عدم وجود آلية لحماية حق المساهمين في الحصول على الأرباح

تُعد الأرباح أحد مكونات العائد الذي يتلقاه المستثمر من استثمار الأسهم. تتطلب اللوائح الحالية دفع الأرباح خلال 6 أشهر من تاريخ اجتماع المساهمين، ولكن العديد من الشركات تماطل في ذلك.

تدين شركة Becamex IJC لمساهمي الدولة بما يقرب من 50 مليار دونج كفوائد على مدفوعات الأرباح المتأخرة.

جميع أنواع الأرباح المفقودة

فاجأت وثائق الاجتماع العام الاستثنائي لعام 2024 لمساهمي شركة Kinh Bac City Development Corporation - JSC (Kinh Bac City، رمز الأسهم: KBC) التي تم الإعلان عنها في نهاية الأسبوع الماضي العديد من المستثمرين. تمت الموافقة على خطة توزيع أرباح 2022 بعد الضريبة نقدًا بمعدل 20٪ من قبل المساهمين في الاجتماع العام في يونيو 2023، ولكن من المرجح أن يتم إلغاؤها في اجتماع هذا العام.

على وجه التحديد، وفقًا للتقرير المرسل إلى المساهمين، قدم مجلس إدارة مدينة كينه باك سببين: أولاً، تعطي الشركة الأولوية لتركيز جميع الموارد المالية في عام 2023 لإعادة شراء جميع السندات القائمة المستحقة وقبل تاريخ الاستحقاق بمبلغ يزيد عن 4060 مليار دونج، مما يرفع السندات القائمة إلى 0 دونج. ثانيًا، من الضروري ترتيب الموارد المالية لضمان تنفيذ المشاريع وتوسيعها.

ومن الجدير بالذكر أنه في وقت الموافقة على خطة توزيع الأرباح، ذكر مجلس إدارة شركة كينه باك سيتي تسوية ديون السندات وطموحات التوسع الاستثماري. ناهيك عن ذلك، تخطط هذه الشركة أيضًا اعتبارًا من نهاية عام 2022 لإنفاق آلاف المليارات لإعادة شراء أسهم KBC. الخطة الأولية كانت 100 مليون سهم، ثم تم تخفيضها إلى 50 مليون سهم، والآن حسب الخطة في الاجتماع القادم سيتم إلغاؤها بشكل كامل.

ومع التغييرات في توقعات التدفق النقدي، قال مجلس الإدارة إنه سيقدم خطة مختلفة لتوزيع الأرباح للمساهمين في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2024. ويظل توزيع الأرباح لعام 2022 علامة استفهام في هذا الوقت.

يمكن للمساهمين رفع دعوى قضائية أمام المحكمة في الحالات التي تنتهك فيها الشركة دفع الأرباح. ومع ذلك، فإن الإجراءات المعقدة والوقت الذي يستغرقه التقاضي يشكلان عائقا أمام المساهمين.

ليس من غير المسبوق أن تتم الموافقة على خطة من قبل المساهمين ثم يتم إلغاؤها، أو حتى تأخيرها لسنوات عديدة دون تنفيذها.

على الرغم من أن أنشطة تصدير الأرز حققت العديد من النجاحات في العام الماضي، إلا أن شركة Binh Dinh Food Joint Stock Company (Bidifood) - وهي شركة تابعة لشركة Vinafood2، واجهت صعوبات في تحقيق التوازن في التدفق النقدي.

ارتفعت تكلفة السلع بشكل كبير بأكثر من 50% منذ يوليو 2023، في حين اضطرت الشركة إلى الاحتفاظ باحتياطي متداول يزيد عن 3000 طن من الأرز (46 مليار دونج فيتنامي)، مما أدى إلى محدودية رأس المال؛ وانخفضت كفاءة رأس المال وارتفعت مصاريف الفوائد. وصرح السيد لي فات تاي، رئيس مجلس إدارة شركة بيديفود، قائلاً: "الوضع المالي للشركة صعب للغاية، ولا يوجد مال كافٍ لسداد الأرباح المتبقية".

انخفضت أرباح شركة بيدي فود لعام 2022 من 170.5% إلى 30%. وعلى الرغم من تصويت 10/35 من المساهمين ضد المقترح، فقد تم تمرير المحتوى المذكور أعلاه.

لا يوجد قرار لتغيير توزيعات الأرباح، ولكن المساهمين في شركة سونغ دا لتطوير المناطق الحضرية والصناعية (سوديكو) يتلقون بانتظام إشعارات بتغييرات لتأجيل تاريخ دفع توزيعات الأرباح النقدية لعامي 2016 و2017. الوضع المالي الصعب هو السبب الذي يتم ذكره باستمرار.

ستشهد شركة Sudico العديد من التغييرات في عام 2023، بدءًا من القيادة، وخطة إعادة تشغيل المشاريع الكبرى، إلى التحسن الواضح في التدفق النقدي من العمليات التجارية. ومع ذلك، فإن خطة دفع الأرباح القديمة المستحقة وتوزيع الأرباح في عام 2023 ربما يتعين عليها الانتظار حتى اجتماع المساهمين في 20 مارس/آذار للتوصل إلى حل.

إن آلية حماية المساهمين ليست قوية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يستثمرون في شركة، فإن الأرباح هي أحد مصدرين للدخل، إلى جانب الفرق بين معاملات الشراء والبيع.

وفقًا لأحكام قانون الشركات لعام 2020، يجب دفع الأرباح بالكامل خلال 6 أشهر من تاريخ إغلاق الاجتماع العام السنوي للمساهمين. يقوم مجلس الإدارة بإعداد قائمة المساهمين المستحقين لتلقي الأرباح، وتحديد مستوى الأرباح التي سيتم دفعها لكل سهم، والموعد النهائي وطريقة الدفع قبل 30 يومًا على الأقل من كل دفعة أرباح.

المرسوم 122/2021/ND-CP الذي ينظم العقوبات الإدارية للمخالفات في مجال التخطيط والاستثمار - وهو أحد المراسيم الستة التي تنظم تنفيذ قانون المشاريع، لا يذكر العقوبات الإدارية المحيطة بالقصة المتعلقة بالأرباح.

وبموجب الأحكام القانونية المذكورة أعلاه، يمكن للمساهمين رفع دعوى أمام المحكمة في حالة حدوث انتهاكات. ومع ذلك، فإن الإجراءات المعقدة والوقت الذي يستغرقه التقاضي يشكلان عائقا أمام المساهمين.

حتى المساهمين في الدولة مضطرون إلى انتظار توزيع الأرباح لسنوات عديدة، ولكن على الأقل لا يزال يتعين عليهم دفع غرامات الفائدة.

من المتوقع أن يتم سداد الفائدة المتبقية عن تأخر دفع الأرباح والتي تبلغ حوالي 50 مليار دونج، والتي نشأت بين شركة Becamex وشركة Becamex IJC، إذا نجحت خطة شركة Becamex IJC القادمة لإصدار أسهم للجمهور لجمع 1،259 مليار دونج. دفعت شركة Becamex IJC كامل رأس مال الأرباح المستحقة من عام 2011 إلى عام 2018 إلى شركة Becamex (612 مليار دونج)، ولكن لم يتم دفع سوى 109 مليار دونج فقط من الفائدة المتأخرة البالغة 257 مليار دونج.

ساعد قرار رئيس مجلس الوزراء رقم 21/2012/QD-TTg بشأن إصدار لائحة إدارة واستخدام صندوق دعم وتنمية المشاريع في حصول المساهمين في الدولة على المزيد من "الأموال" في حالة تأخر المشروع عن دفع الأرباح لأكثر من 3 أشهر، لضمان تدفق الإيرادات إلى الصندوق. لكن الصندوق توقف أيضًا عن الوجود بعد 20 عامًا من التشغيل. وعلاوة على ذلك، فإن اللائحة تحمي فقط مجموعة صغيرة من المساهمين، في حين تتجاهل حقوق المساهمين الآخرين، الذين هم أكثر عددا بكثير، في الحصول على أرباح.

مصدر: https://baodautu.vn/thieu-co-che-bao-ve-quyen-nhan-co-tuc-cua-co-dong-d210444.html