بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة، بدأ سوق الأسهم الفيتنامية أسبوع التداول الجديد بانخفاض حاد في 3 فبراير بسبب تأثير إعلان إدارة ترامب فرض رسوم جمركية مرتفعة على السلع المصدرة من كندا والمكسيك والصين.

لكن السوق استقرت سريعا وتعافى في جلسة الرابع من فبراير/شباط، عندما أعلنت الولايات المتحدة عن تأجيل لمدة شهر واحد في تطبيق الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك. وقد قدمت هاتان الدولتان المتجاورتان تنازلات.

مع الصين الأمر مختلف. قررت الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على سلعها، واتخذت بكين أيضًا تدابير انتقامية. فرضت الصين رسوما جمركية بنسبة 15% على الفحم والغاز الطبيعي المسال المستورد من الولايات المتحدة، ورسوما جمركية بنسبة 10% على النفط الخام والمعدات الزراعية.

ويبدو أن السيد ترامب يريد تأجيل محادثاته المقررة مع الرئيس الصيني شي جين بينج في أعقاب التهديد الأخير الذي أطلقته الصين بفرض رسوم جمركية. بدأت الحرب بين أكبر اقتصادين في العالم.

وتذبذبت أسواق الأسهم حول العالم في اتجاهات مختلفة. واصلت الأسهم الفيتنامية ارتفاعها في الجلسات الثلاث الأخيرة من الأسبوع، من 5 إلى 7 فبراير. أغلق مؤشر فيتنام الأسبوع عند 1275 نقطة، بارتفاع طفيف بنسبة 0.7% مقارنة بمستوى الإغلاق قبل العطلة. في مرحلة ما، اقترب مؤشر VN من مستوى 1280 نقطة خلال جلسة نهاية الأسبوع.

chungkhoanHH27 Ok.jpg
شهدت سوق الأوراق المالية تقلبات قوية في بداية العام الجديد. الصورة: HH

وعلى الصعيد المحلي، لا تزال المعلومات الداعمة تتمثل في النتائج التجارية الجيدة للعديد من الأسهم الأساسية، بما في ذلك أسهم البنوك، وبعض شركات العقارات الكبرى، وتجارة التجزئة، وشركات الاستهلاك...

وبالإضافة إلى ذلك، فإن المعلومات التي تفيد بأن الحكومة تخطط لتقديمها إلى الجمعية الوطنية بشأن تعديل هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 6-6.5% إلى 8% وتخفيف هدف التضخم (مؤشر أسعار المستهلك) إلى 4.5-5%... تشكل عاملاً يؤثر إيجاباً على أسعار الأسهم.

تتمتع أسهم البنوك، والتي يشار إليها غالبًا باسم أسهم "الملك"، بجاذبية قوية للتدفقات النقدية وهي العامل الذي ساعد مؤشر VN في الحفاظ على لونه الأخضر في الجلسة الأخيرة من الأسبوع. ومن بين الرابحين الأقوياء بنك فييتنام (CTG)، وبنك BIDV (BID)، وبنك Techcombank (TCB)، وبنك MBBank...

كما استقطبت بعض مجموعات الأسهم الأخرى تدفقات نقدية، مثل المعادن (MSR، BMC)، والمستحضرات الصيدلانية (IMP، DHT)...

ومع ذلك، فإن الإشارة المثيرة للقلق هي أن المستثمرين الأجانب استمروا في البيع بقوة في الأسبوع الأول من العام الجديد في At Ty، بأكثر من 4200 مليار دونج، مع التركيز على العديد من الشركات الكبرى مثل Masan (MSN)، Vinamilk (VNM)، FPT... في عام 2024، باع المستثمرون الأجانب صافي رقم قياسي بلغ أكثر من 94000 مليار دونج.

ومن الواضح أن سوق الأسهم بدأ عام 2025 بشكل إيجابي وحماسي، حاملاً معه توقعات بعام من النمو الجيد. ومع ذلك، فإن السوق يواجه أيضًا العديد من المخاطر المحتملة عندما يكون هناك نقص في المعلومات الداعمة.

اختبار منطقة المقاومة 1,280-1,300 نقطة

وأشار السيد دينه كوانج هينه، رئيس قسم استراتيجية السوق في قسم تحليل الأوراق المالية في شركة VnDirect، إلى أن الحكومة عازمة للغاية على تعزيز النمو وهذا يعني أن السياسات المالية، وخاصة السياسات النقدية، ستستمر في التوسع بقوة في عام 2025.

وبحسب السيد هينه، فإن هذا الاتجاه له تأثير إيجابي على قنوات الأصول، بما في ذلك الأسهم. وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الاقتصادية الكلية لشهر يناير التي أصدرها مكتب الإحصاء العام في السادس من فبراير أن الاقتصاد في عام 2025 شهد بداية إيجابية للغاية.

وعلى الرغم من تأثرها بالعطلة الطويلة، فإن الإنتاج الصناعي والاستثمار العام المحقق لا يزال ينمو بشكل إيجابي مقارنة بنفس الفترة على الرغم من عدد أيام العمل الأقل.

ومن الواضح أن النمو الاقتصادي تسارع منذ بداية هذا العام، ولم يتباطأ بسبب عقلية العطلة كما كان الحال في السنوات السابقة. إن السيناريو الحالي يساعد على تحسين معنويات المستثمرين المحليين.

ومع ذلك، في الأسبوع الجديد (10-14 فبراير)، وفقًا لخبراء VNDirect، سيختبر مؤشر VN منطقة المقاومة 1280-1300 نقطة. وهذه منطقة مقاومة قوية جدًا لم يتمكن المؤشر من تجاوزها في عام 2024.

في سياق استمرار المستثمرين الأجانب في البيع الصافي وعدم قدرة التدفقات النقدية المحلية على سحب السوق للأعلى بمفردها، من غير المرجح أن يرتفع مؤشر VN على الفور ولكنه يحتاج إلى التراكم في هذه المنطقة لفترة أطول، قبل ظهور معلومات داعمة قوية بما يكفي وجمع ما يكفي من الزخم للتغلب على منطقة المقاومة أعلاه.

وبحسب أحد خبراء الأسهم، في الأسبوع الجديد، تلاشت الموجة المبكرة من العام، وانتهى موسم نتائج الأعمال لعام 2024. وهذا أيضًا هو الوقت الذي غالبًا ما يكون فيه القليل جدًا من المعلومات من الشركات. إذا استمر المستثمرون الأجانب في البيع الصافي، فإن الضغوط على سوق الأسهم ستكون كبيرة للغاية.

ولم يتوقف المستثمرون الأجانب عن البيع الصافي، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن الفارق بين أسعار الفائدة المحلية والأجنبية يظل كبيراً. وعلاوة على ذلك، فإن الأسواق الناشئة والحدودية معرضة للخطر بشكل محتمل بسبب تهديد حرب تجارية عالمية.

وقد يتأثر مؤشر VN أيضًا بالانخفاضات المفاجئة في أسواق الأسهم الرئيسية في جميع أنحاء العالم، بسبب السياسات القوية للسيد ترامب.

ويعتقد السيد كوانج هينه أن سوق الأسهم قد يتحرك جانبياً ويتراكم، وسوف يتدفق التدفق النقدي بسرعة بين مجموعات الأسهم بحثاً عن فرص قصيرة الأجل.

احتمالية اختراق منطقة المقاومة القوية 1,280-1,300 نقطة ضئيلة.

ومع ذلك، ينتظر المستثمرون سياسات داعمة للنمو، مثل خفض أسعار الفائدة، وزيادة الاستثمار العام، والإصلاحات المؤسسية... لتحقيق أهداف النمو الاقتصادي الطموحة في عام 2025. ويمكن لهذه السياسات أن تخلق تأثيرات إيجابية على سوق الأسهم، مما يساعد الشركات على زيادة الأرباح وجذب الاستثمار.

ومن ناحية أخرى، هناك تحديات مثل التضخم المحتمل، وتقلبات أسعار الصرف، وعدم استقرار الاقتصاد العالمي...

صهر الرئيس ترامب: رجل عائلة في مجال العقارات.. كيف أنشأ صندوقا بمليار دولار؟ جاريد كوشنر - صهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب - كان مستشارًا ومبعوثًا خاصًا إلى الشرق الأوسط. وبعد ذلك أصبح كوشنر رئيسًا لصندوق استثمار خاص واستقطب مليارات الدولارات من دول الخليج.