Die harte Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump „schädigt“ nicht nur die heimische Wirtschaft, sondern stürzt indirekt auch große Volkswirtschaften Asiens in eine Krise.
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| Die Zollpolitik von Präsident Trump bringt die Finanzmärkte in Aufruhr. (Quelle: CNBC) |
Die jüngste Prognose der Federal Reserve Bank of Atlanta, die einen Rückgang der US-Wirtschaft um 2,8 Prozent im ersten Quartal des Jahres vorhersagt, wird als negatives Signal für Asien und die Weltwirtschaft gewertet. Dieser Kommentar verstärkt die Sorgen angesichts der tendenziell steigenden Inflation in der größten Volkswirtschaft der Welt noch weiter.
Inflationsrisiken mit Rezession bedrohen die USA
Die Entschlossenheit des US-Präsidenten Donald Trump, Verbündeten und Rivalen immer höhere Zölle aufzuerlegen, verschärft die Inflationsrisiken, sagen Analysten.
Der am Freitag (7. März) veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht für Februar zeigte, dass das Wachstum der weltweit führenden Volkswirtschaft plötzlich nachlässt. Da die Verbraucherinflation im Januar stark anstieg, ging die Zahl der offenen Stellen erheblich zurück. Auch in den USA ist in dieser Woche die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung gestiegen.
„Daten und Ereignisse in der kommenden Woche könnten diese Sorgen zu einem regelrechten Brennpunkt werden lassen“, kommentiert Anna Wong, Analystin bei Bloomberg Economics .
„Die Trumponomics haben erhebliche politische und wirtschaftliche Vorteile, aber sie bringen auch erhebliche Risiken bei der Umsetzung mit sich“, sagt Dominique Dwor-Frecaut, Chefökonom der Beratungsfirma Macro Hive. „So besteht beispielsweise die Gefahr, dass die Unterstützung eines stärkeren Lohnwachstums eine Lohn-Preis-Rückkopplungsschleife auslöst.“
Um diese Risiken zu bewältigen, seien „eine starke Wettbewerbspolitik und eine unabhängige Zentralbank erforderlich“, bemerkte Dwor-Frecaut. Darüber hinaus könnte die Abschiebung illegaler Einwanderer die Arbeitskräfte verringern, den Konsum reduzieren und neben einer Rezession auch Inflation auslösen, wenn Einwanderer aus Angst vor einer Abschiebung nicht arbeiten.“
Auch der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, befindet sich in einer schwierigen Lage, da Präsident Trump niedrigere Zinssätze fordert, während seine Handelspolitik – und andere Steuersenkungen – der gemäßigten Haltung der Fed zuwiderlaufen.
Der "Helikoptergeld"-Ansatz der Fed zur Stützung des Konsums - ein Begriff, der verwendet wird, um das Drucken und Ausschütten großer Geldsummen an die Bevölkerung zu bezeichnen, um die Wirtschaft in Rezessionszeiten oder bei einem Rückgang der Zinsen auf null anzukurbeln - wird nicht länger als praktikable Wachstumsstrategie angesehen.
Auch das Inflationsrisiko in den USA verunsicherte die Weltmärkte, was zweifellos zu einer Beeinträchtigung der Nachfrage nach US-Staatspapieren führte. Dies erschwert Präsident Trumps Pläne für ein Konjunkturprogramm unmittelbar.
„Per Definition ist ein Handelskrieg ein Doppelschlag aus Inflation und Rezession: höhere Preise gepaart mit geringeren Umsätzen“, sagte Torsten Slok, Chefökonom bei Apollo Global Management. Nun könnte eine durch Zölle verursachte Inflation bei verlangsamtem Wachstum die Weltwirtschaft gefährlich nahe an eine Stagnation bringen, fügte der Ökonom Jeffrey Roach von LPL Financial hinzu.
Auch Asien ist "besorgt"
Während die hartnäckige Zollpolitik des Präsidenten im Weißen Haus zu einer kräftigen Rückkehr der Inflation und der Rezession geführt hat, besteht auf der anderen Seite des Atlantiks - Amerikas enger Verbündeter in Asien - auch für Japan Grund zur Sorge. Tokio steht vor einem ähnlichen „Dilemma“ steigender Inflation und stagnierendem Wirtschaftswachstum.
In dieser Woche stieg die Rendite 10-jähriger japanischer Anleihen erstmals seit Juni 2009 auf 1,5 Prozent. Dies geschieht, während gleichzeitig die Kreditkosten von Deutschland für Australien in die Höhe schnellen, da die Regierungen ihre Staatsausgaben erhöhen, um den Wachstumsrisiken entgegenzuwirken.
In Tokio erklärte der stellvertretende Gouverneur der Bank von Japan, Shinichi Uchida, dass es angesichts steigender Renditen weniger wahrscheinlich sei, dass die Bank von Japan (BOJ) die Zinsen so aggressiv anheben werde, wie der Markt erwarte.
Japanische Unternehmen sind außerdem „fassungslos“ über die kurzfristigen Änderungen in Bezug auf die 25-prozentige Einfuhrsteuer, die Washington auf alle im Ausland hergestellten Autos erhebt.
Was China betrifft, so könnten die hohe Inflation und das schleppende Wachstum in den USA die Wachstumsaussichten der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt für 2025 trüben. Vor allem könnte es die Fähigkeit des Landes beeinträchtigen, das kürzlich angekündigte BIP-Wachstumsziel von fünf Prozent für dieses Jahr zu erreichen.
Die 20-prozentigen Zölle, die die USA auf chinesische Waren erheben, werden Präsident Xi Jinping dazu bewegen, den Wechsel von einer investitionsorientierten zu einer konsumgetriebenen Wachstumsstrategie noch dringlicher zu machen.
Im Oktober 2024 sagte der chinesische Finanzminister Lan Fo'an, der Spielraum für Peking, sein Defizit zu erhöhen, sei „ziemlich groß“. Einen Monat später schnürte China ein Konjunkturpaket im Umfang von zehn Billionen Yuan (rund 1,4 Billionen Dollar), das vor allem den lokalen Regierungen bei der Bewältigung ihrer Schuldenlast helfen sollte.
Unterdessen plant die Regierung von Xi Jinping, die Quote für den Sonderverkauf von Staatsanleihen in diesem Jahr auf drei Billionen Yuan (410 Milliarden Dollar) zu verdreifachen. Larry Hu, Chefvolkswirt für China bei der Macquarie Bank, sagte, Peking werde die Quote für die Ausgabe spezieller lokaler Staatsanleihen von 3,9 Billionen Yuan auf 4,5 Billionen Yuan (621 Milliarden Dollar) erhöhen.
Der Gouverneur der chinesischen Volksbank (PBOC), Pan Gongsheng, ist besorgt, dass Zinssenkungen zu schlechten Kreditentscheidungen führen könnten. Ein schwächerer Yuan könnte bei einigen Immobilienentwicklern zu Zahlungsausfällen führen, da diese ihre Offshore-Schulden nur schwer zurückzahlen können.
Eine weitere Sorge ist, dass die Internationalisierung des Yuan gefährdet ist. Im letzten Jahrzehnt hat die Regierung unter Präsident Xi Jinping darauf gedrängt, die Verwendung des Yuan im Handel und Finanzwesen zu steigern. In jüngster Zeit hat Peking seine Zusammenarbeit mit den BRICS-Staaten, darunter Brasilien, Russland, Indien, China, Südafrika und anderen Ländern der südlichen Hemisphäre, verstärkt, um sich von der Weltordnung zu lösen, deren Mittelpunkt der US-Dollar ist.
Ein schwächerer Yuan könnte Japan, Südkorea und anderen führenden asiatischen Volkswirtschaften grünes Licht geben, ihre Währungen abzuwerten, um ihre Exportwettbewerbsfähigkeit aufrechtzuerhalten. Und Amerika unter Präsident Trump wird dies sicherlich nicht ignorieren.
Sollte Washington zu dem Schluss gelangen, dass Peking den Wechselkurs des Yuan manipuliert, könnte der Chef des Weißen Hauses noch höhere Zölle gegen China verhängen als die 60 Prozent, mit denen er im Wahlkampf häufig gedroht hat.
Positiv ist anzumerken, dass die chinesischen Politiker auf der dritten Sitzung des 14. Nationalen Volkskongresses (NVK), die letzte Woche stattfand, allesamt einen ziemlich zuversichtlichen Eindruck machten.
In dieser Sitzung verabschiedete die chinesische Regierung eine lockere Geldpolitik zur Ankurbelung des Konsums und erwartete eine Produktivitätssteigerung durch künstliche Intelligenz (KI). Man kann sagen, dass Peking auf einen Handelskrieg mit Washington vorbereitet ist.
Der Ökonom Richard Katz sagt, dass Inflationsängste aufgrund der Zölle und anderer politischer Maßnahmen von Präsident Donald Trump die US-Zinsen nach unten treiben. „Ob Freund oder Feind, alle Asiaten beginnen, die Folgen von Trumps ‚America First‘-Zöllen zu spüren“, sagte Richard Katz.
Wenn in den größten Volkswirtschaften der Welt - den Wachstumsmotoren - ein Szenario hoher Inflation und gleichzeitiger Stagnation eintritt, stellt dies zweifellos eine direkte Bedrohung für die Stabilität der Weltwirtschaft dar.
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Quelle: https://baoquocte.vn/khong-chi-de-doa-truc-tiep-kinh-te-my-chinh-sach-thue-quan-cua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html
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