Muchas compañías de valores proponen aumentar el capital desde varios cientos hasta miles de millones de VND para expandir la inversión y los préstamos de margen.
En la junta de accionistas de principios de abril, Vietcap Securities Company (VCI) presentará un plan para emitir más de 280 millones de acciones, lo que elevará su capital social a más de 7 billones de VND.
La ampliación de capital de Vietcap se lleva a cabo mediante la emisión de acciones del plan de opciones sobre acciones para empleados (ESOP), acciones bonificadas para los accionistas y oferta privada. Los ingresos estimados son de aproximadamente 2,4 billones de VND (excluyendo acciones bonificadas), de los cuales el 88% (aproximadamente 2,1 billones) se utiliza para proporcionar capital para préstamos de margen.
Del mismo modo, muchas otras compañías de valores también prepararon planes de aumento de capital desde principios de este año. Guotai Junan Securities (Vietnam) dijo que está a punto de vender más de 69 millones de acciones a los accionistas existentes para duplicar su capital. El precio de venta aún no se ha decidido, pero a primera vista la escala de movilización es de casi 700 mil millones de VND. El objetivo del aumento de capital es principalmente el préstamo de margen, que representa el 75% de los ingresos. 10-15% para derivados y actividades de banca de inversión.
Nhat Viet Securities (VFS) también planea emitir 120 millones de acciones adicionales a los accionistas existentes, aumentando el capital a VND2.400 mil millones este año. El 50% de lo recaudado se utilizará para autoinversión y el resto para ampliar los préstamos de margen.
Además, FPTS, ACBS y SSI, las empresas líderes en términos de capital social con más de 15 billones de VND, también están planeando aumentar el capital de varios cientos a miles de billones de VND.
Pantalla de operaciones en línea de un inversor, en la bolsa de valores Yuanta. Foto: Quynh Tran
A diferencia de las ampliaciones de capital anteriores, según los analistas, este plan de expansión de las compañías de valores también es un paso para prepararse para el nuevo sistema de negociación KRX, con la expectativa de un fuerte aumento de la liquidez del mercado.
"En el contexto de una economía real en desaceleración, bajas tasas de interés de ahorro de los bancos y un mercado inmobiliario congelado, el capital está fluyendo hacia el mercado de valores", escribió el informe de estrategia de VNDirect a principios de este año.
KRX - el nuevo sistema de tecnología de la información que HoSE ha estado probando desde el 4 de marzo, después de muchos retrasos. Muchos inversores, compañías de valores y unidades de análisis esperan que este sistema se convierta en un "viento del este" para el mercado a largo plazo, ayudando a complementar las condiciones faltantes para la mejora de los valores.
Según KB Securities Vietnam (KBSV), el nuevo sistema ayuda a que el valor comercial promedio por sesión del VN-Index aumente entre un 30 y un 70 % en comparación con la liquidez promedio de los últimos 5 años.
Al igual que en el caso de VietCap Securities, según SSI Research , con una estrategia centrada en expandir el corretaje minorista y preparar recursos para implementar un modelo de apoyo de pagos para inversores institucionales (NPS), la presión para aumentar el capital este año es muy grande, especialmente porque VCI no ha aumentado el capital desde 2017.
"El margen de préstamos actual de muchas compañías de valores todavía es suficiente, pero es difícil decir cuánto puede aumentar la liquidez y la demanda de los inversores antes de que se lance el nuevo sistema", dijo el jefe de consultoría de una compañía de valores en Hanoi.
El capital social es la base para que las compañías de valores concedan margen a los clientes. De acuerdo con la normativa, las compañías de valores no pueden otorgar préstamos de margen que excedan el doble de su capital al mismo tiempo. Por lo tanto, el aumento previo de la "cuota" de préstamos con margen es la base de la carrera por la participación en el mercado, que ha sido muy feroz recientemente.
Desde principios de 2024, el flujo de caja hacia el canal de acciones ha aumentado continuamente. La liquidez en muchas sesiones de negociación regresó al umbral de los 1.000 millones de dólares, una cifra equivalente al momento en que el mercado alcanzó un máximo de 1.500 puntos.
A pesar de la expansión de sus operaciones y transacciones, los ingresos provenientes de comisiones de corretaje e intereses de margen siguen siendo la principal fuente de ingresos de muchas compañías de valores. Por ejemplo, los ingresos provenientes de actividades de corretaje y préstamos de margen le aportaron a Vietcap más de 1,2 billones de VND el año pasado, lo que representa el 50% de los ingresos totales.
Sin embargo, a diferencia de la estabilidad de la década anterior, las clasificaciones de participación de mercado de los 10 principales corredores han cambiado en los últimos años. Las empresas que han ocupado durante mucho tiempo la primera posición también pueden perderla al cabo de poco tiempo.
Minh Son
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