الين الياباني يتقلب بقوة، فهل يؤثر ذلك على فيتنام؟

شهد الين الياباني في الآونة الأخيرة العديد من التقلبات، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له في 38 عامًا. رغم أنه في اتجاه تصاعدي حالياً، إلا أن هناك علامات على عدم الاستقرار.

منذ بداية العام، انخفضت العملة اليابانية بشكل حاد عدة مرات. في يوليو/تموز، انخفض الين إلى ما يقرب من 162 يناً مقابل الدولار الأميركي ــ وهو أدنى مستوى له في 38 عاماً ــ مما أدى إلى تدخل وزارة المالية وبنك اليابان في سوق الصرف الأجنبي. وفي وقت سابق في شهر مايو/أيار، عندما انخفض الين إلى 160 يناً مقابل الدولار الأميركي، اضطرت السلطات اليابانية أيضاً إلى بيع العملات الأجنبية لدعم العملة المحلية.

بعد سلسلة من التدخلات الجذرية من جانب الحكومة وبنك اليابان، ارتفعت قيمة الين بشكل مستمر إلى مستويات قياسية جديدة. في 27 أغسطس، بلغ سعر صرف الين في اليابان 143 ينًا/دولارًا أمريكيًا، بينما بلغ في سوق نيويورك 144 ينًا/دولارًا أمريكيًا. وهذا هو أعلى سعر في الأشهر الخمسة الماضية، ويعتقد أن السبب في ذلك يعود إلى التحركات التي تظهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (FRB) على وشك خفض الحد الأدنى لسعر الفائدة المصرفية مرة أخرى.

وفي تحليله لتأثيرات التقلبات القوية المستمرة في قيمة الين، يعتقد الخبير المالي الدكتور نجوين تري هيو أنه عندما تنخفض قيمة الين الياباني، تزداد قيمة الدونج الفيتنامي مقارنة بالين. وسوف يؤثر هذا على الفيتناميين الذين يعيشون ويعملون في اليابان، والذين يكون دخلهم بالين. وقال "عندما يرسلون الأموال إلى وطنهم، فإن قيمة الين المحول إلى العملة الفيتنامية ستكون أقل" .

وعلى نحو مماثل، قال الأستاذ المشارك الدكتور وحلل نجو تري لونج أنه إذا أرسل العمال الفيتناميون في اليابان الأموال أو حولوها إلى دونج، فإنهم سيتكبدون خسائر عندما ينخفض سعر الين بشكل حاد مقارنة بالمستوى العام للعملات العالمية، بما في ذلك فيتنام.

لقد شهد الين الياباني بعض التقلبات القوية. (صورة توضيحية: رويترز)

أما بالنسبة لشركات الاستيراد والتصدير، فإن مستوى التأثير يختلف حسب كل حالة على حدة. قال السيد لونغ: "ستعاني الشركات المصدّرة إلى السوق اليابانية عند انخفاض قيمة الين الياباني بسبب العقود الموقعة مسبقًا وعدم قدرتها على تغيير الأسعار. في المقابل، ستستفيد الشركات المستوردة من السوق اليابانية عند انخفاض أسعار المدخلات".

ولتوضيح هذا الجانب بشكل أكبر، أوضح الدكتور نجوين تري هيو: إن الشركات المصدرة إلى اليابان، إذا تم سداد العقد بالدولار الأمريكي، لن تتأثر سواء ارتفع الين أو انخفض. أما بالنسبة للشركات المصدرة إلى اليابان والتي تتلقى الين، فإن التحويل لن يكون مفيدا.

وقال الخبير الاقتصادي نجوين كوانج هوي، من كلية المالية والمصرفية بجامعة نجوين تراي، إن تقلبات الين يمكن أن تؤثر على الاقتصاد الفيتنامي بعدة طرق مختلفة.

مع انخفاض قيمة الين، أصبحت السلع اليابانية أرخص بالنسبة للمستهلكين الفيتناميين. وقد يؤدي هذا إلى زيادة واردات السلع من اليابان، مثل الإلكترونيات والسيارات والآلات الصناعية. وعلى العكس من ذلك، أصبحت السلع الفيتنامية المصدرة إلى اليابان أكثر تكلفة، مما يؤدي إلى انخفاض القدرة التنافسية للمنتجات الفيتنامية في هذه السوق.

وبالتالي، فإن انخفاض قيمة الين، إذا استمر لفترة طويلة، قد يؤدي إلى زيادة العجز التجاري لفيتنام إذا زادت الواردات من اليابان بشكل أسرع من الصادرات. وقد يشكل هذا ضغطا على ميزان المدفوعات.

وتؤثر التقلبات في قيمة الين أيضًا على الاستثمار الأجنبي. اليابان من أكبر المستثمرين الأجانب في فيتنام. إذا انخفضت قيمة الين، ستنخفض أرباح الشركات اليابانية عند تحويلها إلى الين، مما قد يدفعها إلى إعادة النظر في خططها الاستثمارية. ولكن، على العكس، إذا رأت الشركات اليابانية فرصًا للاستفادة من انخفاض تكاليف الإنتاج في فيتنام، فقد تزيد استثماراتها أيضًا، لا سيما في الصناعات التحويلية الموجهة للتصدير، كما قال السيد هوي.

وعلاوة على ذلك، فإن تقلب الين قد يدفع المستثمرين اليابانيين إلى البحث عن أسواق أكثر استقرارا، وقد تكون فيتنام وجهة محتملة إذا تم النظر إلى الاقتصاد الفيتنامي على أنه مستقر.

وفي تحليله لتأثير التقلبات غير المنتظمة للين على أسعار الصرف، يعتقد الدكتور نجوين تري هيو أن سعر صرف دونج/دولار أمريكي يتأثر بشكل غير مباشر فقط. إذا انخفضت قيمة الين لفترة طويلة، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض سعر الصرف بين الدولار الأمريكي وفيتنام. وهذا مفيد للتوازن الكلي. "ومع ذلك، أعتقد في الوقت الحالي أن تقلبات الين الياباني لا تؤثر على سعر صرف الدونج الفيتنامي."

مصدر