نظمت أكاديمية المالية (معهد الاقتصاد والمالية) صباح اليوم (4 يناير) ورشة عمل علمية تحت عنوان: "تطورات السوق والأسعار في فيتنام في عام 2023 وتوقعات عام 2024". هنا يقدم الخبراء 3 سيناريوهات للتضخم مع زيادات مقابلة بنسبة 2.5% و3% و3.5%.
 |
| أستاذ مشارك TS. افتتح الورشة السيد نجوين مانه ثيو، نائب مدير أكاديمية المالية. |
ارتفع متوسط التضخم الأساسي في عام 2023 بنسبة 4.16%
افتتاح الورشة، الأستاذ المشارك TS. قال نجوين مانه ثيو، نائب مدير أكاديمية المالية، إن الوضع الاقتصادي العالمي في عام 2023 لا يزال يواجه العديد من الصعوبات والتحديات: فعلى الرغم من تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يزال عند مستوى مرتفع، وتحافظ العديد من الاقتصادات الكبرى على سياسات نقدية متشددة وأسعار فائدة مرتفعة؛ يواصل التجارة العالمية والاستهلاك والاستثمار التراجع؛ تتزايد الحواجز الحمائية والدفاع التجاري... مما يؤثر على أنشطة التصدير والاستيراد في المنطقة والعالم. لقد شهدت العديد من البلدان، بما في ذلك شركاء فيتنام التجاريين الرئيسيين، تباطؤ النمو وارتفاع الدين العام والعديد من المخاطر المحتملة، وانخفاض الطلب الكلي العالمي، مما أثر بشكل مباشر على البلدان ذات الانفتاح الاقتصادي الكبير، بما في ذلك فيتنام.
تم تعديل النمو الاقتصادي العالمي في عام 2023 من قبل المنظمات الدولية مقارنة بالتوقعات السابقة، ولكن معظم التوقعات أقل من معدل النمو في عام 2022. ويتوقع تقرير تحديث التجارة العالمية لشهر ديسمبر 2023 الصادر عن مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد) أن ينخفض إجمالي التجارة العالمية في عام 2023 بنحو 5.0٪ مقارنة بعام 2022. وتميل أسعار المواد الخام والوقود في السوق العالمية إلى الانخفاض بشكل حاد للغاية، وخاصة أسعار الطاقة والأسمدة... بسبب تأثرها الشديد بالصراع في أوكرانيا، والتضخم المرتفع المستمر، والسياسات النقدية الأكثر صرامة وخطر عدم الاستقرار المالي.
وفي هذا السياق، أصدر الحزب والجمعية الوطنية وحكومة فيتنام على الفور العديد من التوجيهات والقرارات المهمة وأصدرت توجيهات للقطاعات والمستويات لتنفيذها بحزم... وقد ساهمت هذه الحلول في الوقت المناسب بشكل كبير في مساعدة الوضع الاجتماعي والاقتصادي في فيتنام في عام 2023 على تحقيق نتائج إيجابية، مع اقتصاد كلي مستقر، وضمان التوازنات الرئيسية، والسيطرة على التضخم... مما يساعد فيتنام على الاستمرار في كونها نقطة اقتصادية مشرقة في المنطقة والعالم.
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 بنسبة 5.05٪ مقارنة بعام 2022؛ ارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك في عام 2023 بنسبة 3.25% مقارنة بمتوسط عام 2022، وهي زيادة أعلى من المتوسط في الأعوام 2015 و2016 و2019 - 2022 ولكنها أقل بكثير من متوسط زيادة مؤشر أسعار المستهلك في الأعوام المتبقية في الفترة 2008 - 2023؛ ارتفع متوسط التضخم الأساسي في عام 2023 بنسبة 4.16% مقارنة بعام 2022...
وفيما يتعلق بتطورات التضخم في عام 2023، قال د. قال نجوين دوك دو، نائب مدير معهد الاقتصاد والمالية، إن الأرقام الجديدة التي أصدرها مكتب الإحصاء العام تظهر أن تطورات التضخم في فيتنام في عام 2023 يمكن تقسيمها إلى مرحلتين. أولا، في النصف الأول من عام 2023، من المتوقع أن ينخفض التضخم على أساس سنوي من 4.9% في يناير/كانون الثاني 2023 إلى 2.0% في يونيو/حزيران 2023. هناك عدة أسباب رئيسية للانخفاض الحاد في التضخم على أساس سنوي خلال هذه الفترة: (1) كان الطلب الكلي في النصف الأول من عام 2023 ضعيفًا للغاية، وهو ما انعكس في نمو منخفض للغاية للناتج المحلي الإجمالي (في الربع الأول من عام 2023، ارتفع بنسبة 3.41٪، وفي الربع الثاني من عام 2023، ارتفع بنسبة 4.25٪)؛ (2) تميل أسعار السلع العالمية، وخاصة أسعار النفط، أيضًا إلى الانخفاض بشكل حاد مقارنة بنفس الفترة؛ (3) بسبب تأثير انخفاض معدل نمو المعروض النقدي في النصف الأول من عام 2023 (2.53%)، في حين تظل أسعار الفائدة الحقيقية على الإقراض مرتفعة (6.9% في يونيو 2023).
ثانياً، في النصف الثاني من عام 2023، بالإضافة إلى التحسن التدريجي في أساسيات الاقتصاد الكلي (النمو في الربع التالي أعلى من الربع السابق، أسعار الفائدة على الودائع والقروض تنخفض بشكل حاد، المعروض النقدي والائتمان يزيدان بشكل أسرع)، يميل التضخم إلى الارتفاع بشكل رئيسي بسبب سلسلة من الصدمات على جانب العرض، بما في ذلك: (1) زيادات الرسوم الدراسية مما تسبب في ارتفاع مؤشر أسعار مجموعة التعليم بنسبة 8.06٪ في سبتمبر 2023 وزيادة أسعار الخدمات الطبية مما تسبب في ارتفاع مؤشر أسعار هذه المجموعة بنسبة 2.9٪ في نوفمبر 2023 و2.15٪ في ديسمبر 2023؛ (2) تتجه أسعار الأرز والبنزين إلى الارتفاع مرة أخرى تبعاً للأسعار العالمية.
يُشار إلى أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بشكل حاد خلال شهري أغسطس وسبتمبر 2023 (بنسبة 0.88% في أغسطس 2023 و1.08% في سبتمبر 2023). ونتيجة لذلك، ارتفع معدل التضخم على أساس سنوي من 2.0% في يونيو 2023 إلى 3.58% في ديسمبر 2023. ومع ذلك، وبسبب انخفاض التضخم في النصف الأول من العام، فإن متوسط التضخم في عام 2023 لن يتجاوز 3.25%، وهو أقل من الهدف البالغ نحو 4.5%.
3 سيناريوهات للتضخم في 2024
توقعات التضخم لعام 2024، د. وقال نجوين دوك دو إنه من غير المتوقع أن يكون الضغط التضخمي كبيرا في عام 2024 لعدد من الأسباب. أولا، من المتوقع أن يتباطأ الاقتصاد العالمي، وخاصة في الولايات المتحدة والصين، في حين لم يتم استبعاد خطر وقوع الاقتصاد الأميركي في حالة ركود. تشير البيانات التاريخية من عام 1982 حتى الآن إلى أنه عندما يكون سعر الفائدة على سندات الحكومة لمدة ثلاثة أشهر أعلى من سعر الفائدة لمدة عشر سنوات (منحنى العائد السلبي)، فإن الاقتصاد الأمريكي سوف يقع في حالة ركود بعد 3-6 أرباع. وهكذا، ومع وصول منحنى العائد الأميركي إلى مستويات سلبية في الربع الرابع من عام 2022، فإن احتمال وقوع الاقتصاد الأميركي في حالة ركود في عام 2024 وارد تماما.
ثانيا، وبما أن التوقعات الاقتصادية العالمية ليست متفائلة حقا، فإن أسعار النفط لن ترتفع بشكل حاد، بل ربما تنخفض بشكل حاد إذا وقع الاقتصاد الأميركي في حالة ركود. من المتوقع أن يدور سعر النفط الخام غرب تكساس الوسيط في عام 2024 حول متوسط السنوات الخمس 2019-2023 البالغ 67 دولارًا أمريكيًا للبرميل.
ثالثا، في سياق تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، من المتوقع أن تنمو صادرات فيتنام في عام 2024 بشكل معتدل، وإن كان ذلك بالمقارنة فقط مع القاعدة المنخفضة لعام 2023 (الهدف بأكثر من 6% - أعلى قليلا من عام 2022). علاوة على ذلك، وبما أن سوق العقارات لا يزال في فترة صعبة، فإن قطاع الصناعة والبناء على وجه الخصوص والاقتصاد بأكمله بشكل عام سوف يتأثر أيضًا ويشهد نموًا منخفضًا في عام 2024. وإذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 حوالي 6٪ فقط كما توقع العديد من التوقعات، ففي الفترة 2020-2024، سينمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل 4.64٪ فقط، مما يعني أن الاقتصاد في عام 2024 سيظل يعمل بأقل من إمكاناته. وهذا عامل للسيطرة على التضخم في الفترة المقبلة.
رابعا، من المتوقع أن يكون الضغط التضخمي الناجم عن ارتفاع سعر الصرف في عام 2024 صغيرا حيث يتجه الدولار الأمريكي نحو الانخفاض ومن المرجح أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة اعتبارا من الربع الثاني من عام 2024. علاوة على ذلك، حتى لو ارتفع سعر الدولار الأمريكي بقوة في السوق العالمية، فإن البنك المركزي سوف يتدخل لتثبيت سعر الصرف. وبعبارة أخرى، فإن بيئة سعر الصرف النقدي محايدة ولن تتسبب في ارتفاع الأسعار في عام 2024.
ومن خلال التحليل أعلاه، يمكننا أن نستنتج أنه في عام 2024، هناك العديد من العوامل التي تدعم السيطرة على التضخم. وعليه، فمن غير المرجح أن يكون معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك الشهري في عام 2024 أعلى من متوسط 0.24% شهرياً في الفترة 2015-2023.
وفي هذا السياق، قال د. واقترح نجوين دوك دو ثلاثة سيناريوهات للتضخم لعام 2024. وبناءً على ذلك، في السيناريو المرتفع (نمو الاقتصاد العالمي وفيتنام بشكل طبيعي، واستقرار أسعار الوقود والمواد الخام والمواد)، قد يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 0.24٪ شهريًا. من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم السنوي في ديسمبر 2024 نحو 2.9%، في حين سيكون متوسط التضخم في عام 2024 نحو 3.5%.
في السيناريو المنخفض (سقوط الاقتصاد العالمي في حالة ركود في النصف الثاني من عام 2024 وتأثر فيتنام بشدة، وانخفاض أسعار الوقود والمواد الخام بشكل حاد كما في عام 2020)، يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 0.05٪ شهريًا. من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم السنوي في ديسمبر 2024 نحو 0.6%، في حين سيكون متوسط التضخم 2.5%.
في السيناريو المتوسط (ينمو الاقتصاد العالمي ببطء ولكن لا يقع في حالة ركود، ولا تتأثر فيتنام كثيرًا، وتنخفض أسعار المواد الخام قليلاً)، يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 0.15٪ شهريًا. من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم السنوي في ديسمبر 2024 نحو 1.8%، في حين سيكون متوسط التضخم 3.0%.
وفي سياق آفاق النمو الأقل تفاؤلاً للاقتصاد العالمي واقتصاد فيتنام، من غير المرجح أن ترتفع أسعار السلع الأساسية في العالم بشكل حاد، والبيئة النقدية وسعر الصرف عند مستوى محايد، ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل 3.0٪ (+/- 0.5٪) في عام 2024. وأكد نجوين دوك دو.
[إعلان رقم 2]
رابط المصدر
تعليق (0)