Cambio de propietario en una pequeña empresa de valores: ¿se redistribuirá la cuota de mercado?
En los últimos meses se han observado en el mercado señales continuas de cambio de propietario en varias pequeñas empresas de valores. ¿El nuevo capital ayudará a que las compañías de valores pequeñas y medianas tengan la oportunidad de recuperarse?
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| Estos dos individuos por sí solos acaban de comprar y poseen el 40,1% del capital de Hai Phong Securities Company (código bursátil HAC). |
Cambios en la estructura accionarial mayoritaria
Recientemente, la Sra. Nguyen Thi Huong Giang, Presidenta del Consejo de Administración de Saigonbank Berjaya Securities Company (SBBS), gastó personalmente dinero para comprar acciones de la empresa, convirtiéndose actualmente en la mayor accionista de SBBS.
La Sra. Huong Giang fue elegida recientemente para la Junta Directiva y se convirtió en Presidenta de la Junta Directiva de SBBS a fines de 2023. Durante este tiempo, la Sra. Giang gastó dinero para comprar hasta el 40,22% de las acciones de la empresa al principal accionista de SBBS, Inter Pacific Securities Sdn Bhd (IPSSB) y al Sr. Phuong Anh Phat, miembro de la Junta de Supervisores de SBBS.
Hasta el 30 de septiembre de 2024, la Sra. Giang continuará comprando todas las acciones restantes de SBBS de IPSSB (13,33%). Esta presidenta es también la única inversora que ha comprado 5 millones de acciones en la oferta de 20 millones de acciones para aumentar el capital de SBBS.
El último informe muestra que la Sra. Giang posee actualmente el 60,19% de las acciones de SBBS. Además, SaigonBank todavía posee el 9,43%, Ky Hoa Tourism and Trade Company Limited posee el 11,43% y la Sra. Dinh Thi Thu Trang posee el 5,84%.
Según el informe de SBBS, a fines de junio de 2024, la empresa tenía solo 16 empleados (frente a 22 a fines de 2023). Capital social de 300 mil millones de VND. SBBS ha estado perdiendo dinero continuamente, con pérdidas acumuladas registradas en 266 mil millones de VND al final del segundo trimestre, erosionando casi todo el capital de inversión del propietario.
Si bien las operaciones de SBBS no son sobresalientes, la Sra. Huong Giang es conocida como la fundadora de la aplicación de inversión Tititada. Este sitio web de aplicación dice que Tititada es un socio estratégico de VPBank Securities, una compañía de valores de VPBank.
En la Bolsa de Valores, recientemente, algunas compañías de valores han tenido cambios importantes en su estructura accionarial, como una compañía de inversión financiera que compró más del 17% de las acciones de Nhat Viet Securities Company (VFS) del 16 al 24 de septiembre, o dos personas que compraron un total del 40,1% del capital de Hai Phong Securities mediante negociación el 25 de septiembre.
En VFS, el comprador es Hoa An Financial Investment JSC. De hecho, desde la sesión del 12 de septiembre hasta ahora, ha habido muchas sesiones de negociación de gran volumen, lo que rara vez sucede en VFS. Más de 49,5 millones de acciones de VFS se han transferido mediante acuerdos desde el 12 de septiembre, lo que equivale a aproximadamente el 41% del capital de VFS.
Hoa An Financial Investment JSC es uno de los miembros del ecosistema de Amber Holdings. La actual presidenta de VFS, la Sra. Nghiem Phuong Nhi, también es presidenta de Hoa An Financial Investment JSC y presidenta de Amber Capital. De hecho, Amber Holdings ha invertido en VFS desde 2017 y ha aumentado continuamente el tamaño del capital de esta compañía de valores. La participación de una empresa miembro de Amber Holdings en el aumento de acciones de VFS es probablemente un paso para reestructurar la cartera de inversiones financieras de Amber Holdings. Recientemente, Amber Holdings ha tenido una presencia más destacada en la junta directiva de Eximbank con varias personas involucradas en este ecosistema.
El "juego" de cambio de propietarios en Hai Phong Securities Company (HAC) se desarrolló con mayor claridad. En una sesión de negociación del 25 de septiembre de 2024, dos personas, Tran Anh Duc y Vu Hoang Viet, compraron el 15,23% y el 24,87% de las acciones de HAC, respectivamente. Así pues, estos dos individuos poseen por sí solos el 40,1% del capital de HAC.
Anteriormente, Hai Phong Securities era conocida como una empresa relacionada con Hapaco Group. En agosto pasado, el Sr. Vu Duong Hien, presidente del consejo de administración del Grupo Hapaco y también presidente de HAC en ese momento, vendió todas las acciones de HAC que poseía. Al mismo tiempo, algunos miembros del consejo de administración también desinvirtieron capital. El Grupo Hapaco ha desinvertido todo el capital de HAC desde mayo de 2024.
Después de que el grupo Hapaco abandonó HAC, la empresa también reeligió su junta directiva. Actualmente, el presidente de la junta directiva de HAC es el Sr. Ninh Le Son Hai. Hai Phong Securities es una empresa bastante pequeña con activos totales de más de 279 mil millones de VND. En la actualidad, HAC sigue acumulando pérdidas por más de 31 mil millones de dongs. En los primeros seis meses de este año, HAC solo obtuvo una ganancia de más de 7,7 mil millones de dongs.
Esperando la explosión de dinero nuevo
En los últimos dos años, el nuevo capital ha hecho que algunas pequeñas empresas de valores de repente "crezcan tan rápido como Thanh Giong".
Por ejemplo, Kafi Securities Company, hace apenas 3 años, era poco conocida como Globalmind Capital, hasta la aparición de un nuevo grupo de accionistas, Uniben Joint Stock Company, una empresa relacionada con el propietario de VIB, Dang Khac Vy, en 2022.
Después de cambiar de propietario, de una empresa desconocida con un panorama financiero extremadamente sombrío, Kafi recibió una fuerte inyección de capital, de un capital estatutario de solo 155 mil millones de VND en 2021, después de solo 1 año, el capital estatutario aumentó 6 veces, alcanzando 1.000 mil millones en 2022, aumentando aún más a 1.500 mil millones en 2023 y ahora ha aumentado con éxito a 2.500 mil millones.
Los activos totales de esta compañía de valores también han superado la marca de los 10.000 billones de VND. De los cuales, más de 6,132 mil millones de VND están en activos FVTPL, principalmente instrumentos del mercado monetario (certificados de depósito, depósitos a plazo) y bonos no cotizados de instituciones de crédito. En particular, el nuevo flujo de caja ayuda a Kafi a aumentar su categoría de préstamos de margen, lo que ayuda a la compañía a aumentar significativamente los ingresos por préstamos y cuentas por cobrar.
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El mercado de valores todavía está mayoritariamente en manos de gigantes de larga data como SSI, VNDirect, Vietcap... lo que significa que la competencia es cada vez más feroz y el "trozo de pastel" es cada vez más pequeño para las compañías de valores de menor rango. Pero esta es también la base para promover operaciones de transferencia y fusión en este grupo industrial.
En lugar de establecer una nueva empresa con muchos procedimientos y condiciones en cuanto a capital, accionistas, etc., muchas organizaciones optan por adquirir una compañía de valores pequeña e inactiva para reestructurarla. Dado que las transacciones de capital y muchos productos requieren la experiencia de compañías de valores, generalmente consultoría en emisión de valores, consultoría en emisión de bonos corporativos, etc., junto con la política de fusiones y adquisiciones y las restricciones para la apertura de nuevas compañías de valores de la Comisión Estatal de Valores, invertir en compañías de valores existentes no es difícil de entender.
En particular, cuando hay una ola de adquisiciones de compañías de valores como la adquisición de ASC Securities por parte de VPBank y el cambio de su nombre a VPBank Securities, la adquisición de RHB Vietnam por parte de Public Bank, la adquisición de Vietnam Gateway Securities por parte de KS Finance, la planificación de la adquisición de ASEAN Securities por parte de SeABank... muestra la alta demanda en el perfeccionamiento del ecosistema financiero de los grandes bancos y grupos financieros.
Con muchos casos exitosos de transfusiones de sangre, los nuevos flujos de capital han ayudado a las compañías de valores pequeñas y medianas a tener la oportunidad de recuperarse, y el panorama de las acciones del mercado de valores en el futuro cercano también puede tener muchos cambios importantes.
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