Die Europäische Zentralbank (EZB) trifft sich heute, um zu entscheiden, ob sie die Zinserhöhungen fortsetzt oder angesichts der schwächelnden Konjunktur eine Pause einlegt.
Die EZB steckt in einem Dilemma. Nach neun aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen liegt die Inflation in Europa noch immer doppelt so hoch wie das Zwei-Prozent-Ziel und es gibt keine Anzeichen dafür, dass sie in den nächsten zwei Jahren wieder dieses Niveau erreichen wird. Gleichzeitig üben weltweit steigende Zinsen und die nachlassende Wachstumsdynamik Chinas Druck auf die Weltwirtschaft aus.
Die EZB wird heute eine Sitzung abhalten, um über eine weitere Anhebung des Leitzinses zu entscheiden. Bei einer weiteren Erhöhung um 25 Basispunkte (0,25%) würde der Referenzzinssatz auf 4% steigen - den höchsten Wert seit der Euro-Einführung im Jahr 1999. Noch vor 14 Monaten lag diese Rendite auf einem Rekordtief von -0,5 Prozent.
Analysten und Investoren tendierten zu einer möglichen Pause der EZB. Allerdings zitierte Reuters Anfang dieser Woche Quellen, denen zufolge die EZB ihre Inflationsprognose für das nächste Jahr auf über 3% anheben werde. Dies wiederum erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung.
Für die politischen Entscheidungsträger sind die Prognosen der EZB ein wichtiger Maßstab bei der Einschätzung, ob sich die Inflation der Zielvorgabe nähert. „Die Inflation ist noch immer zu stark, um die Zinserhöhungen zu stoppen“, sagte Piet Haines Christiansen, ein Ökonom bei der Danske Bank.
Darüber hinaus dürfte die EZB heute ihre Wachstumsprognosen für dieses und nächstes Jahr senken. Dies überzeugte die Ökonomen noch stärker davon, dass die Agentur die Zinssätze nicht erhöhen könne. „Angesichts der Tatsache, dass die Kerninflation Anzeichen einer Abkühlung zeigt und die Wachstumsaussichten sich rapide verschlechtern, gibt es keinen Grund für eine Straffung der Geldpolitik“, sagte Dirk Schumacher, Ökonom bei Natixis.
Nächste Woche hält auch die US-Notenbank (Fed) eine geldpolitische Sitzung ab. Der Markt geht derzeit davon aus, dass die Fed die Zinsen dieses Mal unverändert lassen wird. Die Fed begann früher und aggressiver mit der Anhebung der Zinssätze als die EZB. Der Leitzins in den USA liegt derzeit bei 5,25-5,5% – dem höchsten Stand seit 2001.
Ha Thu (laut Reuters)
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