Welche Branchenaktien profitieren von öffentlichen Investitionsausschüttungen?

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Laut der Analysegruppe Agriseco werden Aktien der Baustoff- und Infrastrukturbaubranche direkt von der Welle öffentlicher Investitionsauszahlungen profitieren, während Industrieparkimmobilien, Wohnimmobilien und Logistik indirekt profitieren werden.

In einem kürzlich veröffentlichten Analysebericht stellte das Analyseteam der Agribank Securities Company (Agriseco) fest, dass öffentliche Investitionen als treibende Kraft für das Wirtschaftswachstum gelten, während sich andere treibende Kräfte für das Wirtschaftswachstum wie Konsum und Export angesichts der globalen Konjunkturschwankungen immer noch langsam erholen.

Der Gesamtbetrag des öffentlichen Investitionskapitalplans für 2024 beträgt 657.000 Milliarden VND, ein Anstieg von 12 % gegenüber der Umsetzung im Jahr 2023 und entspricht 95 % des Plans für 2023. In den ersten beiden Monaten dieses Jahres hat sich der Wert der öffentlichen Investitionsauszahlungen weiter verbessert und wird auf fast 60.000 Milliarden VND geschätzt, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.

„Wir erwarten, dass die Auszahlungsquote für öffentliche Investitionen im nächsten Jahr weiter steigen wird, da es bei vielen Schlüsselprojekten (Autobahnen, interregionale Straßen, Küstenstraßen) Schwierigkeiten bei der Investitionsvorbereitung gab und gibt“, heißt es im Bericht von Agriseco.

Durch die Förderung öffentlicher Investitionsauszahlungen dürften sich Spillover-Effekte auf viele Industriegruppen ergeben. Es wird geschätzt, dass das BIP um 0,058 % steigen würde, wenn die öffentlichen Investitionsausgaben im Vergleich zum Vorjahr um 1 % steigen würden. Laut Agriseco sind Baumaterialien und Infrastrukturbau zwei Industriegruppen, die direkt von einer erhöhten Auszahlung öffentlichen Investitionskapitals profitieren. Drei Branchen, die indirekt profitieren, sind Wohnimmobilien, Gewerbeparkimmobilien und Logistik.

Insbesondere die Gruppe der Baustoffe (Stahl, Stein, Zement, Asphalt) profitiert unmittelbar von der Phase der Baustellenräumung, vom Beginn der Projektumsetzung bis zum Abschluss der Bautätigkeiten. In der Stahlindustrie werden Unternehmen, die Stahl für öffentliche Investitionsprojekte und die Verkehrsinfrastruktur produzieren und liefern, von einer erhöhten Stahlnachfrage profitieren. In der Bausteinindustrie herrscht derzeit bei vielen öffentlichen Investitionsprojekten (Nord-Süd-Schnellstraße Phase 2; Bien Hoa-Vung Tau-Schnellstraße, Flughafen Long Thanh) ein Mangel an Land für Deponien. Daher geht Agriseco davon aus, dass führende Steinunternehmen, die große Steinminen besitzen und in der Nähe wichtiger Projekte angesiedelt sind, erheblich profitieren werden.

Ebenso profitiert der Infrastrukturbau-Konzern unmittelbar von der Umsetzung bedeutender öffentlicher Investitionsprojekte. Einige zentrale Verkehrsinfrastrukturprojekte wie etwa Phase 1 und 2 der Nord-Süd-Schnellstraße, der Flughafen Long Thanh, die Ringstraße 3 um Ho-Chi-Minh-Stadt, die Ringstraße 4 – Hauptstadtregion und das 500-kV-Stromleitungsprojekt werden umgesetzt, um Bauunternehmern (insbesondere Bauunternehmern mit Erfahrung im Projektbau) zu helfen. Unternehmen im Infrastrukturbau müssen jedoch auf einige Faktoren achten, beispielsweise den Cashflow-Ausgleich sowie Engpässe und Schwankungen bei den Baumaterialpreisen.

Die Experten von Agriseco sind der Ansicht, dass die Unternehmen der Wohnimmobiliengruppe indirekt von der Genehmigung großer öffentlicher Investitionsprojekte profitieren werden. Dies wird die Nachfrage nach Immobilien und Wohnraum in benachbarten Gebieten und Provinzen mit Projekten ankurbeln, wenn mit der Fertigstellung der Infrastruktur zu rechnen ist. Mögliche Standorte in der kommenden Zeit sind: der Norden (Hai Phong, Hung Yen, Quang Ninh), der Süden (südöstliches Wirtschaftsviereck: Ho-Chi-Minh-Stadt, Binh Duong, Dong Nai, Ba Ria – Vung Tau). Einige Maßnahmen zur Beseitigung der Schwierigkeiten auf dem Immobilienmarkt dürften einige Kapital- und Rechtsprobleme für Immobilienunternehmen lösen. Agriseco wies jedoch darauf hin, dass die Immobilienbranche auch mit zahlreichen anderen Risiken konfrontiert sei, etwa im Hinblick auf Unternehmensanleihen, das Anlegervertrauen und die Transaktionsliquidität.

Die Industriepark-Immobiliengruppe geht davon aus, mehr ausländisches Direktkapital in die Industrieparks zu locken, wenn die Fertigstellung der Verkehrsinfrastruktur und Autobahnen dazu beiträgt, die Konnektivität zwischen Regionen und Industrieparks zu verbessern.

„Im Jahr 2024 werden Industrieparks weiterhin von Kapitalflüssen aus Fabrikverlagerungen, unterzeichneten Freihandelsabkommen und einer neuen Generation von Richtlinien zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen profitieren. Profitieren dürfte die Gruppe von Unternehmen, die über Vorteile in Form von für die Pacht verfügbaren Landfonds, unterzeichneten Absichtserklärungen für die Pacht und einer stabilen finanziellen Leistungsfähigkeit verfügen“, heißt es in dem Bericht von Agriseco.

Die Logistik ist die letzte Gruppe, die voraussichtlich indirekt von der Welle öffentlicher Investitionsauszahlungen profitieren wird. Laut Agriseco werden die fertiggestellten Autobahnen die Logistikabläufe deutlich komfortabler gestalten und so als Katalysator für das Wirtschaftswachstum und die Anziehung ausländischer Investitionen wirken. Auch Großprojekte wie der Flughafen Long Thanh werden voraussichtlich dazu beitragen, dass Fracht- und Personentransportunternehmen von einer erhöhten Betriebskapazität profitieren.

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