Der Wechselkurs stieg nach nur 8 Sitzungen plötzlich auf den Höchststand von 25.500 VND/USD, zusammen mit der Entscheidung der Staatsbank, Geld abzuziehen, was den Druck auf den Aktienmarkt unmittelbar widerspiegelte …
Aktienmarkt „wackelt“, da Wechselkurs stark ansteigt – Foto: QUANG DINH
Letzte Woche ist der VN-Index unter starkem Verkaufsdruck „zusammengebrochen“, der Index verlor 33 Punkte, konnte seine Akkumulation nicht aufrechterhalten, sondern fiel schnell auf den Bereich von 1.240 – 1.250.
Entschlüsselung des Grundes für den stärksten Aktienrückgang in drei Monaten
* Herr Doan Minh Tuan – Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:
- Dies ist der stärkste wöchentliche Rückgang des VN-Index seit mehr als 3 Monaten. Seit der Index die Zone von 1.280 bis 1.300 durchbrochen hat, kam es zu einem massiven Ausverkauf und Panik.
Der Markt brach nicht nur aufgrund des riskanten Makrokontexts stark ein, sondern auch aufgrund technischer Faktoren im Zusammenhang mit dem Derivatemarkt und spekulativen Cashflows im Bereich von 1.280 bis 1.300, die am vergangenen Wochenende zu einer massiven Reduzierung der Verluste führten.
Insbesondere der starke Abwärtsdruck der Bankengruppe und der Vin-Gruppe (VIC, VHM, VRE) verursacht großen psychologischen Druck.
Auch hinsichtlich der Wechselkurse ergriff die Staatsbank drastische Maßnahmen, indem sie über 50.000 Milliarden VND durch Schatzwechsel absorbierte und USD verkaufte.
Herr Doan Minh Tuan
Der plötzliche Anstieg des Wechselkurses auf den Höchststand von 25.500 in nur 8 Sitzungen zeigt, dass die Umkehrung dieser wichtigen Variable großen Druck ausübt.
Darüber hinaus klärte sich das Bild der Unternehmensgewinne im dritten Quartal allmählich, war jedoch relativ ungünstig, da die meisten Branchen/Unternehmen nur ein begrenztes Wachstum verzeichneten.
Auch wenn die Geschäftsergebnisse nicht den Erwartungen entsprachen, kam es zu starken Korrekturen an den Aktienmärkten. Der Cashflow aus der Niedrigfischerei ist auf dem Markt verhalten.
Wir sind jedoch der Ansicht, dass angesichts des mittel-/langfristigen Wirtschaftswachstumstrends mit hohen Erwartungen auch ein Quartal mit niedrigeren als erwarteten Gewinnen für börsennotierte Privatunternehmen akzeptabel ist.
Darüber hinaus wird der Druck auf den USD/VND-Wechselkurs und die Staatsbank den Geldabzug in den nächsten ein bis zwei Wochen reduzieren, wenn das USD-Angebot unterstützt wird (die Staatsbank verkauft). Unterdessen wird erwartet, dass die Fed bei ihrer Sitzung am 7. November die Zinssätze um bis zu 0,5 Prozent weiter senkt.
Score-Prognose: Der VN-Index hat eine sehr starke mittelfristige Unterstützungszone von 1.250 erreicht, wobei auch der Verkaufsdruck schnell nachlässt. Unter den gegenwärtigen Bedingungen besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sich der VN-Index leicht erholt und im Bereich von 1.250 (+/- 10) einen Boden bildet.
Wechselkurs wird sich bald abkühlen
* Herr Nguyen The Minh – Direktor für Einzelkundenanalyse, Yuanta Securities Vietnam:
- Der Wechselkurs ist weiterhin dem „Doppeljoch“ hoher Renditen auf US-Staatsanleihen und eines starken USD ausgesetzt.
Da die Renditedifferenz zwischen den Anleihen der USA und Vietnams auch ab 2023 positiv bleibt, ist es immer noch vorteilhafter, USD zu halten als VND.
Nach der Abkühlung infolge der Zinssenkung der Fed sind die Renditen von US-Staatsanleihen nun aufgrund von Ereignissen, die speziell die US-Wirtschaft betreffen und mit der Präsidentschaftswahl in Zusammenhang stehen, wieder gestiegen.
Hinzu kommt ein saisonaler Faktor, der mit der Notwendigkeit von USD-Zahlungen zum Jahresende zur Begleichung von Rohstoffen und zur Tilgung der Staatsverschuldung zusammenhängt.
Herr Nguyen The Minh
Das Anstiegstempo ist recht hoch, die Auswirkungen auf den Markt werden sich jedoch bald wieder ausgleichen und der Druck wird in den letzten Monaten des Jahres nachlassen.
Wenn die Fed bei ihren nächsten Sitzungen die Zinsen senkt, wird der Druck auf die Wechselkurse nachlassen. Damit kann die Staatsbank die Geldabhebungen bald reduzieren.
Darüber hinaus sind ausländische Investoren noch immer Nettoverkäufer, allerdings ist die Zahl nicht mehr so groß wie in der ersten Hälfte dieses Jahres, da der Eigentumsanteil mittlerweile hauptsächlich auf strategische Investoren entfällt.
Generell ist das Szenario, dass sich der VN-Index nächste Woche erholt oder die Unterstützung durchbricht, noch ungewiss. Allerdings muss man auch die positiven Aspekte dieses Rückgangs beachten: Die Aktienkurse fielen differenziert und nicht gleichmäßig.
Das Geld aus der Grundfischerei wird bald ins Spiel kommen
* Herr Dinh Quang Hinh – Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Abteilung Wertpapieranalyse von VNDirect:
Herr Dinh Quang Hinh
- Der Markt erlebte eine Woche lang starke Rückgänge, da die Anleger angesichts des steigenden Wechselkursdrucks vorsichtig waren. Dies zwang die Staatsbank zu Gegenmaßnahmen wie der Wiederaufnahme der Ausgabe von Schatzwechseln nach einer mehr als zweimonatigen Aussetzung.
Dieser Schritt hat die Interbankenzinsen erhöht und die Zinsdifferenz zwischen VND und USD verringert, um den Wechselkurs zu stützen. Die Entwicklung ähnelt stark der Marktkorrektur und Seitwärtsphase im Juni und Juli.
Insgesamt ist dieser Wechselkursdruck nur vorübergehend, da die Fed auch in der kommenden Zeit ihre Zinssenkungen beibehalten wird.
Es wird erwartet, dass der Markt bald eine Nachfrage nach Bottom-Fishing erleben wird, wenn der Index auf die starke Unterstützungszone von 1.240 – 1.245 Punkten fällt und die Wahrscheinlichkeit eines Durchbruchs dieser Unterstützungszone gering ist.
Langfristig orientierte Anleger können eine Aufstockung ihrer Aktienbestände in Erwägung ziehen, wenn sich der VN-Index an die Unterstützungszone von 1.240 – 1.250 Punkten anpasst.
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Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm
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