Los precios del oro podrían subir un 50% a 3.000 dólares la onza en 12-18 meses si la economía global se profundiza y los bancos centrales aumentan las compras, según Citi Bank.
El precio al contado mundial del oro se cotiza actualmente a 2.016 dólares la onza, significativamente más bajo que el máximo histórico de 2.135 dólares de diciembre de 2023. Sin embargo, los analistas del Citi Bank creen que el oro podría alcanzar los 3.000 dólares la onza en los próximos 12 a 18 meses.
Según Aakash Doshi, jefe de análisis de materias primas para América del Norte en Citi, el escenario más probable que podría impulsar el oro a los 3.000 dólares la onza es una aceleración de la tendencia a la desdolarización en los bancos centrales de los mercados emergentes. Esto podría duplicar el poder adquisitivo de oro de los bancos centrales. Actualmente, la joyería sigue siendo el principal impulsor de la demanda de oro.
“Esta tendencia se está dando, pero es bastante lenta. Si se acelera, provocará una crisis de confianza en el dólar”, afirmó Aakash Doshi.
Lingotes de oro en una refinería de oro en Corum, Turquía. Foto: Reuters
Las compras de oro por parte de los bancos centrales han "aumentado a niveles récord" en los últimos años en su intento de diversificar sus reservas y reducir el riesgo crediticio, afirmó Citi. Los bancos centrales de China y Rusia fueron los mayores compradores. Le siguen India, Turquía y Brasil.
Un informe del Consejo Mundial del Oro (WGC) de enero mostró que los bancos centrales compraron más de 1.000 toneladas netas de oro por segundo año consecutivo. "Si esta cifra se duplica a 2.000 toneladas, creemos que será un gran impulso para los precios del oro", dijo Doshi.
Además, una profunda recesión mundial también podría impulsar el precio de los metales preciosos a los 3.000 dólares, ya que este escenario haría que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recortara agresivamente las tasas de interés. “Las tasas de interés podrían caer al 3%, o incluso al 1%, lo que enviaría al oro a nuevos máximos”, dijo Doshi.
Sin embargo, dijo que este era sólo un escenario de baja probabilidad.
Los precios del oro tienden a moverse inversamente a las tasas de interés, ya que el metal precioso no paga intereses. Cuando las tasas de interés caen, el oro se vuelve atractivo en comparación con los instrumentos que pagan intereses fijos, como los bonos.
El tipo de interés de referencia de Estados Unidos se ha mantenido alrededor del 5,25-5,5% durante los últimos ocho meses. Este es el nivel más alto desde 2001, después de que estallara la burbuja de las puntocom. Los mercados ahora están descontando un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en mayo o junio.
La estanflación (crecimiento lento con inflación) también podría ser otra fuerza. El oro se considera un refugio seguro en tiempos de agitación económica y política. Los inversores tienden a orientarse hacia este metal precioso, ignorando activos de riesgo como las acciones, durante los períodos mencionados.
Aún así, como se mencionó anteriormente, Doshi dijo que este escenario tiene una "probabilidad muy baja".
En condiciones normales, Citi prevé que el precio medio del oro rondará los 2.000 dólares en el primer semestre del año y hasta 2.150 dólares en el segundo semestre de 2024. El banco espera que para finales de año, el precio probablemente alcance un nuevo máximo.
Ha Thu (según CNBC, Reuters)
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