cifra de 1 billón es significativamente menor que la escala de atracción de 10.000 a 20.000 billones de VND por sesión en el período de finales de septiembre a principios de octubre.

El volumen de ofertas ganadoras tiende a disminuir continuamente y, a la inversa, el interés por las ofertas ganadoras aumenta. Desde el 19 de octubre hasta ahora, el tipo de interés de la letra ganadora se ha mantenido en el 1,45% anual, frente al tipo de interés ganador de la primera emisión del 0,69%.

En consecuencia, junto con el vencimiento de las emisiones a partir de finales de septiembre, en cada sesión se inyectan actualmente miles de millones de VND nuevamente al sistema bancario.

La medida para reducir la absorción neta se produjo cuando el tipo de interés interbancario medio del VND volvió a aumentar con fuerza. Según la última actualización del Banco Estatal en la sesión del 23 de octubre, la tasa de interés interbancaria a un día aumentó a 2,22% desde 1,47% registrado en la sesión del 20 de octubre. Este es el nivel más alto desde mediados de junio y muchas veces más alto que el mínimo registrado a finales de septiembre.

El aumento de las tasas de interés del VND en el mercado interbancario ayuda a reducir la brecha con las tasas de interés del USD, reduciendo la presión sobre el tipo de cambio.

El acto de bombear y retirar dinero a través del canal de letras del Tesoro es una operación normal del Banco Estatal que afecta la cantidad de dinero en el mercado interbancario (donde los bancos se prestan entre sí), no la que circula en el mercado residencial.

"La disminución en las ofertas ganadoras en el canal de letras del Tesoro probablemente se deba a que los bancos se preparan para obtener fuentes de capital a finales de año, en lugar de a la tensión en la liquidez del sistema", escribió el informe de SSI Research. El crecimiento del crédito al 11 de octubre alcanzó el 6,2% en comparación con el cierre de 2022, una reducción respecto al 6,9% de finales de septiembre y mucho menor que en 2022 (11,2%).

El tipo de cambio USD/VND se está acercando a su pico de finales del año pasado, aunque las monedas extranjeras no están bajo mucha presión y las fluctuaciones en el mercado libre también muestran que la demanda de USD por parte de los individuos nacionales no ha cambiado dramáticamente.

Según SSI Research, la situación de las divisas en el sistema no es demasiado desfavorable y el tipo de cambio de venta en la Bolsa del Banco Estatal, de 25.244 VND, muestra que el organismo regulador aún no buscará reservas de divisas para estabilizar el mercado. Actualmente el tipo de cambio ha subido un 3,8% respecto al cierre de 2022, dentro del rango de fluctuación permitido.

Las letras emitidas en estas rondas tienen todas un plazo de 28 días y se ofrecen a la venta mediante licitación de tipo de interés. En consecuencia, la información sobre este tipo de papel valioso se transfiere a los bancos a través de la Oficina de Transacciones Bancarias del Estado para su registro para la licitación. El banco ganador pagará al Banco Estatal la compra del bono del tesoro y, al final del plazo del bono del tesoro, se le "pagará el capital y los intereses" de manera similar a un depósito de ahorro. La cantidad de dinero retirada a través del canal de letras del Tesoro será reinyectada al mercado interbancario 28 días después de su emisión.

Minh Son

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