سلسلة من البنوك المركزية "توقفت" بعد فترة من رفع أسعار الفائدة

[إعلان 1]

بعد ما يقرب من عامين من التشديد العدواني للسياسات النقدية، أوقفت العديد من البنوك المركزية الكبرى في العالم رفع أسعار الفائدة بينما تدرس خطوتها التالية.

في الثاني من نوفمبر/تشرين الثاني، أعلن بنك إنجلترا أنه سيبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها في 15 عاما. وفي اليوم السابق، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أيضا عدم رفع أسعار الفائدة بعد اجتماعه للسياسة النقدية.

تحول اهتمام الأسواق المالية الآن إلى متى ستخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة. لقد تباطأ النمو في العديد من الاقتصادات وانخفض التضخم.

وبحسب إحصاءات رويترز ، قامت 9 دول متقدمة برفع أسعار الفائدة بإجمالي نحو 4000 نقطة أساس (40%) في دورة رفع أسعار الفائدة التي بدأت في سبتمبر/أيلول 2021. اليابان هي الاسم الوحيد الذي خرج من هذا الاتجاه، حيث لا تزال تحافظ على سعر الفائدة عند -0.1%.

فيما يلي تطورات أسعار الفائدة في الاقتصادات العشرة ذات العملات الأكثر تداولاً في العالم، وفقاً لمجموعة LSEG المالية (المملكة المتحدة).

أمريكا

تطورات أسعار الفائدة الأمريكية (الأخضر) والتضخم (الأحمر) منذ عام 2004. الرسم البياني: رويترز — تطورات أسعار الفائدة الأمريكية (الأخضر) والتضخم (الأحمر) منذ عام 2004. الرسم البياني: *رويترز*

أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني أنه سيبقي أسعار الفائدة عند مستوى 5.25-5.5%. وهذه هي المرة الثانية التي يبقي فيها البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير، بعد 11 زيادة متتالية منذ بداية عام 2022.

وقال مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إن الأمر يتطلب مزيدا من الوقت لتقييم ما إذا كانت الأسواق المالية مشددة بما يكفي للسيطرة على التضخم. واصل الاقتصاد الأميركي نموه بشكل مثير للإعجاب في الآونة الأخيرة، مع تسجيل نمو بنسبة 4.9% في الربع الثالث.

نيوزيلندا

كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي من أوائل البنوك التي انضمت إلى موجة رفع أسعار الفائدة في عام 2021. وفي الوقت الحالي، وصل سعر الفائدة المرجعي هنا إلى أعلى مستوى له في 15 عامًا عند 5.5% منذ مايو.

ومع ذلك، من المتوقع أن تنتهي حملة التشديد في هذا البلد، حيث يظهر الاقتصاد النيوزيلندي العديد من علامات التباطؤ. وتتوقع الأسواق الآن احتمالات بنسبة 10% لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقرر في وقت لاحق من هذا الشهر.

الأخ الأكبر

أعلن بنك إنجلترا في الثاني من نوفمبر/تشرين الثاني أنه سيبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 15 عاما. ومع ذلك، أكدت الوكالة أن مخاطر التضخم لا تزال قائمة.

من المتوقع أن ينمو الاقتصاد البريطاني بنسبة صفر في عام 2024. ويتوقع السوق الآن احتمالًا كبيرًا بأن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة اعتبارًا من أغسطس 2024.

كندا

بعد اجتماع السياسة النقدية في 25 أكتوبر، أعلن بنك كندا عن الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي عند 5%. ويتوقع السوق حاليا أن يظل سعر الفائدة عند هذا المستوى لبعض الوقت في المستقبل. وأكد محافظ البنك المركزي تيف ماكليم أن الوكالة لا تزال مستعدة لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا استمر التضخم المرتفع.

منطقة اليورو

في الأسبوع الماضي، أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه سيبقي على سعر الفائدة المرجعي عند 4%. وقالوا إن الأرقام الأخيرة أظهرت تباطؤ التضخم، ليعود إلى هدفه البالغ 2%.

ومع تباطؤ التضخم وظهور علامات تباطؤ اقتصادي أكثر وضوحا، يراهن المستثمرون الآن على أن البنك المركزي الأوروبي على وشك خفض أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في أوائل العام المقبل.

النرويج

كما أبقى البنك المركزي النرويجي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 4.25 بالمئة أمس وقال إنه قد يرفع أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر كانون الأول. تباطأ التضخم في النرويج بشكل أسرع من المتوقع في سبتمبر. ومع ذلك، قال البنك المركزي إنه يحتاج إلى مزيد من الأدلة على تراجع ضغوط الأسعار.

السويد

رفعت السويد سعر الفائدة القياسي إلى 4% في سبتمبر/أيلول. لكنهم يواجهون خيارا صعبا.

وأظهر استطلاع أجرته رويترز لآراء خبراء اقتصاديين أن من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد السويدي بنسبة 0.7% في عام 2023. ومع ذلك، لا يزال معدل التضخم الأساسي في البلاد (باستثناء أسعار الطاقة) مرتفعا، عند 6.9% في سبتمبر.

أستراليا

تتزايد احتمالات قيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة، حيث أظهرت البيانات في الأول من نوفمبر أن أسعار المساكن هنا وصلت إلى مستويات قياسية تقريبًا. وأوصى صندوق النقد الدولي أيضا بأن تقوم البلاد بتشديد السياسات المالية والنقدية للحد من التضخم.

ويقدر السوق الآن احتمالات قيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة إلى 4.35% في اجتماعه هذا الشهر بنسبة 70% تقريبًا.

سويسرا

وصل الفرنك السويسري إلى أعلى مستوى له في ثمانية أعوام مقابل اليورو في أعقاب أنباء الصراع في غزة. تعد هذه العملة ملاذًا آمنًا شائعًا في أوقات التقلبات. في الوقت الحالي، يتوقع السوق أن يبقي البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة دون تغيير عند 1.75% في اجتماعه للسياسة النقدية في ديسمبر.

ساعد الفرنك القوي البنك الوطني السويسري على إبقاء التضخم تحت السيطرة، حيث بلغ التضخم 1.7% فقط في أكتوبر. ومع ذلك، فقد أثر ذلك أيضًا على صادرات البلاد في ظل تباطؤ الاقتصاد.

اليابان

أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة دون تغيير عند -0.1% في 31 أكتوبر/تشرين الأول. ولم يخفف البنك سوى سيطرته على سقف العائد على السندات الحكومية لأجل عشر سنوات. وقد خيبت هذه الخطوة آمال المستثمرين، واستمر الين في الانخفاض مقابل الدولار واليورو.

ورفع بنك اليابان أيضًا توقعاته للتضخم في اليابان. وظل الرقم أعلى من هدف 2% لأكثر من عام.

ها ثو (بحسب رويترز)

[إعلان 2]
رابط المصدر