بعد فترة ازدهار، تباطأ الاستثمار الأجنبي في فيتنام من خلال المساهمات الرأسمالية وشراء الأسهم بشكل كبير. وينتظر السوق صفقات كبيرة، حتى تنشط عمليات الدمج والاستحواذ مرة أخرى.
 |
| في 9 أبريل 2024، أعلنت شركة CDH Investment أنها أكملت شراء 5٪ من رأس مال Bach Hoa Xanh. الصورة: دوك ثانه |
متردد في المساهمة برأس المال وشراء الأسهم
هناك معلومات مهمة عن وضع جذب الاستثمار الأجنبي منذ بداية العام، أي بينما ارتفع رأس المال المسجل حديثًا ورأس المال الإضافي بشكل حاد مقارنة بنفس الفترة، ليصل على التوالي إلى ما يقرب من 10.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة 35.6٪ وبلغ ما يقرب من 5 مليارات دولار أمريكي، بزيادة 19.4٪، فإن رأس المال الاستثماري من خلال المساهمة الرأسمالية وشراء الأسهم لا يزال في اتجاه هبوطي.
وتحديداً، وفقاً لوكالة الاستثمار الأجنبي (وزارة التخطيط والاستثمار)، كان هناك في الأشهر السبعة الأولى من العام، 1795 عملية مساهمة في رأس المال وشراء أسهم من قبل المستثمرين الأجانب، بقيمة مساهمة إجمالية بلغت نحو 2.27 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 3.1% و45.2% على التوالي مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
وهذه ليست السنة الأولى والوحيدة التي تنخفض فيها أنشطة الاستثمار من خلال المساهمة برأس المال وشراء الأسهم من قبل المستثمرين الأجانب. في السنوات الخمس الماضية، كان عام 2019 هو عام الانفجار في هذا النوع من الاستثمار.
وفي ذلك الوقت، قال السيد دو نهات هوانج، مدير إدارة الاستثمار الأجنبي، أثناء تقريره عن وضع جذب الاستثمار الأجنبي، إن الاستثمار في شكل مساهمة رأس المال وشراء الأسهم يميل إلى الزيادة بشكل حاد ويمثل نسبة كبيرة بشكل متزايد من إجمالي رأس مال الاستثمار الأجنبي. وتحديداً، في عام 2017، بلغت الاستثمارات بهذا الشكل 17.2% من إجمالي رأس المال المسجل؛ وفي عام 2018، بلغت نسبتها 27.9%، وبحلول عام 2019، بلغت نسبتها 40.7% من إجمالي رأس المال المسجل.
تشير الإحصاءات إلى أنه في عام 2019، شهدت البلاد بأكملها 9842 مساهمة رأسمالية وشراء أسهم من قبل المستثمرين الأجانب، بقيمة إجمالية مساهمة رأسمالية بلغت 15.47 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 56.4٪ عن نفس الفترة في عام 2018. ومع ذلك، منذ تلك الفترة الذروة، بدأ رأس المال الاستثماري بهذا الشكل في الانخفاض. بلغ الرقم لعام 2020 7.47 مليار دولار، بانخفاض 51.7٪؛ عام 2021 هو 6.9 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 7.7٪؛ عام 2022 هو 5.15 مليار دولار أمريكي، بانخفاض 25.2%. وفي عام 2023، ورغم أن الرقم ارتفع إلى 8.5 مليار دولار أميركي، أي بزيادة قدرها 65.7% مقارنة بعام 2022، فإنه لا يزال يمثل أكثر من نصف "الذروة" البالغة 15.47 مليار دولار أميركي في عام 2019.
لقد تسببت الصعوبات التي فرضها وباء كوفيد-19 على مدى ثلاث سنوات، إلى جانب "الضربة المزدوجة" المتمثلة في عدم الاستقرار الجيوسياسي، في انخفاض تدفقات الاستثمار العالمية، بما في ذلك الاستثمار في شكل عمليات الدمج والاستحواذ. وبحسب بيانات مجموعة بورصة لندن للأوراق المالية، فإن سوق الاندماج والاستحواذ العالمية ستصل في عام 2023 إلى قيمة معاملات تبلغ 2900 مليار دولار أميركي فقط، بانخفاض 17% مقارنة بعام 2022. وهذه هي المرة الأولى منذ الأزمة المالية العالمية في عامي 2008 و2009 التي يشهد فيها سوق الاندماج والاستحواذ العالمي انخفاضاً بأكثر من 10% لمدة عامين متتاليين. ومن بين تلك الأسواق، انخفض سوق عمليات الدمج والاستحواذ في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وحدها بنسبة 25%.
في النصف الأول من عام 2024، وفقًا للسيد لي شوان دونغ، مدير EY Parthenon - الاستشارات الاستراتيجية، شركة EY Consulting المشتركة في فيتنام، فإن سوق عمليات الدمج والاستحواذ في جنوب شرق آسيا يميل إلى الانخفاض من حيث القيمة الإجمالية وعدد الصفقات. وفيتنام ليست استثناء. وفي هذا السياق، من المفهوم لماذا انخفضت أيضاً تدفقات الاستثمار من خلال المساهمات الرأسمالية وشراء الأسهم في فيتنام.
في انتظار الصفقات الكبيرة
منذ بداية العام، ورغم عدم "إغلاق" أي صفقات واسعة النطاق، وفقًا لتقرير صدر مؤخرًا عن شركة سافيلز فيتنام، فقد كانت هناك بعض صفقات الدمج والاستحواذ البارزة. على سبيل المثال، تتعاون مجموعة كيم أونه (فيتنام) مع شركة إن تي تي للتنمية الحضرية، وشركة سوميتومو للغابات، وشركة كوماجاي جومي المحدودة (اليابان) لتطوير ذا ون وورلد، وهي منطقة سكنية تبلغ مساحتها 50 هكتارًا في مقاطعة بينه دونغ. استحوذت شركة أور نيشي نيبون للسكك الحديدية (اليابان) على 25% من أسهم مشروع باراغون داي فوك الذي تبلغ مساحته 45.5 هكتارًا من مجموعة نام لونج (فيتنام) مقابل حوالي 26 مليون دولار أمريكي.
على وجه الخصوص، استحوذت شركة Tripod Technology Corporation (تايوان) على قطعة أرض صناعية تبلغ مساحتها 18 هكتارًا في با ريا - فونج تاو من شركة Sonadezi Chau Duc. بعد الحصول على هذه الأرض، استثمرت شركة Tripod Technology 250 مليون دولار أمريكي لبناء مصنع للمكونات الإلكترونية هنا، مثل العديد من المستثمرين التايوانيين الآخرين الذين يضخون رأس المال بشكل مستمر في فيتنام في هذا المجال.
وقال تروي جريفيث، نائب الرئيس التنفيذي لشركة سافيلز، إن قطاع العقارات الصناعية سيشهد طلباً مستقراً، بدعم من تدفقات الاستثمار الأجنبي وتطوير البنية التحتية. وبناء على ذلك، من المتوقع أن تنشط مجددا صفقات الدمج والاستحواذ في هذا المجال.
وتشير التعليقات الأخيرة من الخبراء الاقتصاديين أيضًا إلى أنه مع دخول القوانين المتعلقة بسوق العقارات، مثل قانون الأراضي لعام 2024، وقانون الإسكان لعام 2023، وقانون الأعمال العقارية لعام 2023 حيز التنفيذ اعتبارًا من 1 أغسطس 2024، فإن أنشطة الدمج والاستحواذ في قطاع العقارات سوف "تتعزز".
لكن السوق لا يزال "ينتظر" صفقات كبيرة ومتينة، ليس فقط في قطاع العقارات، بل أيضاً في قطاعات التجزئة، والتصنيع، والتمويل والبنوك... كما كان من قبل.
لقد تم عقد بعض صفقات الدمج والاستحواذ في الآونة الأخيرة، ولكن معظمها على نطاق صغير. على سبيل المثال، قامت شركة CDH Investment - وهي شركة لإدارة الأصول مقرها بكين (الصين) بشراء 5% من رأس مال شركة Bach Hoa Xanh؛ أو قامت شركة Levanta Renewables (سنغافورة) بشراء مشروع للطاقة الشمسية على أسطح المباني من شركات مرتبطة بشركة Tien Nga Joint Stock Company - أحد مقدمي الخدمات اللوجستية الرائدين في فيتنام.
وفي الوقت نفسه، أكملت شركة Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - وهي شركة تابعة مملوكة بنسبة 100% لشركة Sembcorp، الاستحواذ على غالبية المساهمات الرأسمالية في 3 شركات تابعة لنظام مجموعة Gelex، ومن المتوقع أن تستمر في شراء 73% من أسهم الشركة الفرعية الرابعة في نظام Gelex في النصف الثاني من عام 2024.
وبحسب تقرير صادر عن وزارة التخطيط والاستثمار، ظل المستثمرون اليابانيون في الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 على رأس قائمة الدول والأقاليم المستثمرة في فيتنام من خلال المساهمات الرأسمالية وشراء الأسهم، بقيمة إجمالية بلغت نحو 595 مليون دولار أمريكي. وتليها سنغافورة بـ500 مليون دولار، وكوريا الجنوبية بـ323 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، ساهم المستثمرون التايوانيون برأس المال واشتروا أسهمًا بقيمة 160 مليون دولار أمريكي؛ جزر كايمان 184 مليون دولار؛ الصين 124 مليون دولار...
هؤلاء هم المستثمرون الذين يقومون منذ فترة طويلة بتنفيذ صفقات الدمج والاستحواذ الكبيرة في فيتنام. ولذلك، سيتعين علينا أن ننتظر حتى "ينفقوا الكثير من الأموال" في الفترة المقبلة، حتى تتمكن أنشطة الاستثمار من خلال المساهمة برأس المال وشراء الأسهم من الازدهار.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html
تعليق (0)