يمكن للبنوك الاستعانة بمصادر خارجية لأنشطة تداول السندات

وتعمل شركات صناعة السوق الإلكترونية، مثل "سيتادل سيكيوريتيز" و"جين ستريت جروب"، على توسيع حصتها في السوق في ظل المنافسة مع البنوك الاستثمارية المنافسة. ولكن لكي يتمكنوا من التقدم فعلياً، فإنهم يحتاجون إلى دفعة قوية، وسيكون من المدهش أن تتمكن هذه البنوك من مساعدتهم في تحقيق هدفهم المتمثل في توسيع حصتهم في السوق.

تدرس شركة HSBC تعيين صانع سوق غير مصرفي للتعامل مع بعض تداولات السندات الخاصة بها. توضيح

ناقشت شركة HSBC Holdings تعيين صانع سوق غير مصرفي لإجراء بعض تداولات السندات لصالحها. وإذا تمت هذه الصفقة، فسوف تكون بمثابة انتصار كبير ليس فقط للشركة التي تفوز بالعقد، بل أيضاً لفكرة الاستعانة بمصادر خارجية، والتي تجتذب اهتمام كبار المسؤولين التنفيذيين في البنوك الأوروبية. ومع ذلك، لا يزال الطريق طويلاً لإثبات ما إذا كان هذا النموذج قادراً على العمل بفعالية أم لا، ولا يمكن استبعاد أن تكون المخاطر أكبر مما يتلقاه البنك.

مزايا تكنولوجيا التداول

تتم تجارة الأسهم والسندات والعملات بشكل متزايد إلكترونيًا، مع هوامش ربح أصغر، مما يجعل التعامل مع أحجام أكبر من الصفقات باستخدام التكنولوجيا المتقدمة طريقة أكيدة لتحقيق الربح.

وتستثمر البنوك التي تمتلك أكبر أقسام الأسواق المالية، مثل جولدمان ساكس وجيه بي مورجان تشيس آند كو، مليارات الدولارات في التكنولوجيا كل عام. ولقد واجهت البنوك الأقل ربحية، وخاصة في أوروبا، صعوبة في مواكبة هذا الاتجاه. وهذه الفجوة هي ما يسعى صناع السوق الإلكترونية، مثل شركة سيتادل سيكيوريتيز المملوكة للملياردير كين جريفين، إلى سدها بعد الإعلان عن خطط لتقديم خدمات التداول للبنوك العام الماضي.

HSBC ليس وحيدًا. وقال كريستيان شميد، الشريك الأول في مجموعة بوسطن الاستشارية، إن العديد من البنوك تتطلع إلى الاستعانة بمصادر خارجية لتقديم خدمات التداول. " من الناحية النظرية، قد يكون هذا مناسبًا بشكل أفضل للبنوك الصغيرة، ولكن من الناحية العملية أظهرت بعض البنوك الأكبر اهتمامًا أكبر بالقيام بذلك"، كما قال كريستيان شميد.

تداول السندات هو الأنسب للاستعانة بمصادر خارجية

إن تجارة السندات تتلاءم بشكل أفضل مع نموذج الاستعانة بمصادر خارجية لأن الكثير من هذا النشاط في أوروبا أصبح رقميا ويحدث خارج البورصة، مما يتطلب من البنوك الحفاظ على أنظمة تكنولوجية متقدمة.

في المقابل، لا تشكل تجارة الأسهم الأوروبية جزءاً من هذا الاتجاه، حيث تتم غالبيتها في البورصات أو داخل المنصات الداخلية للبنوك. بالإضافة إلى ذلك، يُحظر على صناع السوق الإلكترونية دفع رسوم مقابل تدفق الطلبات، وهو ما يحرك أعمالهم في الولايات المتحدة.

إزالة القطاعات غير المربحة

تحت قيادة الرئيس التنفيذي الجديد جورج الهديري، تتطلع مجموعة HSBC إلى خفض التكاليف والانسحاب من المجالات التي لا تتمتع فيها بميزة تنافسية أو حيث تكون الأرباح منخفضة للغاية. يركز بنك HSBC على العملاء من الشركات أكثر من المؤسسات المالية. ولذلك، فمن المنطقي أن يفكر السيد جورج الحديري في تقليص الاستثمار في المعاملات الإلكترونية.

ومع ذلك، حتى مع انخفاض احتياجات الاستثمار، قد لا يكون بنك HSBC قادراً على توفير الكثير من تكاليف التشغيل. ترغب البنوك بشكل رئيسي في الاستعانة بمصادر خارجية للمعاملات ذات الهامش الأدنى، مثل تداول السندات الحكومية، مع الاحتفاظ بمجالات التداول ذات الهامش الأعلى، مثل سندات الشركات غير السائلة. ومع ذلك، تتقاسم كلتا العمليتين نفس الأنظمة التكنولوجية والموظفين الإداريين.

وقال كريستيان شميد، الشريك الأول في مجموعة بوسطن الاستشارية: " تفكر البنوك في الاستعانة بمصادر خارجية في المجالات ذات الهامش الأدنى، مثل السندات الحكومية، لكنها لم تقم بحساب شامل لمقدار التكلفة التي يمكنها خفضها فعلياً في بقية نظام التداول ". " إذا فعلوا ذلك على مراحل، فمن المرجح أن يضطروا إلى تحمل تكاليف تكنولوجيا المعلومات والتشغيل التي لا يمكن القضاء عليها ."

بالإضافة إلى ذلك، إذا كان لدى البنوك صناديق استثمارية كبيرة كعملاء، فقد تواجه مشكلة أخرى: لماذا يجب على هذه الصناديق التداول من خلال البنك عندما يريد البنك نفسه توظيف صانع سوق إلكتروني للقيام بذلك؟ وربما يكون بنك HSBC وغيره من البنوك التي تركز على الشركات أقل قلقا بشأن هذا الأمر، ولكن المخاطر لا تزال قائمة.

المنافسة بين البنوك وصناع السوق

لا تزال الشركات غير المصرفية العاملة في مجال صناعة السوق مزدهرة. وبحسب بلومبرج، تجاوزت إيرادات تداول شركة سيتادل سيكيوريتيز العام الماضي إيرادات بنك باركليز (المملكة المتحدة) وبنك دويتشه (ألمانيا). ومع ذلك، فإن أكبر البنوك الاستثمارية تقاوم من خلال تقديم المزيد من خدمات الدعم والتوسع في صفقات أكثر تعقيدا وأعلى هامشا.

إن صفقات الاستعانة بمصادر خارجية واسعة النطاق مثل تلك التي تفكر فيها بنك HSBC قد تكون بمثابة تغيير جذري لشركات التكنولوجيا المالية. لكن الانتقال من الفكرة إلى الواقع هو عملية صعبة.

إن تجارة السندات تتلاءم بشكل أفضل مع نموذج الاستعانة بمصادر خارجية لأن الكثير من هذا النشاط في أوروبا أصبح رقميا ويحدث خارج البورصة، مما يتطلب من البنوك الحفاظ على أنظمة تكنولوجية متقدمة.

مينه هين

وفقا لـ AFR

المصدر: https://congthuong.vn/ngan-hang-co-the-thue-ngoai-hoat-dong-giao-dich-trai-phieu-380285.html