HSBC geht davon aus, dass die Staatsbank von Vietnam ihren Leitzins das ganze Jahr 2024 über unverändert bei 4,5 % belassen wird, da sie für dieses Jahr eine Inflation von 3,4 % prognostiziert, die deutlich unter ihrem neuen Inflationsziel von 4-4,5 % liegt.
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| Das Exportwachstum wird im Jahr 2023 erheblich zur Verbesserung der Leistungsbilanz Vietnams beitragen – Foto: Dinh Hai |
In einem kürzlich veröffentlichten Bericht erklärte HSBC, dass die Inflation in Vietnam noch immer Anlass zur Sorge gebe und der Preisdruck noch nicht vollständig verschwunden sei. Das Risiko einer steigenden Inflation in den Bereichen Energie und Nahrungsmittel bleibt bestehen, insbesondere vor dem Hintergrund, dass Vietnam aufgrund ihres großen Anteils am Inflationskorb recht empfindlich auf diese Güter reagiert.
Auch die steigenden Gesundheitskosten stehen im Fokus, nachdem Vietnam nach vier Jahren seine landesweite Preisanpassung im Gesundheitswesen wieder aufgenommen hat. HSBC ist sich der Aufwärtsrisiken bewusst und geht davon aus, dass die Staatsbank ihren Leitzins im gesamten Jahr 2024 unverändert bei 4,5 % belassen wird.
Zuvor hatte die Staatsbank auf einer Pressekonferenz am 3. Januar, auf der sie die Ergebnisse ihrer geldpolitischen Führung im Jahr 2023 bekannt gab und Informationen zur geldpolitischen Ausrichtung für das neue Jahr vorlegte, die Frage einer Zinserhöhung im Jahr 2024 nicht angesprochen.
Im Jahr 2024 gewährte die Staatsbank den Banken ab Jahresbeginn eine Kreditwachstumsgrenze von 15 %. Der stellvertretende Gouverneur Dao Minh Tu leitete die Pressekonferenz und sagte, dass die Beschränkung des Kreditwachstums voraussichtlich dazu beitragen werde, die Nachfrage zu steigern und so das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.
Laut HSBC bringt die allmähliche Erholung der externen Sektoren gute Nachrichten für die Leistungsbilanz Vietnams, was in gewisser Weise auch zum Schutz des VND beiträgt. Nach zwei aufeinanderfolgenden Jahren mit einem Leistungsbilanzdefizit ist Vietnams Leistungsbilanz auf dem Weg, wieder einen relativ großen Überschuss zu erzielen. Der Leistungsbilanzüberschuss im Jahr 2023 ist auf stabile Überweisungen, gestiegene Einnahmen aus dem Tourismus und vor allem auf einen verbesserten Handel in der zweiten Jahreshälfte zurückzuführen.
HSBC schätzt, dass die Leistungsbilanz, berechnet auf Basis der letzten vier Quartale, im dritten Quartal 2023 einen Überschuss von fast 5 % des BIP aufweisen wird und damit einem historischen Höchststand aus dem Jahr 2019 entspricht. Angesichts der deutlichen Verbesserung des Handelsüberschusses im vierten Quartal 2023 dürfte sich dieser Trend sogar noch verstärken.
HSBC geht davon aus, dass im Jahr 2024 ein zentraler politischer Schwerpunkt für Vietnam auf den Auswirkungen einer Mindestkörperschaftssteuer von 15 % im Einklang mit den internationalen OECD-Standards auf die Aussichten auf die Anziehung ausländischer Direktinvestitionen (FDI) liegen wird – ein Bereich, in dem Vietnam in den letzten Jahren durchweg bessere Leistungen gezeigt hat als andere Länder.
„Zwar ist es noch zu früh, um die Auswirkungen zu beurteilen, doch unserer Einschätzung nach sind diese Auswirkungen wahrscheinlich beherrschbar. „Es ist wichtig, genau zu beobachten, wie die zusätzlichen Steuereinnahmen verwaltet werden und welche anderen Anreize oder Pakete eingeführt werden, um den erhöhten Steuersatz auszugleichen“, heißt es in dem HSBC-Bericht.
HSBC ist davon überzeugt, dass Vietnam auf Erholungskurs ist und das Potenzial hat, sein Trendwachstum von 6 % im Jahr 2024 wieder zu erreichen. Da die ausländischen Direktinvestitionen die Produktionskapazitäten weiter erhöhen, wird sich im verarbeitenden Gewerbe eine Erholung abzeichnen, was Chancen für den Exportsektor bietet.
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