Welche Branchenaktien profitieren von öffentlichen Investitionsausschüttungen?

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Laut der Analysegruppe Agriseco werden Aktien der Baustoff- und Infrastrukturbaubranche direkt von der Welle öffentlicher Investitionsauszahlungen profitieren, während Industrieparkimmobilien, Wohnimmobilien und Logistik indirekt profitieren werden.

In einem kürzlich veröffentlichten Analysebericht erklärte das Analyseteam der Agribank Securities Company (Agriseco), dass öffentliche Investitionen als treibende Kraft für das Wirtschaftswachstum gelten, während sich andere treibende Kräfte für das Wirtschaftswachstum wie Konsum und Export im Kontext globaler Konjunkturschwankungen immer noch langsam erholen.

Der gesamte öffentliche Investitionskapitalplan für 2024 beträgt 657.000 Milliarden VND, was einer Steigerung von 12 % gegenüber der Umsetzung im Jahr 2023 entspricht und 95 % des Plans für 2023 entspricht. In den ersten beiden Monaten dieses Jahres hat sich der Wert der öffentlichen Investitionsauszahlungen weiter verbessert und wird auf fast 60.000 Milliarden VND geschätzt, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.

„Wir erwarten, dass die Auszahlungsquote für öffentliche Investitionen im nächsten Jahr weiter steigen wird, da bei vielen Schlüsselprojekten (Autobahnen, interregionale Straßen, Küstenstraßen) Schwierigkeiten bei der Investitionsvorbereitung aufgetreten sind und weiterhin auftreten“, heißt es im Bericht von Agriseco.

Durch die Förderung öffentlicher Investitionsauszahlungen dürften sich Spillover-Effekte auf viele Industriegruppen ergeben. Es wird geschätzt, dass das BIP um 0,058 % steigen würde, wenn die öffentlichen Investitionsausgaben im Vergleich zum Vorjahr um 1 % steigen würden. Laut Agriseco sind Baumaterialien und Infrastrukturbau zwei Industriegruppen, die direkt von der erhöhten Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals profitieren. Drei Branchen, die indirekt profitieren, sind Wohnimmobilien, Gewerbeparkimmobilien und Logistik.

Insbesondere die Gruppe der Baustoffe (Stahl, Stein, Zement, Asphalt) profitiert unmittelbar von der Phase der Baustellenräumung, vom Beginn der Projektumsetzung bis zum Abschluss der Bautätigkeiten. In der Stahlindustrie werden Unternehmen, die Stahl für öffentliche Investitionsprojekte und die Verkehrsinfrastruktur produzieren und liefern, von einer erhöhten Stahlnachfrage profitieren. In der Bausteinindustrie herrscht derzeit bei vielen öffentlichen Investitionsprojekten (Nord-Süd-Schnellstraße Phase 2; Bien Hoa-Vung Tau-Schnellstraße, Flughafen Long Thanh) ein Mangel an Deponieland. Agriseco geht daher davon aus, dass führende Steinunternehmen, die große Steinminen besitzen und in der Nähe wichtiger Projekte angesiedelt sind, erheblich profitieren werden.

Ebenso profitiert der Infrastrukturbaukonzern direkt von der Umsetzung wichtiger öffentlicher Investitionsprojekte. Einige wichtige Verkehrsinfrastrukturprojekte wie die Nord-Süd-Schnellstraße Phase 1 und 2, der Flughafen Long Thanh, die Ringstraße 3 von Ho-Chi-Minh-Stadt, die Ringstraße 4 – Hauptstadtregion und das 500-kV-Stromleitungsprojekt werden umgesetzt, um Bauunternehmern (insbesondere Bauunternehmern mit Erfahrung im Projektbau) zu helfen. Unternehmen im Bereich Infrastrukturbau müssen jedoch auf einige Faktoren achten, wie etwa den Cashflow-Ausgleich sowie Engpässe und Schwankungen bei den Baumaterialpreisen.

Die Experten von Agriseco sind der Ansicht, dass die Unternehmen der Wohnimmobiliengruppe indirekt profitieren werden, wenn die Planung großer öffentlicher Investitionsprojekte genehmigt wird. Dies wird die Nachfrage nach Immobilien und Wohnraum in benachbarten Gebieten und Provinzen mit Projekten ankurbeln, wenn mit der Fertigstellung der Infrastruktur zu rechnen ist. Zu den potenziellen Standorten in der kommenden Zeit zählen: der Norden (Hai Phong, Hung Yen, Quang Ninh), der Süden (Südöstliches Wirtschaftsviereck: Ho-Chi-Minh-Stadt, Binh Duong, Dong Nai, Ba Ria – Vung Tau). Einige Maßnahmen zur Beseitigung der Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt dürften einige Kapital- und Rechtsprobleme für Immobilienunternehmen lösen. Agriseco wies jedoch darauf hin, dass die Immobilienbranche auch mit zahlreichen anderen Risiken konfrontiert sei, etwa im Hinblick auf Unternehmensanleihen, das Vertrauen der Anleger und die Transaktionsliquidität.

Die Industriepark-Immobiliengruppe geht davon aus, dass mehr ausländisches Direktkapital in Industrieparks fließen wird, wenn die Fertigstellung der Verkehrsinfrastruktur und Autobahnen dazu beiträgt, die Verbindungen zwischen Regionen und Industrieparks zu verbessern.

„Im Jahr 2024 werden Industrieparkimmobilien weiterhin von Kapitalzuflüssen aus Fabrikverlagerungen, unterzeichneten Freihandelsabkommen und der neuen Generation von FDI-Anziehungspolitik profitieren. Unternehmen mit Vorteilen bei verfügbaren Grundstücksfonds, unterzeichneten Pachtverträgen und einer stabilen Finanzkraft werden voraussichtlich profitieren“, heißt es im Bericht von Agriseco.

Die Logistikbranche dürfte als letzte Gruppe indirekt von der Welle öffentlicher Investitionsauszahlungen profitieren. Laut Agriseco werden die fertiggestellten Autobahnen die Logistikabläufe deutlich vereinfachen und so als Katalysator für das Wirtschaftswachstum und die Anziehung ausländischer Investitionen wirken. Auch Großprojekte wie der Flughafen Long Thanh dürften Fracht- und Personentransportunternehmen helfen, von der erhöhten Betriebskapazität zu profitieren.

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