La economía rusa crece milagrosamente bajo las sanciones

La semana pasada, el presidente ruso, Vladimir Putin, declaró que la fase de recuperación económica estaba completa, después de que el país superara una presión sin precedentes desde el exterior. Moscú eludió fácilmente las sanciones y una vez más hizo una fortuna con las exportaciones de petróleo.

Kinh tế Nga tăng trưởng kì diệu dưới lệnh trừng phạt

Según el FMI, se prevé que la economía rusa crezca un 1,5% este año. (Fuente: Bloomberg)

Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aumentado drásticamente su pronóstico para Rusia. El FMI espera que el producto interno bruto (PIB) de Rusia crezca un 1,5% este año y un 1,3% en 2024, tras caer en 2022.

Mientras tanto, el presidente Putin cree que el crecimiento este año será del 2,8%. Y esta cifra es el doble del nivel que el gobierno ruso predijo en abril de este año. ¿Qué hace que Rusia sea tan única?

Flota “gris”, explotando los centros de tránsito

“Las sanciones no han logrado su objetivo principal, que es causar daños irreparables a la economía rusa. Creo que, con el tiempo, los académicos estudiarán con detenimiento la experiencia rusa, que es única en muchos sentidos”, afirmó Maxim Maximov, profesor asociado de la Facultad de Emprendimiento e Innovación de la Universidad de Economía Plejánov (Rusia).

Por supuesto, hay ejemplos como Corea del Norte o Irán, que también se han desarrollado con bastante éxito bajo la presión de sanciones externas. Sin embargo, ninguno de estos países puede resistir casi todo el poder de la OTAN y al mismo tiempo garantizar un crecimiento económico tan significativo”.

En primer lugar, Rusia ha logrado formar su propia flota "gris", lista para transportar petróleo ruso y ganar dinero con ello. El problema del seguro ahora está resuelto.

Según la empresa de análisis francesa Kpler, que recopila datos sobre los mercados de materias primas y análisis marítimos, en agosto de 2023, alrededor del 75% de los envíos de combustible por mar se realizaron sin el seguro marítimo de las compañías occidentales, la principal herramienta para implementar el embargo.

Existen tres tipos de petroleros:

Flota “limpia”, petroleros sin ningún comportamiento sospechoso (cambios de bandera o estructuras de propiedad oscuras). Estas embarcaciones son fácilmente identificables y operan dentro de la ley.

La flota “gris” es un fenómeno completamente nuevo que surgió después del conflicto entre Rusia y Ucrania. Se oculta el origen y propiedad del barco para evitar sanciones. Un gran número de barcos cambiaron de bandera. Actualmente hay alrededor de 900 barcos “grises” (aproximadamente el 8% de la flota mundial).

En cuanto al número de barcos “grises”, en 2022 Rusia fue el líder absoluto: el 42% del total de barcos “grises” del mundo, el 21% de Liberia y el 15% de las Islas Marshall. Antes de la guerra, los 2,6 millones de barriles de petróleo diarios de Rusia se transportaban en barcos "limpios", pero después del 24 de febrero de 2022, este petróleo se transportó en barcos "grises".

Las flotas “oscuras” se utilizan para transportar mercancías ilegales o sancionadas. La gente desactiva los sistemas de identificación automática y utiliza la tecnología para ocultar y falsificar ubicaciones. Actualmente hay alrededor de 1.100 barcos en la flota “oscura”, lo que representa aproximadamente el 10% de la flota mercante mundial.

Los 5 principales países en términos de número de buques de la flota “oscura” incluyen el 33% de Panamá, el 28% de Liberia, el 15% de las Islas Marshall, el 14% de Rusia y el 8% de Malta.

Las exportaciones de petróleo y productos derivados del petróleo de Rusia no se han detenido. La Unión Europea (UE), que impuso sanciones, sigue recibiendo materias primas de Rusia en grandes cantidades, pero no directamente, sino a través de terceros países, informó el Financial Times .

El comerciante suizo Glencore envió miles de toneladas de cobre ruso a través de Turquía a Italia en julio de este año; India suministra a la UE miles de toneladas de productos petrolíferos producidos a partir de petróleo ruso. Como resultado, la dependencia de Europa de Rusia continúa, pero Turquía, China, India y los Emiratos Árabes Unidos se han convertido en puntos de tránsito entre la UE y la Federación Rusa.

El Financial Times destacó que esto "reduce la eficacia de las sanciones occidentales".

El multimillonario Oleg Deripaska (uno de los empresarios más ricos de Rusia) expresó su "sorpresa" por la resistencia de la economía rusa. El multimillonario cree que Moscú ha “sobrevivido” al intento de aislar su economía desarrollando nuevas relaciones comerciales con países del sur global y aumentando la inversión gubernamental en la producción industrial nacional.

Sector privado dinámico

"Me sorprendió la resiliencia del sector privado", dijo Deripaska. Pensé que el 30% de la economía colapsaría, pero en realidad fue mucho menos. El gasto militar y los subsidios gubernamentales han disminuido, pero la caída no ha sido drástica. El sector privado ha encontrado una manera de operar y lo está haciendo con éxito. Las sanciones fueron una herramienta del siglo XIX y ya no son efectivas en el siglo XXI.

Vladimir Chernov, analista de Freedom Finance Global, también afirmó que si la economía rusa crece al menos un 2,1% a finales de este año, es posible hablar de una recuperación total. En el segundo trimestre de 2023, el PIB de Rusia aumentó un 4,9%, mientras que en el segundo trimestre de 2023 disminuyó un 4,5%.

La industria es otro indicador importante de la recuperación de la economía rusa. «La producción industrial ha caído durante 11 meses consecutivos desde abril del año pasado. Sin embargo, a partir de marzo de 2023, la industria comenzó a crecer de nuevo», señaló el analista Chernov.

Por último, la recuperación de los ingresos del petróleo y el gas de Rusia es otro indicador importante de la transformación completa de la economía rusa.

La recuperación de los ingresos del petróleo y el gas de Rusia es otro indicador importante de la transformación completa de la economía rusa. (Fuente: Reuters)

Petróleo quieto: gran descuento, se vende por encima del precio máximo

“La participación del petróleo y los productos petrolíferos rusos en el mercado mundial es demasiado alta, por lo que es difícil aislarlos sin conmocionar al resto del mundo”, afirmó Olga Belenkaya, jefa de análisis macroeconómico de Finam.

De hecho, Occidente no quiere esto, y por eso no vemos un embargo petrolero estricto sino restricciones en forma de topes de precios. No es sorprendente, pues, que Europa siga consumiendo recursos energéticos rusos, sólo que ahora lo hace a través de terceros países.

Por ejemplo, los productos petrolíferos llegan a Europa desde India y Turquía, que se benefician de su papel como intermediarios. Para cambiar la logística de abastecimiento y encontrar nuevos compradores para su petróleo y productos derivados, Rusia ha tenido que ofrecer descuentos bastante grandes.

A principios de año, el descuento sobre las exportaciones de petróleo ruso, en comparación con los estándares internacionales, ascendía a entre 34 y 35 dólares por barril, y en el primer semestre de 2023, el presupuesto recibió menos de 500 000 millones de rublos procedentes del petróleo y el gas. Sin embargo, a medida que la cadena de suministro se adaptó y Rusia redujo la producción y las exportaciones en coordinación con la OPEP+, el descuento se redujo significativamente, lo que contribuyó a un aumento de los ingresos por petróleo y gas, señaló la Sra. Belenkaya.

Los ingresos presupuestarios procedentes del petróleo y el gas aumentarán a aproximadamente 733 mil millones de rublos (7.600 millones de dólares) en septiembre, un 14 por ciento más que el mes anterior, estima Reuters . Y esta cifra será aún mayor en septiembre de 2022, cuando los ingresos presupuestarios procedentes del petróleo y el gas ascenderán a 688 mil millones de rublos.

Los precios del petróleo ruso han ido subiendo y se han vendido por encima de los techos occidentales desde hace varios meses. Además, el descuento sobre el crudo Brent se ha triplicado, pasando de 35 dólares a principios de año a poco más de 11 dólares por barril a mediados de septiembre, según el Ministerio de Finanzas ruso.

El precio promedio del petróleo de los Urales del 15 de agosto al 14 de septiembre fue de 77 dólares por barril, en comparación con el precio del petróleo del Mar del Norte, que fue de 88,61 dólares por barril. Así, después de un mes, los precios del petróleo en Rusia han aumentado casi un 10%.

"Esperamos que los ingresos del petróleo y el gas de Rusia sigan creciendo ya que el gobierno planea reducir aún más el descuento del petróleo ruso a los niveles estándar", dijo el analista Chernov.

Rublo débil, sanciones retrasadas

Lo único para adaptarse a una economía así es un rublo débil. Según el pronóstico del Ministerio de Desarrollo Económico, en los próximos años un dólar costará no menos de 90 rublos.

Equilibrar el presupuesto y la cuenta corriente requiere un rublo débil. Además, Rusia se ve obligada a cambiar de monedas fuertes (dólares y euros) a monedas de países amigos y al rublo. La participación del rublo en las exportaciones aumentó del 13 % en febrero de 2022 al 42 % a mediados de este año, pero su participación en las importaciones se ha mantenido prácticamente sin cambios (alrededor del 30 %).

Como resultado, es poco probable que las divisas recibidas en Rusia sean suficientes para cubrir las necesidades de importación de los ciudadanos, las empresas y las personas que viajan al exterior, lo que presiona el tipo de cambio del rublo y afecta negativamente a la inflación, así como al poder adquisitivo de los ingresos denominados en rublos y los ahorros de las personas.

La demanda interna también aumentó significativamente más de lo previsto inicialmente, tanto el consumo de los hogares como la inversión, señalaron los expertos.

“La demanda interna se ha recuperado al nivel del cuarto trimestre de 2021. Esto se logró, en gran medida, gracias al gran gasto público, los pagos presupuestarios a los ciudadanos, los programas de préstamos preferenciales y la rápida recuperación de las importaciones”, enfatizó el Sr. Belenkaya.

Pero, por otro lado, es necesario tener en cuenta los riesgos para la economía rusa, que incluyen no sólo nuevas presiones sancionadoras por parte de Occidente, sino también cuestiones internas que requieren atención.

La adaptación se produce a medida que la estructura de la economía cambia con la disminución de la calidad tecnológica, y en el futuro este retraso podría aumentar debido a las sanciones. La escasez de mano de obra ha aumentado, lo que limitará la capacidad de ampliar la oferta, advirtió el Sr. Belenkaya.

"El Banco de Rusia está intentando actualmente enfriar la demanda con tipos de interés elevados, lo que afectará sobre todo al sector de mercado (no subvencionado) de la economía, pudiendo provocar una ralentización significativa del crecimiento económico el próximo año".

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