أسبوع مخيب للآمال: تراجع أسهم Vingroup وHPG والبنوك
أنهى سوق الأسهم الأسبوع بشكل مخيب للآمال إلى حد كبير مع انخفاض النتائج وبقاء السيولة منخفضة على الرغم من تلقي المستثمرين الكثير من المعلومات الإيجابية. خفض بنك الدولة الفيتنامي هذا الأسبوع أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي. وتستمر السلطات في تطبيق سياسات إضافية لدعم الاقتصاد.
وفي هذا التخفيض الثالث، خفض البنك المركزي سعر الفائدة على إعادة التمويل من 5.5% إلى 5% سنويا. تم تخفيض سعر الفائدة لليلة واحدة في المدفوعات الإلكترونية والقروض بين البنوك لتغطية النقص في رأس المال في مقاصة مدفوعات بنك الدولة الفيتنامي للمؤسسات الائتمانية من 6٪ / سنة إلى 5.5٪ / سنة. تم تخفيض سعر الفائدة الأقصى للودائع لمدة شهر إلى أقل من 6 أشهر من 5.5% إلى 5%/سنة...
على الرغم من المعلومات التي تفيد بأن بنك الدولة في فيتنام يعتزم خفض أسعار الفائدة، انخفض مؤشر VN قليلاً خلال الأسبوع من 22 إلى 26 مايو.
في فترة ما بعد الظهر من يوم 24 مايو، أعلن بنك الدولة في فيتنام أيضًا عن معلومات يطلب فيها من مؤسسات الائتمان إصدار وتنفيذ اللوائح الداخلية بشكل عاجل بشأن إعادة هيكلة شروط سداد الديون والحفاظ على مجموعات الديون وفقًا لأحكام التعميم 02/2023/TT-NHNN.
وفقاً للتعميم رقم 02، تقوم مؤسسات الائتمان بتقييم القروض للمؤسسات/الأفراد غير القادرين على سداد أصل الدين/الفائدة بسبب انخفاض الإيرادات والدخل مقارنة بخطة القرض وتمديد المدة لمدة 12 شهراً من تاريخ الاستحقاق القديم. لا يتعين على مؤسسات الائتمان تعديل التصنيف إلى مجموعات الديون ذات المخاطر الأعلى. يكون التعميم ساري المفعول حتى 30 يونيو 2024.
ويطلب البنك المركزي أيضًا من مؤسسات الائتمان الاستمرار في خفض التكاليف لخفض أسعار الفائدة على القروض والرسوم لدعم الشركات والأفراد على التعافي وتطوير الإنتاج والأعمال. تعزيز حزمة ائتمانية بقيمة 120 ألف مليار دونج للمستثمرين ومشتري المنازل في مشاريع الإسكان الاجتماعي ومشاريع إسكان العمال ومشاريع تجديد وإعادة بناء الشقق القديمة وفقًا للقرار 33 / NQ-CP المؤرخ 11 مارس 2023 الصادر عن الحكومة...
وفي نهاية الأسبوع، انخفض مؤشر فيتنام بنسبة 0.3% إلى 1,063.8 نقطة. انخفض مؤشر الأسهم القيادية بنسبة 0.6% الأسبوع الماضي إلى 80.6 نقطة. في هذه الأثناء، ارتفع مؤشر HNX بنسبة 1.8% إلى 217.4 نقطة.
وانخفضت السيولة بشكل طفيف مع انخفاض متوسط قيمة التداول في الطوابق الثلاثة بنسبة 2.3% مقارنة بالأسبوع الماضي، إلى 14,552 مليار دونج/جلسة.
الأسهم القيادية تؤثر سلباً على السوق. وانخفضت العديد من الأسهم بشكل حاد مثل: Vingroup VIC (انخفاض بنسبة 1٪)، Hoa Phat (انخفاض بنسبة 3.2٪)، Vinamilk (انخفاض بنسبة 2.2٪)، PV GAS بنسبة 1.3٪.
وساهمت أسهم البنوك أيضًا في دفع السوق بشكل عام إلى الانخفاض. انخفضت أسهم فيتكوم بنك (VCB) بنسبة 2.3٪ هذا الأسبوع؛ انخفض BIDV (BID) بنسبة 2.2٪؛ انخفض سهم VPBank (VPB) بنسبة 0.8%؛ انخفض سهم بنك فييتنام (CTG) بنسبة 0.7٪
ومن التطورات الجديرة بالملاحظة أيضاً قرار البيع القوي من جانب المستثمرين الأجانب.
خلال الأسبوع، باع المستثمرون الأجانب صافي 2,371 مليار دونج في بورصة مدينة هوشي منه (HOSE)، على النقيض من صافي الشراء البالغ 785 مليار دونج في الأسبوع الماضي. في بورصة هانوي، اشترى المستثمرون الأجانب صافي 36 مليار دونج وباعوا صافي 31 مليار دونج في بورصة UPCOM.
ارتفعت أسهم شركات الكهرباء بعد الإعلان الرسمي عن خطة الكهرباء الثامنة. خلال الأسبوع، ارتفعت أسهم PGV بنسبة 9.6%؛ ارتفعت أسهم شركة REE للتبريد والهندسة الكهربائية بنسبة 4.8٪؛ ارتفعت نون تراش 2 (NT2) بنسبة 3.6٪؛ وارتفعت أسهم شركة بامبو كابيتال (BCG) بنسبة 7%.
كما سجلت أسهم الاستثمار العام أداء إيجابيا، مثل: CII (+15.0%)، وHHV (+8.7%)، وVCG (+6.4%) وذلك بفضل الالتزامات القوية من جانب الحكومة بشأن صرف الاستثمار العام.
وبينما باع المستثمرون والمؤسسات الأجنبية، زاد المستثمرون الأفراد من مشترياتهم في مايو/أيار، الذي افتقر إلى المعلومات حول الشركات لكنه كان يحتوي على الكثير من المعلومات المتعلقة بالحلول لدعم الشركات والاقتصاد.
التوقعات الإيجابية طويلة المدى
وفي تقييمه للخطوة التي اتخذها بنك الدولة لخفض سعر الفائدة التشغيلية، قال السيد هوينه مينه توان، مؤسس شركة FIDT JSC، إن قرار بنك الدولة، على عكس التطورات في السوق المالية العالمية، سيكون إيجابيا على المدى الطويل.
ومع ذلك، يتوقع السيد توان أيضًا أن تكون السياسة متزامنة مع زيادة قدرة الاقتصاد على امتصاص رأس المال وفتح شروط الائتمان، جنبًا إلى جنب مع استمرار البنك المركزي في شراء الدولار الأمريكي، مما يؤدي إلى زيادة المعروض من دونج في السوق 1.
يعتقد السيد دينه كوانج هينه، رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في شركة VNDidirect للأوراق المالية، أن الأموال الذكية ستصل إلى سوق الأوراق المالية في المستقبل القريب.
وبحسب السيد هينه، لا ينبغي للمستثمرين أن يشعروا بخيبة الأمل بسبب التطورات السلبية التي شهدها الأسبوع الممتد من 22 إلى 26 مايو/أيار. وعليه، فإن تأثير السياسة النقدية غالبا ما يكون متأخرا.
وعلى المدى المتوسط والطويل، سيكون لانخفاض أسعار الفائدة تأثير إيجابي على سوق الأسهم. تساعد أسعار الفائدة المنخفضة على تقليل تكاليف الفرصة عند الاستثمار في الأسهم، كما تعمل أيضًا على تقليل تكاليف تمويل الشركات، وبالتالي تحسين أرباح السوق.
وبناء على ذلك، فإن الاتجاه الأكثر إيجابية لأسعار الفائدة ودخل السوق من شأنه أن يخلق زخما لسوق الأسهم. ولذلك، ورغم أن خفض أسعار الفائدة لم يكن له تأثير إيجابي فوري على تطورات السوق، فإن المستثمرين بحاجة إلى رؤية ذلك كفرصة لتجميع الأسهم بأسعار جذابة "لتوقع" فترة تعافي السوق في الفترة المقبلة.
وقد تتمتع بعض الصناعات بقوة متفوقة مقارنة بالمستوى العام مثل الصناعات المصرفية والأوراق المالية والاستثمار العام (بناء البنية التحتية ومواد البناء) والطاقة (الكهرباء والنفط والغاز).
ويشعر المستثمرون أيضًا بالقلق إزاء الاضطرابات في الأسواق العالمية والركود في بعض المناطق.
انزلق الاقتصاد رقم 1 في أوروبا - ألمانيا - رسميًا إلى حالة ركود الأسبوع الماضي مع تسجيل ربعين متتاليين من النمو السلبي. وتأثر الاقتصاد الألماني بشدة بسبب صدمة الطاقة (بعد الصراع بين روسيا وأوكرانيا) والعاصفة المالية، فضلاً عن التغيرات في صناعة السيارات.
وتتلقى الولايات المتحدة تحذيرات مستمرة من أنها قد تقع في حالة ركود عندما ينخفض الطلب الاستهلاكي، وترتفع أسعار الفائدة، ويدخل النظام المصرفي في أزمة. وتواجه الحكومة الأميركية الآن احتمال نفاد أموالها إذا لم تحصل على الموافقة على رفع سقف الديون.
ومن المتوقع أن يؤثر انخفاض الاستهلاك في العديد من الاقتصادات الكبرى على أنشطة التصدير للعديد من الشركات الفيتنامية.
وفي الوقت نفسه، قد تؤدي الجهود المبذولة لتخفيف السياسة النقدية لدعم الاقتصاد الفيتنامي والتراجع الأخير في قيمة الدونغ إلى جعل رأس المال الأجنبي حذراً عند الاستثمار في سوق الأسهم.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)