Die Aktienkurse sind so stark gefallen wie seit 3 ​​Monaten nicht mehr. Was ist der Grund?

Der Wechselkurs stieg zusammen mit der Entscheidung der Staatsbank, Geld abzuziehen, nach nur 8 Sitzungen plötzlich auf den Höchststand von 25.500 VND/USD, was den Druck auf den Aktienmarkt unmittelbar widerspiegelte …

Aktienmarkt „wackelt“, als Wechselkurs stark ansteigt – Foto: QUANG DINH

Letzte Woche ist der VN-Index unter starkem Verkaufsdruck „zusammengebrochen“, der Index verlor 33 Punkte, konnte seine Akkumulation nicht aufrechterhalten, sondern fiel schnell auf den Bereich von 1.240 – 1.250.

Entschlüsselung des Grundes für den stärksten Kursrückgang in 3 Monaten

* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:

– Dies ist der stärkste wöchentliche Rückgang des VN-Index seit mehr als 3 Monaten. Seitdem der Index die Zone von 1.280 – 1.300 durchbrochen hat, kam es zu einem massiven Ausverkauf und Panik.

Der Markt brach nicht nur aufgrund des riskanten Makrokontexts stark ein, sondern auch aufgrund technischer Faktoren im Zusammenhang mit dem Derivatemarkt und spekulativen Cashflows im Bereich 1.280 - 1.300, die am vergangenen Wochenende die Verluste massiv reduzierten.

Insbesondere der starke Abwärtsdruck seitens der Bankengruppe und der Vin-Gruppe (VIC, VHM, VRE) verursacht großen psychologischen Druck.

Auch hinsichtlich der Wechselkurse ergriff die Staatsbank drastische Maßnahmen, indem sie über 50.000 Milliarden VND über Schatzanleihen aufnahm und USD verkaufte.

Herr Doan Minh Tuan

Der plötzliche Anstieg des Wechselkurses auf den Höchststand von 25.500 in nur 8 Sitzungen zeigt, dass der enorme Druck durch die Umkehr dieser wichtigen Variable entsteht.

Darüber hinaus klärte sich das Bild der Unternehmensgewinne im dritten Quartal allmählich, war jedoch relativ ungünstig, da die meisten Branchen/Unternehmen nur ein begrenztes Wachstum verzeichneten.

Auch wenn die Geschäftsergebnisse nicht den Erwartungen entsprachen, kam es zu starken Korrekturen an den Aktienmärkten. Der Cashflow auf dem Markt ist zaghaft, um den Tiefpunkt zu erreichen.

Wir glauben jedoch, dass angesichts des mittel- bis langfristigen Wirtschaftswachstumstrends mit hohen Erwartungen auch ein Quartal mit niedrigeren als erwarteten Gewinnen für börsennotierte Privatunternehmen akzeptabel ist.

Darüber hinaus wird der Druck auf den USD/VND-Wechselkurs und die Staatsbank den Geldabzug in den nächsten ein bis zwei Wochen reduzieren, wenn das USD-Angebot unterstützt wird (die Staatsbank verkauft). Unterdessen wird erwartet, dass die Fed bei ihrer Sitzung am 7. November die Zinssenkung um bis zu 0,5% fortsetzt.

Score-Prognose: Der VN-Index hat eine sehr starke mittelfristige Unterstützungszone von 1.250 erreicht und auch der Verkaufsdruck nimmt rapide ab. Unter den gegenwärtigen Bedingungen besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sich der VN-Index leicht erholt und einen Boden im Bereich von 1.250 (+/- 10) bildet.

Wechselkurs wird sich bald abkühlen

* Herr Nguyen The Minh – Direktor der Einzelkundenanalyse, Yuanta Securities Vietnam:

- Der Wechselkurs ist weiterhin dem „Doppeljoch“ hoher Renditen auf US-Staatsanleihen und eines starken USD ausgesetzt.

Da die Renditedifferenz zwischen Anleihen in den USA und Vietnam auch ab 2023 positiv bleibt, ist es immer noch vorteilhafter, USD zu halten als VND.

Nach der Abkühlung infolge der Zinssenkung der Fed sind die Renditen amerikanischer Staatsanleihen nun aufgrund von Ereignissen, die speziell die US-Wirtschaft betreffen und mit der Präsidentschaftswahl in Zusammenhang stehen, wieder gestiegen.

Hinzu kommt ein saisonaler Faktor im Zusammenhang mit der Notwendigkeit von USD-Zahlungen zum Jahresende zur Begleichung von Rohstoffkosten und zur Tilgung der Staatsschulden.

Herr Nguyen The Minh

Das Anstiegstempo ist recht hoch, die Auswirkungen auf den Markt werden sich jedoch bald wieder ausgleichen und der Druck wird in den letzten Monaten des Jahres nachlassen.

Sollte die Fed bei ihrer nächsten Sitzung die Zinsen senken, würde der Druck auf die Wechselkurse nachlassen. Damit wird die Staatsbank in der Lage sein, den Geldabzug schon bald zu reduzieren.

Darüber hinaus gibt es noch immer Nettoverkäufer aus dem Ausland, allerdings ist die Zahl nicht mehr so ​​hoch wie in der ersten Hälfte dieses Jahres, da der Eigentumsanteil mittlerweile hauptsächlich von strategischen Investoren getragen wird.

Generell ist das Szenario, ob sich der VN-Index nächste Woche erholt oder die Unterstützung durchbricht, noch ungewiss. Allerdings muss man auch die positiven Aspekte dieses Rückgangs berücksichtigen: Die Kurse fielen differenziert und nicht gleichmäßig.

Das Geld aus der Grundfischerei wird bald ins Spiel kommen

* Herr Dinh Quang Hinh – Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Abteilung Wertpapieranalyse von VNDirect:

Herr Dinh Quang Hinh

- Der Markt erlebte eine Woche lang starke Rückgänge aufgrund der vorsichtigen Anlegerstimmung angesichts des zunehmenden Wechselkursdrucks und sah sich damit gezwungen, Gegenmaßnahmen zu ergreifen, wie beispielsweise die Wiederaufnahme der Ausgabe von Schatzwechseln nach einer mehr als zweimonatigen Aussetzung.

Dieser Schritt hat die Interbankenzinsen erhöht und die Zinsdifferenz zwischen VND und USD verringert, um den Wechselkurs zu stützen. Die Entwicklung ist der Marktkorrektur und Seitwärtsphase im Juni/Juli recht ähnlich.

Insgesamt ist dieser Wechselkursdruck jedoch nur vorübergehender Natur, da die Fed auch in der kommenden Zeit ihre Zinssenkungen beibehalten wird.

Es wird erwartet, dass der Markt bald eine Nachfrage nach Aktien mit niedrigen Kursen erleben wird, wenn der Index auf die starke Unterstützungszone von 1.240 – 1.245 Punkten fällt und die Wahrscheinlichkeit eines Durchbruchs dieser Unterstützungszone gering ist.

Langfristig orientierte Anleger können eine Aufstockung ihrer Aktienbestände in Erwägung ziehen, wenn sich der VN-Index in Richtung der Unterstützungszone von 1.240 – 1.250 Punkten einpendelt.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm