انخفاض سعر الصرف و"الفائدة" "تتنفس بسهولة"

في 12 سبتمبر، أعلن بنك الدولة الفيتنامي عن سعر الصرف المركزي عند 24,187 دونج/دولار أمريكي، وهو انخفاض حاد بلغ 25 دونج مقارنة باليوم السابق. وانخفض سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية أيضًا إلى 24365 دونج للشراء و24705 دونج للبيع، بانخفاض حوالي 100 دونج مقابل الدولار الأمريكي مقارنة بأوائل سبتمبر. وبالمقارنة مع ذروته في أبريل/نيسان، ارتفع سعر الصرف بنحو 0.8% فقط مقارنة ببداية العام الجاري.

انخفاض سعر الدولار الأمريكي بشكل حاد

قالت السيدة بيتش ثانه (التي تعيش في المنطقة الخامسة في مدينة هوشي منه) إنها سافرت للتو إلى الخارج وفوجئت للغاية عندما اشترت الدولار الأمريكي في أحد البنوك التجارية بحوالي 24720 دونج. وفي الوقت نفسه، في أبريل/نيسان، عندما سافرت إلى الخارج للعمل، اضطرت إلى شراء الدولار الأمريكي بسعر 25,480 دونج. وأضافت "في الواقع، انخفض سعر الدولار الأميركي في البنوك التجارية بشكل كبير".

إن الانخفاض الكبير في سعر الصرف له تأثير إيجابي على العديد من القطاعات والمجالات الاقتصادية. الصورة: هوانغ تريو

وبحسب السجلات، انخفضت أسعار الدولار الأمريكي في البنوك التجارية بشكل مستمر في الأيام الأخيرة بعد أن انخفضت إلى ما دون مستوى 25 ألف دونج. وبحسب البنوك، انخفض سعر الدولار الأميركي في سياق تباطؤ مؤشر الدولار الأميركي بشكل سريع، ليبلغ حاليا 101.7 نقطة فقط - وهو أدنى مستوى منذ بداية العام الجاري - بعد أن أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى أول خفض لأسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة النقدية في سبتمبر/أيلول الماضي.

في ظل وفرة سوق العملات الأجنبية، أعلنت وزارة الخزانة عن حاجتها لشراء 100 مليون دولار أميركي من العملات الأجنبية من البنوك التجارية. وقال الدكتور نجوين هو هوان الأستاذ المشارك والمحاضر الأول في جامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد إن خطوة وزارة الخزانة تظهر أن وكالة الإدارة مستعدة لشراء الدولار الأمريكي لزيادة احتياطيات النقد الأجنبي، بعد فترة من الاضطرار إلى البيع للتدخل في السوق.

إن زيادة احتياطيات النقد الأجنبي تعني ضخ دونج في السوق، مما يساعد على عدم انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي/دونج بسرعة كبيرة، وتجنب التأثير على الصادرات. وعلق الأستاذ المشارك الدكتور هوان قائلاً: "من المرجح أن يواصل بنك الدولة الفيتنامي شراء العملات الأجنبية، مما يخلق مساحة أكبر للحفاظ على سياسة نقدية متساهلة ويساعد على عدم ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كبير".

قال السيد هوانج هوي، محلل استراتيجي في شركة مايبانك للأوراق المالية، إنه بعد انخفاض سعر الصرف إلى ما دون مستوى 25000 دونج/دولار أمريكي، ظل سعر الصرف أقل من هذا المستوى بشكل مستمر. ومن الجدير بالذكر أن بنك الدولة الفيتنامي استجاب في وقت مبكر من خلال إدارة إصدار سندات الخزانة بشكل استباقي ومرن وخفض أسعار الفائدة في السوق المفتوحة. وتهدف هذه العوامل إلى "اختصار" إشارات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي (المتوقع أن تتراوح بين 0.25 و0.5 نقطة مئوية في اجتماع سبتمبر/أيلول)، مما يفتح فرص خفض أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك في الفترة المقبلة. ومن ثم خلق مساحة لتبريد أسعار الفائدة التي يحشدها المقيمون.

أصدر بنك الدولة الفيتنامي تعميمًا بشأن هيكل استثمار احتياطي النقد الأجنبي الرسمي وتداول العملات الأجنبية بين احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية وميزانية الدولة. وعلى وجه الخصوص، يُمكن لخزانة الدولة شراء العملات الأجنبية مباشرةً من احتياطيات النقد الأجنبي لبنك الدولة الفيتنامي بدلاً من شرائها مباشرةً من السوق، مما يُخفف الضغط على سعر الصرف المحلي، وفقًا للسيد هوي.

تعزيز النمو الاقتصادي

وعلق السيد نجوين ذا مينه، مدير التحليل بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، بأن التطورات الجديدة في أسعار الصرف جلبت العديد من التأثيرات الإيجابية على الاقتصاد المحلي، وخاصة الحد من الضغوط التضخمية وزيادة القدرة الشرائية المحلية وتعزيز ثقة المستهلك، مما يساهم في تعزيز النمو الاقتصادي.

ويعتبر تبريد سعر الصرف مفيداً لجذب الاستثمار الأجنبي، بما في ذلك الاستثمار المباشر والاستثمار غير المباشر. لأن عندما يكون سعر الصرف مستقرا، فإن المستثمرين الأجانب سوف يشعرون بالأمان في الاستثمار.

بالنسبة للشركات، سوف يستفيد المستوردون بشكل كبير عندما ينخفض ​​سعر الصرف، مما يساعد على خفض تكاليف المدخلات. بالنسبة للمؤسسات المصدرة، من الناحية النظرية، سوف تتأثر سلبًا عندما ينخفض ​​سعر الدولار الأمريكي لأن البضائع يتم دفع ثمنها بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن نهاية دورة تشديد السياسة النقدية الأميركية لمكافحة التضخم سوف تساعد بعض الصناعات التصديرية في هذه السوق على الاستفادة بشكل غير مباشر بسبب التحسن المتوقع في الطلب الاستهلاكي.

والجدير بالذكر، وفقاً للخبراء، أن انخفاض سعر الصرف سيجعل أسعار الفائدة أكثر "قابلية للتنفس"، خاصة في سياق محاولة البنوك تعزيز نمو الائتمان. وقال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان إن أسعار الفائدة على القروض لن تتقلب كثيرا مقارنة بالوقت الحاضر. وقد ترتفع أسعار الفائدة في نهاية العام عندما يكون الطلب على القروض مرتفعا، وخاصة في المحافظات الشمالية التي تحتاج إلى رأس المال لإعادة الإعمار والتعافي بعد الكوارث الطبيعية. ومن المرجح أن يؤدي هذا الطلب إلى تعزيز نمو الائتمان.

قال بنك التصدير والاستيراد الفيتنامي (إكسيم بنك) إنه سيواصل التركيز على تعزيز نمو الائتمان في قطاعي الإنتاج والأعمال؛ صناعة المعالجة والتصنيع؛ الجملة والتجزئة؛ كما يعمل بنك التصدير والاستيراد على تعزيز القروض الشخصية لشراء المساكن وحقوق استخدام الأراضي لبناء المساكن، ولا يستثمر في مشاريع العقارات المضاربية أو سندات الشركات عالية المخاطر.

يركز بنك التصدير والاستيراد على توفير الائتمان لمشاريع الإنتاج والأعمال، وشركات الاستيراد والتصدير، والشركات الصغيرة والمتوسطة، والعملاء الأفراد، لتلبية احتياجاتهم الأساسية. وسيُمنح العملاء الذين يقترضون لأغراض الإنتاج والاستثمار التجاري والاستهلاك الأساسي الأولوية في تبسيط المستندات، وسرعة المعالجة، وأفضل أسعار الفائدة في مجالات استخدام رأس المال، وفقًا لممثل بنك التصدير والاستيراد.

هل الأسهم مفيدة؟

وبحسب الخبراء، إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فلن يؤثر ذلك بشكل فوري على السياسة النقدية في فيتنام، ولكن سيتطلب ذلك بعض التأخير. وبدوره، فإن انخفاض أسعار الفائدة له تأثير إيجابي على معنويات السوق، مما يساعد على انعكاس تدفقات رأس المال من الولايات المتحدة إلى الأسواق الناشئة.

أشار الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان إلى أن سوق الأسهم في جنوب شرق آسيا تشهد عودة الشراء الصافي من قبل المستثمرين الأجانب. على سبيل المثال، في إندونيسيا، اشترى المستثمرون الأجانب صافي 3 مليارات دولار أمريكي؛ وفي تايلاند والفلبين تبدو الصورة إيجابية أيضاً. أما بالنسبة لسوق الأسهم الفيتنامية، فنظراً لأن مؤشر VN لم يعد سعره جذاباً، فإنه لم يتمكن من عكس اتجاه البيع الصافي للمستثمرين الأجانب.

المصدر: https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm