من المتوقع أن يكون لولاية دونالد ترامب الثانية كرئيس للولايات المتحدة تأثير كبير على العملات في جميع أنحاء العالم. إذن ما هو السيناريو الذي ستواجهه عملات جنوب شرق آسيا إذا ارتفعت قيمة الدولار في عام 2025؟
قوة الدولار الأمريكي
أظهرت محاضر اجتماع مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الذي عقد يومي 17 و18 ديسمبر/كانون الأول 2024، أنهم يتوقعون إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة في عام 2025، بسبب المخاوف بشأن ارتفاع التضخم بشكل مستمر والتغييرات المحتملة الأخرى في السياسة. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى خلق زخم لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.
منذ فوز السيد ترامب بالانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي، شهد الدولار الأميركي ارتفاعا مستداما. سجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفاعًا كبيرًا بنحو 8% في الربع الأخير من عام 2024، من حوالي 100 في أوائل أكتوبر 2024 إلى المستوى الحالي البالغ حوالي 108.
من الناحية السياسية، من المرجح أن تمدد إدارة ترامب 2.0 القادمة التخفيضات الضريبية وتزيد التعريفات التجارية على السلع المستوردة من الصين وكندا والمكسيك... وهذا من شأنه أن يؤدي إلى زيادة تكاليف السلع والخدمات في الولايات المتحدة.
حللت وكالة الأنباء السنغافورية (CNA) أن الزيادة التدريجية للتعريفات الجمركية التي تفرضها الولايات المتحدة قد تضيف 0.3 نقطة مئوية إلى مؤشر أسعار المستهلك في عام 2025. ومع ذلك، في سيناريو أكثر تشاؤما، فإن الزيادة الفورية في التعريفات الجمركية بعد تولي السيد ترامب منصبه في 20 يناير قد تتسبب في زيادة مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة بما لا يقل عن 0.5 نقطة مئوية.
باختصار، قد تؤدي سياسات السيد ترامب إلى إعادة إشعال التضخم في الولايات المتحدة. وقد أدى هذا إلى توقف التقدم نحو تحقيق هدف التضخم طويل الأجل الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عند 2%. وبالتالي، فإن ارتفاع خطر التضخم يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف "يبطئ" خفض أسعار الفائدة في عام 2025.
وتشير التوقعات المحدثة لبنك الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى خفض أسعار الفائدة مرتين فقط في عام 2025، انخفاضًا من توقعاته السابقة التي كانت تتضمن أربعة خفض. حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أن "الوتيرة الأبطأ المتوقعة لخفض أسعار الفائدة... تعكس توقعات بارتفاع التضخم".
التوقعات بشأن اليوان
بالنسبة للصين، لا تزال التوقعات الاقتصادية لعام 2025 قاتمة. وعلى الرغم من حزمة التحفيز الضخمة المقرر إطلاقها في سبتمبر/أيلول 2025، فإن إعادة هيكلة الديون في قطاع العقارات في الصين لا تزال تشكل تحديا كبيرا، حيث لم ينتعش استهلاك التجزئة المحلي بشكل كبير بعد.
ويشعر الاقتصاديون أيضًا بالقلق بشأن الرسوم التجارية التي ينوي ترامب فرضها على الصين. ونتيجة لذلك، خفضت وكالة الأنباء الصينية توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي للصين في عام 2025 بنحو 0.3 نقطة مئوية إلى 4.3%.
وبإدراكها للصعوبات التي تواجه الاقتصاد الصيني، اقترحت السلطات أن بكين بحاجة إلى اتباع سياسة نقدية متساهلة لدعم الاقتصاد. ونتيجة لذلك، تتوقع وكالة الأنباء الصينية أن يستمر ضعف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي، من مستواه الحالي البالغ 7.3 يوان/دولار أمريكي إلى 7.6 يوان/دولار أمريكي بحلول الربع الثالث من عام 2025.
عملات جنوب شرق آسيا
بحلول عام 2025، سوف تتأثر اقتصادات الدول الأعضاء في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بالرسوم الجمركية الأمريكية المقبلة والوضع الاقتصادي في الصين.
خلال فترة ولاية ترامب الأولى، عندما تم فرض رسوم جمركية عالية على الواردات من الصين في أوائل عام 2018، انخفضت صادرات رابطة دول جنوب شرق آسيا على مدى العامين التاليين. ونظرا لأهمية التجارة بالنسبة لرابطة دول جنوب شرق آسيا، فإن انخفاض الصادرات أدى إلى إضعاف العملات المحلية.
ومن المرجح أن يكرر التاريخ نفسه في عام 2025. ولذلك، تتوقع وكالة الأنباء المركزية أن عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) قد تتراجع إلى حالة من الضعف في عام 2025، بما في ذلك الرينغيت الماليزي، والبات التايلاندي، والروبية الإندونيسية، والدولار السنغافوري.
في سيناريو يستمر فيه ضعف اليوان الصيني إلى 8.0 يوان/دولار أمريكي، فقد يؤدي ذلك إلى خفض قيمة العملات في جميع أنحاء رابطة دول جنوب شرق آسيا.
ومع ذلك، هناك بعض المؤشرات الاقتصادية المشرقة التي يمكن أن نتطلع إليها في رابطة دول جنوب شرق آسيا في عام 2025. وتشمل هذه الإيجابيات تدفقات قوية من الاستثمار الأجنبي المباشر من الولايات المتحدة والصين إلى رابطة دول جنوب شرق آسيا، والتجارة البينية القوية، واحتياطيات البنوك المركزية القياسية، والإنفاق المحلي القوي، والسياحة الإقليمية النابضة بالحياة.
قد تضعف عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا في عام 2025، ولكن هناك دعماً كافياً للسياسة النقدية والمالية للتخفيف من أي تقلبات معطلة، مع تعزيز وضع الملاذ الآمن للاقتصادات الإقليمية.
وبشكل عام، فإن الخلفية العالمية في عام 2025 تتمثل في ارتفاع قوة الدولار الأميركي، في حين يواجه اليوان خطر المزيد من الضعف. لذلك، يستعد الدولار السنغافوري، إلى جانب العديد من عملات رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، لسيناريو ضعف طوال عام 2025. ونظراً للمخاطر والتقلبات المتزايدة في عام 2025، ينبغي للمستثمرين والشركات التحوط ضد قوة الدولار الأمريكي والحد من الاقتراض بهذه العملة.
وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية
[إعلان 2]
المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
تعليق (0)