نمو الائتمان يواجه تحديات كبيرة

تساهم النقاط الائتمانية بشكل إيجابي في النمو الاقتصادي

تقييم مؤشرات النمو الإيجابية في الربع الأول من عام 2025، د. تشاو دينه لينه، جامعة المصارف في مدينة هوشي منه. وقالت مدينة هوشي منه إن هدف نمو الائتمان بنسبة 16٪ أعلن عنه بنك الدولة الفيتنامي في بداية العام، مما يساعد البنوك على أن تكون استباقية في أنشطة الإقراض، وبالتالي فإن رقم النمو المرتفع أمر مفهوم. وجاءت القوة الدافعة لنمو الائتمان في الربع الأول بشكل رئيسي من القطاعات ذات الأولوية والرئيسية مثل الزراعة والاستيراد والتصدير ودعم الأعمال. على سبيل المثال، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن بنك الدولة للمنطقة 1، بلغت القروض القائمة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة حوالي 863.207 مليار دونج، وهو ما يمثل 19.2٪ من إجمالي القروض القائمة في المنطقة. علاوة على ذلك، عززت البنوك في هانوي أيضًا الإقراض في القطاعين الزراعي والريفي حيث بلغ إجمالي القروض القائمة 400.132 مليار دونج، أي ما يعادل 8.9٪ من إجمالي القروض القائمة. علاوة على ذلك، يشارك النظام المصرفي بشكل فعال في مشاريع الاستثمار العام واسعة النطاق، مما يساهم في تعزيز الائتمان في قطاع البناء.

ومن بين العوامل التي تم تحديدها كقوة دافعة مهمة لنمو الائتمان بأعلى بكثير من نفس الفترة هو انخفاض أسعار الفائدة على القروض، مما يسمح لرأس المال الرخيص بالتغلغل في الاقتصاد بسرعة أكبر. حتى هذه اللحظة، انخفضت أسعار الفائدة على القروض بنسبة 0.4% إضافية مقارنة بنهاية عام 2024. حاليًا، يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على القروض للبنوك التجارية المحلية للقروض الجديدة والقديمة ذات الديون المستحقة 6.7-9% سنويًا. يبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على القروض قصيرة الأجل بالدونج للقطاعات ذات الأولوية حوالي 3.9% سنويًا، وهو أقل من الحد الأقصى لسعر الفائدة على القروض قصيرة الأجل الذي يحدده بنك الدولة الفيتنامي (4% سنويًا).

محركات النمو من داخل الاقتصاد

لقد كان لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة تأثير فعال وأصبح أحد القوى الدافعة المهمة لنمو الائتمان في جميع أنحاء النظام. لكن من الصعب الحفاظ على هذه الأداة، خاصة في سياق إعلان الولايات المتحدة عن فرض رسوم جمركية متبادلة على السلع القادمة من سلسلة من البلدان، بما في ذلك فيتنام. وتضع هذه الخطوة من جانب الولايات المتحدة ضغوطا كبيرة على إدارة البنك المركزي لسعر الصرف. إن الاستمرار في تخفيف السياسة النقدية قد يؤدي إلى العديد من المخاطر.

وعلق السيد سوان تيك كين، مدير أبحاث السوق العالمية والاقتصاد في بنك UOB (سنغافورة)، بأن التحدي الكبير سيكون التقلبات في السوق المالية عندما ترتفع قيمة الدولار الأمريكي. ولذلك، فمن الصعب على فيتنام خفض أسعار الفائدة لأن الضغوط على الدولار الأمريكي لا تزال مرتفعة والتضخم ليس منخفضا بما فيه الكفاية. ويرى هذا الخبير أن حل البنك المركزي في الوقت الحالي هو إدارة أسعار الفائدة بشكل مرن وموازنتها مع أسعار الصرف لتعزيز نمو الائتمان.

في هذه الأثناء، TS. واعترف تشاو دين لينه بصراحة بأن القصة الآن لا تتعلق بخفض أسعار الفائدة بل بالتكيف بشكل مرن مع السياق الجديد. ويستطيع بنك الدولة الفنزويلي استخدام العديد من الأدوات الأخرى من السوق المفتوحة لتنظيم السيولة وحل المشاكل المختلفة للنظام المصرفي. وفيما يتعلق بقضية سعر الصرف، ورغم وجود حواجز وتحديات في الإدارة، فإن إحدى المزايا هي أن احتياطياتنا من النقد الأجنبي على مستوى مرتفع. وقال السيد لينه في تحليله: "تتمتع فيتنام بمصدر للعملة الأجنبية من خلال صرف الاستثمار الأجنبي المباشر والتحويلات المالية وما إلى ذلك، وهو ما سيكمل جزئياً الموارد المالية، مما يخلق توازناً معيناً ضد الضغوط الناجمة عن تقلبات أسعار الصرف العالمية".

وفي معرض حديثه عن قصة نمو الائتمان، قال السيد فام لو هونج، كبير الاقتصاديين ومدير أبحاث SSI، إن القوة الدافعة ستأتي من الطلب المحلي، ولا يزال من الممكن تحقيق هدف نمو الائتمان الذي حدده بنك الدولة بأكثر من 16٪ هذا العام. وبحسب السيد هونج، تم تصنيف قروض البنية الأساسية في السابق على أنها قطاع محفوف بالمخاطر بسبب فترة السداد الطويلة، وكانت البنوك تواجه خطر عدم التوازن في هيكل الأجل. لكن الآن تعمل الحكومة على تشجيع الاستثمار في البنية التحتية، كما تم تقصير الإجراءات المتعلقة بالاستثمار العام، وأصبحت الشركات تستعيد استثماراتها بشكل أسرع، كما تعمل البنوك على الترويج لمزيد من قروض البنية التحتية.

وأكد الدكتور تشاو دين لينه أن بعض القوى الدافعة التقليدية مثل سوق العقارات لا تزال تلعب دوراً هاماً في نمو الائتمان. وفي الوقت الحالي، يتم حل العديد من الصعوبات في هذا المجال تدريجياً، حيث تعمل الحكومة بشكل نشط على تعديل اللوائح القانونية، مما يخلق ظروفاً أكثر ملاءمة للشركات لتشغيل وتنفيذ المشاريع. تم إعادة تشغيل العديد من المشاريع العقارية. وأضاف لينه أنه بالإضافة إلى ذلك، لتحفيز الطلب على الائتمان، من الضروري تعزيز الاستهلاك المحلي وزيادة الإقراض للمؤسسات التكنولوجية الفائقة - وهي مجموعة ذات إمكانات نمو كبيرة في الفترة المقبلة.

ومع ذلك، فإن تعبئة رأس المال تتزايد حاليا بشكل أبطأ من الإقراض في النظام المصرفي، مما يخلق ضغوطا كبيرة على البنوك للحفاظ على السيولة وتلبية احتياجات الائتمان للاقتصاد لتحقيق هدف النمو بأكثر من 8٪ في عام 2025. ووفقا لرئيس بنك الدولة، فإن القطاع المصرفي يقرض الاقتصاد حاليا أكثر من الرصيد المعبأ. وهذا يعني أنه تم تعبئة 9 دونج، لكن القطاع المصرفي أقرض 10 دونج، وكان النقص المتبقي مضطرا إلى استخدام رأس المال النقدي وإعادة إقراض رأس المال من بنك الدولة. ومع ذلك، قال البنك المركزي إنه سيستخدم أدوات لدعم السيولة للمؤسسات الائتمانية، مما يخلق الظروف لتوفير رأس المال الائتماني لدعم النمو.

ولكن على المدى الطويل، TS. ويوصي تشاو دين لينه بأن تضع الدولة قريبا خطة لمساعدة أسواق رأس المال والسندات والأسهم على التطور. ومن هنا، فهو يساعد على تخفيف العبء على النظام المصرفي، وخلق حلول شاملة تدعم بعضها البعض لتحقيق أهداف نمو الائتمان بشكل خاص والنمو الاقتصادي بشكل عام.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/tang-truong-tin-dung-truoc-nhung-thach-thuc-lon-162830.html