Estrategia de inversión flexible para superar la inestabilidad global

TS. Ho Quoc Tuan

Mercado global: inestabilidad prolongada, Vietnam responde adecuadamente

TS. Ho Quoc Tuan comentó que la reacción de VN-Index a la noticia de los aranceles estadounidenses es normal, no excesiva. La tasa impositiva superó la previsión más pesimista (20-25%), provocando una gran sorpresa. Después de que Estados Unidos anunció una suspensión de impuestos de 90 días para las negociaciones, el sentimiento del mercado se estabilizó gradualmente y el índice VN se recuperó al verde a partir del 10 de abril de 2025. El mercado estadounidense se había ajustado antes de que Trump anunciara los aranceles, por lo que la respuesta de Vietnam estuvo en línea con el contexto global. Sin embargo, se espera que la incertidumbre domine los mercados financieros mundiales este año, ya que Estados Unidos podría introducir nuevas medidas arancelarias en tan solo unas pocas semanas.

Mientras tanto, China ha comenzado a devaluar el yuan para apoyar las exportaciones, convirtiendo las tensiones arancelarias en tensiones monetarias y ejerciendo presión sobre los tipos de cambio globales y la política monetaria. Esto aumenta los riesgos para los mercados emergentes, incluido Vietnam. Antes de que la guerra comercial se intensificara, el Banco Mundial y el FMI pronosticaban un crecimiento económico mundial del 2,7-3,3%, con un PIB estadounidense del 2,3-2,7% y el de China del 4,5-4,6%. Sin embargo, a medida que aumentan los aranceles entre Estados Unidos y China, el crecimiento del PIB en las dos economías más grandes del mundo corre el riesgo de caer, lo que arrastraría el PIB mundial hacia abajo en aproximadamente un 1%. El pronóstico de Goldman Sachs muestra que la probabilidad de una recesión en EE.UU. aumentó del 35% al ​​45% antes de que Estados Unidos pospusiera el impuesto, lo que demuestra su severidad. Los mercados bursátiles mundiales enfrentarán estos desafíos a lo largo de 2025, a medida que los grandes fondos de inversión reduzcan sus tenencias de activos de alto riesgo, como las acciones, y se centren en activos refugio como el oro.

Según TS. Ho Quoc Tuan, el crecimiento del PIB de casi el 7% en el primer trimestre de 2025 es un punto brillante, que demuestra la fortaleza intrínseca de la economía vietnamita en el contexto de inestabilidad global. Sin embargo, Vietnam enfrenta tres grandes incertidumbres: las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China que afectan el origen de los bienes, la interrupción de las cadenas de suministro globales y los flujos de IED que hacen que las empresas multinacionales reconsideren sus estrategias de inversión. Durante períodos de guerras comerciales anteriores, Vietnam se benefició de los flujos de IED que se alejaban de China, pero ahora la situación es más impredecible y requiere una preparación cuidadosa para los peores escenarios.

Se espera que Vietnam alcance un buen acuerdo comercial con Estados Unidos para minimizar el impacto de los aranceles, pero el Dr. Tuan enfatizó que el Gobierno y las empresas necesitan tener planes de adaptación proactivos. Por ejemplo, Vietnam necesita ajustar su estrategia de gasto público para apoyar el crecimiento económico. Las reformas administrativas, tal como se describen en la Resolución Nº 76/2025/UBTVQH15 emitida recientemente, juegan un papel importante. Esta resolución tiene como objetivo reducir el número de unidades administrativas a nivel comunal en un 60-70%, fusionar provincias para ampliar el espacio de desarrollo y promover la descentralización y la delegación de poder, ayudando a optimizar los recursos, mejorar la eficiencia de la gestión y apoyar proyectos de inversión pública a gran escala. Estas reformas fortalecerán la fortaleza económica, creando una base para un crecimiento sostenible...

Estrategia de inversión: Cartera flexible, aprovechando la fortaleza económica

Los inversores no deberían centrarse en predecir cuántos puntos aumentará el índice VN, sino que deberían evaluar las perspectivas de desarrollo económico y la adaptabilidad de las empresas. La perspectiva de una mejora de la calificación del mercado por parte del FTSE Russell, cuya revisión está prevista para septiembre de 2025, es un factor positivo, pero el impacto real dependerá del resultado de las negociaciones arancelarias y de la estabilidad de la economía vietnamita.

No debemos esperar demasiado de los flujos de capital internacionales en el futuro próximo, ya que los inversores extranjeros están reevaluando a Vietnam en comparación con otros mercados como Japón, que ha atraído la atención gracias a sus políticas de reforma económica. Los inversores extranjeros son vendedores netos o no compran mucho en Vietnam no porque tengan una mala evaluación de la economía, sino porque encuentran oportunidades más atractivas en otros lugares. Sin embargo, el Sr. Ho Quoc Tuan se muestra optimista sobre el potencial de los flujos de capital internos, que han demostrado fortaleza en períodos volátiles anteriores. Aunque los inversores individuales nacionales a menudo se muestran aprensivos cuando ven que los inversores extranjeros retiran su capital, el tiempo demostrará la estabilidad de la economía de Vietnam y la fortaleza de los buenos negocios. Si el mercado mejora, los inversores extranjeros tendrán una visión más optimista y volverán a las compras netas, lo que aportará un nuevo impulso al VN-Index.

Los inversores deben adoptar un enfoque flexible, dividiendo su cartera en tres partes para equilibrar el riesgo y la oportunidad. La primera parte es la inversión a largo plazo, centrándose en sectores que se benefician del crecimiento económico de Vietnam, como la banca y los bienes de consumo básico, que pueden mantener flujos de efectivo estables incluso en tiempos volátiles. La segunda parte es una inversión a medio plazo, de 1 a 2 años, dirigida a sectores con valoraciones atractivas y un fuerte potencial de crecimiento, como la tecnología o la construcción de infraestructura. La tercera parte es la inversión a corto plazo, aprovechando oportunidades repentinas derivadas de información económica o política, pero con mayores riesgos, aunque los beneficios potenciales también son mayores. Los inversores no deberían centrarse en una sola clase de activos, sino que necesitan gestionar su cartera de forma eficaz para adaptarse a las fluctuaciones inesperadas del mercado global.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html