تقترح العديد من شركات الأوراق المالية زيادة رأس مالها من عدة مئات إلى آلاف المليارات من الدونمات لتوسيع الاستثمار والإقراض الهامشي.
في اجتماع المساهمين في أوائل أبريل، ستقدم شركة فيتكاب للأوراق المالية (VCI) خطة لإصدار أكثر من 280 مليون سهم، ليصل رأس مالها المصرح به إلى أكثر من 7000 مليار دونج.
تتم زيادة رأس مال شركة فيتكاب من خلال إصدار أسهم خطة خيارات الأسهم للموظفين (ESOP)، وأسهم مجانية للمساهمين والعرض الخاص. وتقدر الإيرادات بنحو 2,400 مليار دونج (باستثناء أسهم المنحة)، منها 88% (حوالي 2,100 مليار دونج) تستخدم لتوفير رأس المال للقروض الهامشية.
وعلى نحو مماثل، قامت العديد من شركات الأوراق المالية الأخرى أيضًا بإعداد خطط لزيادة رأس المال منذ بداية هذا العام. قالت شركة جوتاي جونان للأوراق المالية (فيتنام) إنها على وشك بيع أكثر من 69 مليون سهم للمساهمين الحاليين لمضاعفة رأس مالها. لم يتم تحديد سعر البيع، ولكن على أساس القيمة الاسمية، فإن حجم التعبئة يبلغ ما يقرب من 700 مليار دونج. إن الغرض من جمع رأس المال هو في المقام الأول الإقراض الهامشي، والذي يمثل 75% من العائدات. 10-15% لأنشطة المشتقات المصرفية والاستثمارية.
وتخطط شركة نهات فييت للأوراق المالية (VFS) أيضًا لإصدار 120 مليون سهم إضافي للمساهمين الحاليين، مما يزيد رأس المال إلى 2400 مليار دونج هذا العام. سيتم استخدام 50% من العائدات للاستثمار الذاتي، وسيتم استخدام الباقي لتوسيع الإقراض الهامشي.
علاوة على ذلك، تخطط شركات FPTS وACBS وSSI - الشركات الرائدة من حيث رأس المال المصرح به بأكثر من 15000 مليار دونج - لزيادة رأس المال من عدة مئات إلى آلاف المليارات من دونج.
شاشة التداول عبر الإنترنت للمستثمرين في بورصة يوانتا للأوراق المالية. الصورة: كوينه تران
وعلى عكس زيادات رأس المال السابقة، فإن خطة التوسع لشركات الأوراق المالية هذه هي أيضًا خطوة للتحضير لنظام التداول الجديد KRX، مع توقع زيادة حادة في السيولة في السوق، وفقًا للمحللين.
وفي وقت سابق من هذا العام، جاء في تقرير استراتيجية شركة VNDidirect: "في سياق تباطؤ الاقتصاد الحقيقي، وانخفاض أسعار الفائدة على الادخار من البنوك، وسوق العقارات المتجمدة، يتدفق رأس المال إلى سوق الأسهم".
KRX - نظام تكنولوجيا المعلومات الجديد الذي تقوم HoSE باختباره منذ 4 مارس، بعد العديد من التأخيرات. ويتوقع العديد من المستثمرين وشركات الأوراق المالية ووحدات التحليل أن يصبح هذا النظام بمثابة "ريح شرقية" للسوق على المدى الطويل، ويساعد في استكمال الظروف المفقودة لترقية الأوراق المالية.
وبحسب شركة KB Securities Vietnam (KBSV)، فإن النظام الجديد يساعد على زيادة متوسط قيمة التداول لكل جلسة لمؤشر VN بنسبة 30-70% مقارنة بمتوسط السيولة خلال السنوات الخمس الماضية.
كما هو الحال بالنسبة لشركة VietCap Securities، وفقًا لـ SSI Research ، مع استراتيجية تركز على توسيع أعمال الوساطة بالتجزئة وإعداد الموارد لتنفيذ نموذج دعم الدفع للمستثمرين المؤسسيين (NPS)، فإن الضغط لزيادة رأس المال هذا العام كبير جدًا، خاصة وأن VCI لم تزيد رأس مالها منذ عام 2017.
وقال رئيس الاستشارات في إحدى شركات الأوراق المالية في هانوي: "إن مساحة الإقراض الهامشي الحالية للعديد من شركات الأوراق المالية لا تزال كافية، ولكن من الصعب القول إلى أي مدى يمكن أن تزيد السيولة وطلب المستثمرين قبل إطلاق النظام الجديد".
يشكل رأس المال المصرح به الأساس لشركات الأوراق المالية لمنح الهامش للعملاء. وفقًا للوائح، لا يجوز لشركات الأوراق المالية إقراض قروض هامشية تتجاوز ضعف حقوق الملكية الخاصة بها في نفس الوقت. ومن ثم، فإن الزيادة المسبقة في "حصة" الإقراض الهامشي هي الأساس للسباق على حصة السوق، الذي كان شرساً للغاية في الآونة الأخيرة.
منذ بداية عام 2024، ارتفع التدفق النقدي إلى قناة الأسهم بشكل مستمر. وعادت السيولة في العديد من جلسات التداول إلى عتبة المليار دولار، وهو رقم يعادل اللحظة التي بلغ فيها السوق ذروته عند 1500 نقطة.
وعلى الرغم من توسع العمليات والتداول، فإن الإيرادات من رسوم الوساطة وفوائد الهامش لا تزال تشكل "وعاء الأرز" الرئيسي للعديد من شركات الأوراق المالية. على سبيل المثال، جلبت إيرادات أنشطة الوساطة والإقراض الهامشي لشركة فيتكاب أكثر من 1200 مليار دونج في العام الماضي، وهو ما يمثل 50% من إجمالي الإيرادات.
ومع ذلك، وعلى عكس الاستقرار الذي شهدته العقد الماضي، شهدت ترتيبات حصة سوق الوساطة العشرة الأولى اهتزازات في السنوات الأخيرة. الشركات التي "احتلّت" المركز الأول لفترة طويلة قد تفقد أيضًا مركزها بعد فترة قصيرة.
مينه سون
[إعلان رقم 2]
رابط المصدر
تعليق (0)