HSBC: La economía se recuperará bien en el segundo semestre del año

HSBC pronostica que el crecimiento económico se acelerará en la segunda mitad del año, mientras que UOB cree que la reducción de las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales beneficiará la economía de Vietnam.

Los informes recientemente publicados por HSBC y UOB mantienen su pronóstico para el crecimiento de Vietnam este año en el 6%. La medida se tomó después de que la Oficina General de Estadística anunciara que el PIB en el primer trimestre creció un 5,66%, el mejor resultado trimestral del periodo 2020-2023.

Sin embargo, HSBC revisó sus previsiones de crecimiento trimestrales; el segundo y el tercer trimestre resultaron inferiores a lo previsto anteriormente, pero aumentó sus perspectivas para el cuarto trimestre para reflejar las expectativas de que la recuperación será más generalizada en el segundo semestre. "Creemos que Vietnam está en camino de ver mejores perspectivas de crecimiento en 2024, aunque tomará tiempo para que se afiance una recuperación generalizada", dijo HSBC en un informe.

Mientras tanto, UOB prevé “una perspectiva positiva para 2024, aunque persisten riesgos al alza”. Los desafíos incluyen los conflictos entre Rusia y Ucrania e Israel y Hamás, que podrían perturbar el comercio mundial y los mercados de energía y materias primas. A cambio, las razones para el optimismo sobre el crecimiento en los próximos trimestres incluyen la recuperación de la demanda de semiconductores, el crecimiento estable en China y la región, y la posibilidad de una flexibilización de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales.

Sin embargo, el panorama económico aún presenta algunos aspectos brillantes y otros oscuros que es necesario monitorear. Según HSBC, la manufactura para la exportación está recuperando su forma, junto con un punto brillante en las perspectivas a largo plazo de la IED. En el primer trimestre, la IED aumentó casi un 60% en comparación con el mismo período de 2023, de los cuales el 65% se destinó al sector manufacturero y el resto al sector inmobiliario.

Pero los servicios no fueron tan fuertes como se esperaba, creciendo sólo un 6,1% en los primeros tres meses del año. Aparte de los servicios relacionados con el turismo activo, el comercio minorista no ha vuelto a los niveles de tendencia previos a la pandemia y todavía presenta un déficit significativo de alrededor del 10%. Además de eso, el sector inmobiliario contribuyó poco al crecimiento debido a la debilidad prolongada.

Además, el crecimiento del crédito fue mediocre a principios de este año, según UOB. Al 25 de marzo, el crecimiento total del crédito alcanzó el 0,26%, por debajo de la tasa del 1,99% del mismo período del año pasado, según la Oficina General de Estadística. "La baja demanda de crédito se debe a diversas razones y puede llevar algún tiempo volver a la normalidad", evaluó UOB.

El banco dijo que las mejores perspectivas de crecimiento y la reciente creciente inflación podrían hacer que el Banco Estatal sea más cauteloso en cualquier cambio en las tasas de política. Por ello, UOB considera que el tipo de refinanciación se mantendrá en el 4,5% actual. HSBC prevé que este nivel se mantendrá hasta 2025.

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