Staatsbank wechselt zur Nettoinjektion

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Die Ausgabe von Schatzwechseln ist seit Beginn dieser Woche auf unter 1.000 Milliarden VND pro Sitzung gesunken. Unter Berücksichtigung des Fälligkeitsbetrags ist die Staatsbank auf Nettoeinspeisung umgestiegen.

Diese Zahl von 1.000 Milliarden liegt deutlich unter dem Betrag von 10.000 bis 20.000 Milliarden VND pro Sitzung im Zeitraum Ende September bis Anfang Oktober.

Das Volumen erfolgreicher Gebote nimmt tendenziell kontinuierlich ab, während umgekehrt das Interesse an erfolgreichen Geboten zunimmt. Vom 19. Oktober bis heute blieb der Zinssatz für den Gewinnerwechsel bei 1,45 % pro Jahr, verglichen mit dem Zinssatz für den Gewinner des ersten Angebots von 0,69 %.

Dementsprechend werden derzeit in jeder Sitzung Tausende Milliarden VND zurück in das Bankensystem gepumpt, da die Emissionen Ende September fällig werden.

Der Schritt zur Reduzierung der Nettoabsorption erfolgte, als der durchschnittliche Interbankenzinssatz in VND wieder stark anstieg. Laut dem jüngsten Update der Staatsbank aus der Sitzung vom 23. Oktober stieg der Interbankenzinssatz für Tagesgeld von 1,47 % in der Sitzung vom 20. Oktober auf 2,22 %. Dies ist der höchste Stand seit Mitte Juni und um ein Vielfaches höher als der Tiefststand von Ende September.

Der Anstieg der VND-Zinssätze auf dem Interbankenmarkt trägt dazu bei, die Lücke zu den USD-Zinssätzen zu schließen und den Druck auf den Wechselkurs zu verringern.

Das Pumpen und Abheben von Geld über den Kanal für Schatzwechsel ist eine normale Operation der Staatsbank, die sich auf die Geldmenge auf dem Interbankenmarkt (auf dem sich die Banken gegenseitig Geld leihen) auswirkt, nicht jedoch auf dem Wohnungsmarkt.

„Der Rückgang des erfolgreichen Gebotsvolumens im Treasury-Bill-Kanal ist eher darauf zurückzuführen, dass sich die Banken auf Kapitalquellen zum Jahresende vorbereiten, als auf die Belastung der Systemliquidität“, heißt es im Bericht von SSI Research. Das Kreditwachstum erreichte am 11. Oktober 6,2 % im Vergleich zum Jahresende 2022 – ein Rückgang gegenüber den 6,9 % Ende September und deutlich weniger als im Jahr 2022 (11,2 %).

Der USD/VND-Wechselkurs nähert sich seinem Höchststand vom Ende des letzten Jahres, obwohl die ausländischen Währungen keinem großen Druck ausgesetzt sind und Schwankungen auf dem freien Markt auch zeigen, dass sich die Nachfrage nach USD von inländischen Privatpersonen nicht dramatisch verändert hat.

Laut SSI Research ist der Fremdwährungsstatus im System nicht allzu ungünstig, und der Verkaufskurs an der State Bank Exchange von 25.244 VND zeigt, dass die Regulierungsbehörde noch keine Devisenreserven anstrebt, um den Markt zu stabilisieren. Aktuell liegt der Wechselkurs mit 3,8 % im Vergleich zum Jahresende 2022 im erlaubten Schwankungsbereich.

Die in diesen Runden emittierten Wechsel haben alle eine Laufzeit von 28 Tagen und werden im Rahmen eines Zinsgebots zum Verkauf angeboten. Dementsprechend werden Informationen zu dieser Art von Wertpapieren über das Transaktionsbüro der Staatsbank an die Banken übermittelt, um sie für Gebote zu registrieren. Die siegreiche Bank zahlt der Staatsbank den Kaufpreis der Schatzanweisung und erhält am Ende der Laufzeit der Schatzanweisung „Zinsen und Tilgung“ ausgezahlt, ähnlich wie bei einer Spareinlage. Der über den Schatzwechselkanal abgezogene Geldbetrag wird 28 Tage nach der Ausgabe wieder in den Interbankenmarkt gepumpt.

Minh Son

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