المستثمرون يستثمرون معظم أموالهم في شركات الأوراق المالية
تشير بيانات التقارير المالية لشركات الأوراق المالية إلى أن إجمالي رصيد ودائع العملاء بحلول نهاية عام 2023 بلغ 83 ألف مليار دونج (ما يعادل حوالي 3.3 مليار دولار أمريكي).
ارتفعت الودائع لدى شركات الأوراق المالية للربع الثالث على التوالي، لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين، بزيادة قدرها حوالي 20 ألف مليار دونج مقارنة بنهاية عام 2022.
في الماضي، كانت كمية الأموال المتاحة في شركات الأوراق المالية الكبيرة (مقارنة بحجم السوق) غالبًا ما تجلب إشارات إيجابية إلى سوق الأوراق المالية. ولكن في الواقع فإن الودائع لدى شركات الأوراق المالية مرتفعة للغاية، ولكن التعاملات في سوق الأوراق المالية لا تزال هادئة إلى حد كبير، وأسعار الأسهم ترتفع ببطء.
السؤال هو لماذا ارتفعت كمية الودائع في شركات الأوراق المالية بهذه السرعة؟ من هم المودعون وما هو الأثر المتوقع لهذه التدفقات النقدية على سوق الأسهم في الفترة المقبلة؟
وبحسب التقارير المالية، يتبين أن الودائع تتركز بشكل رئيسي في عدد من شركات الأوراق المالية مثل VPS Securities، وVnDirect، وTechcombank Securities (TCBS)، وSSI Securities، وBSC، وVCBS...
وفي بنك VPS، وصلت ودائع العملاء إلى 16,555 مليار دونج بنهاية عام 2023. وفي الوقت نفسه، سجل بنك VnDirect (VND) 6,400 مليار دونج وبنك TCBS 5,800 مليار دونج. كما تمتلك شركة SSI Securities أيضًا رصيد ودائع العملاء بقيمة 5,300 مليار دونج تقريبًا.
لدى معظم شركات الأوراق المالية أرصدة ودائع تصل إلى عدة آلاف من مليارات VND مثل: BSC، SHS، VCBS...
يمكننا أن نرى أن حجم الأموال المودعة في شركات الأوراق المالية كبير جدًا. وتشكل الودائع في شركة VPS Securities ما يصل إلى 70% من رأس المال الذي تم تحريكه بواسطة بنك صغير مثل بنك سايجون للصناعة والتجارة - Saigonbank (SGB). بحلول نهاية الربع الرابع من عام 2023، بلغ حجم ودائع العملاء في بنك سايجون ما يزيد قليلاً عن 23.5 تريليون دونج.
إن حركة مثل هذه التدفقات النقدية الضخمة إلى قناة استثمارية يمكن أن تعكس جزئياً التقلبات في السوق المالية فضلاً عن الوضع والآفاق الاقتصادية.
يقال أن التدفق النقدي إلى سوق الأوراق المالية له أسباب عديدة. ويأتي ذلك في سياق انخفاض حاد في أسعار الفائدة على الودائع المصرفية، في الوقت الذي كان فيه النظام المصرفي يكثف ضخ رأس المال في الاقتصاد. ولم يتعاف سوق العقارات بعد، على الرغم من كونه قناة تجذب كميات هائلة من الأموال إلى الاقتصاد.
مليارات الدولارات في حسابات الأسهم: من أين تأتي الأموال؟
وقال السيد لي كوانج تري - مدير الوساطة في شركة نهات فييت للأوراق المالية - إن حجم الأموال التي يحتفظ بها المستثمرون في حساباتهم في الأوراق المالية قد ارتفع بشكل حاد، ربما لأنهم يرون فرصًا في سوق الأوراق المالية ويستعدون للعودة إلى هذه القناة الاستثمارية.
ومع ذلك، وبحسب السيد تري، فإن العديد من المستثمرين لم يزيدوا من صرف أموالهم حتى الآن بسبب التوقعات بأن السوق سوف تتكيف مع أسعار أكثر معقولية.
كما قدمت العديد من المنظمات توقعات إيجابية لسوق الأوراق المالية بعد تيت، عندما أعلنت الشركات في وقت واحد عن نتائج أعمال الربع الرابع من عام 2023 وأعدت خططًا لموسم اجتماعات المساهمين، الذي سيقام من مارس إلى أبريل 2024.
ومن المتوقع أن تدعم عوامل كثيرة سوق الأسهم، مثل الأساس الكلي المتين، وأسعار الفائدة المنخفضة، والجهود الرامية إلى تعزيز نمو الائتمان، وتشجيع الحكومة للاستثمار العام.
لقد أصبحت سوق سندات الشركات خارج نطاق الخطر. ومن المتوقع أن يشهد سوق العقارات تحسناً تدريجياً مع إقرار قانون الأراضي (المعدل).
ومن المتوقع أيضاً أن يساعد قانون مؤسسات الائتمان (المعدل) في استقرار النظام المصرفي، وتقليص الملكية المتبادلة، والإقراض الخلفي، والإقراض الائتماني الذي يركز بشكل مفرط على عدد قليل من مجموعات المصالح...
ويتطور الوضع الاقتصادي العالمي بشكل إيجابي أيضاً. وبحسب بنك HSBC، من المتوقع أن تنمو المنطقة الاقتصادية الآسيوية بشكل أكثر صلابة. من المتوقع أن يشهد الاقتصاد الأميركي هبوطا ناعما. من المقرر أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في يونيو 2024. تمت استعادة الدخل التجاري.
في الأسابيع الثلاثة الأولى من العام الجديد 2024، لم يرتفع سوق الأسهم بل ارتفع أيضًا. السيولة ليست عالية بعد ولكنها قد تنفجر. ومن الجدير بالذكر أن معظم التوقعات إيجابية لسوق الأسهم. وفي حين أن قنوات الاستثمار الأخرى لا تزال غامضة إلى حد كبير، فمن الواضح أن سوق الأوراق المالية هي المكان المثير للاهتمام.
في الواقع، أسعار الفائدة على الودائع في البنوك منخفضة للغاية حالياً. تتراوح معدلات الفائدة على الودائع قصيرة الأجل بين 3% و5% سنويًا، ومن 12 شهرًا فأكثر تكون في الغالب بين 5% و6% سنويًا.
ويمكن ملاحظة أن أسعار الفائدة على المدخرات تبلغ حوالي 40-50% فقط مقارنة بفترة الذروة في النصف الثاني من عام 2022.
مع انخفاض أسعار الفائدة، فإن مجرد شراء الأسهم الصحيحة خلال ثلاث جلسات يمكن أن يحقق أرباحًا أكبر بعدة مرات. ومن الواضح أن جاذبية سوق الأوراق المالية أعلى بكثير من جاذبية قناة الادخار وركود قناة العقارات.
علاوة على ذلك، قامت العديد من شركات الأوراق المالية في الآونة الأخيرة بالالتفاف على القانون لتعبئة الودائع من المستثمرين.
تتكون الودائع لدى شركات الأوراق المالية عادة من جزأين. وهذا يعني أن الأموال تنتظر فرصة لصرفها لشراء الأسهم. وعندما تكون في حساب شركة الأوراق المالية، فإنها ستحصل على معدل فائدة منخفض يبلغ نحو 0.3% سنويا. ثانياً، هناك حجم الأموال المخصصة لمنتجات الودائع المتحركة، والتي تدفعها شركات الأوراق المالية بمعدل فائدة أعلى بكثير، من 3-5% سنوياً، وحتى يصل إلى أكثر من 8% سنوياً.
أصدرت هيئة الأوراق المالية في الآونة الأخيرة رسالة رسمية تطلب من شركات الأوراق المالية عدم القيام بأنشطة تجعل العملاء/المستثمرين يفهمون أن وظيفة شركات الأوراق المالية هي تلقي الودائع مثل مؤسسات الائتمان.
ولكن بعض شركات الأوراق المالية لم توقف هذه الخدمة. في السابق، كان بإمكان المستثمرين رؤية هذا النوع من الخدمة في بعض الشركات مثل ISave من TCBS، أو أسماء مثل خدمة Money Market (MM) من VPS؛ خدمة الادخار SSI S...
إن التدفقات النقدية القوية التي تنتظرها حسابات الأوراق المالية هي علامة جيدة، تثبت أن سوق الأوراق المالية لديها القدرة على جذب انتباه المستثمرين.
ولكن من منظور آخر، فإنه يظهر أيضا غياب قنوات الاستثمار الأخرى وانخفاض جاذبيتها، وضعف امتصاص الاقتصاد لرأس المال. إن بطء معدل دوران التدفق النقدي في أي قناة استثمارية وكذلك الاقتصاد بشكل عام ليس أمراً جيداً.
مصدر
تعليق (0)