افتتح سوق الأسهم للتداول اليوم (14 فبراير) مع تقلب المؤشرات الرئيسية بشكل مستمر باتجاه هبوطي. وفي نهاية الجلسة، انخفض مؤشر VN بنحو 5.06 نقطة ليصل إلى 1,038.64 نقطة. ومع ذلك، ظلت أسهم VNZ التابعة لشركة VNG Corporation باللون الأرجواني من بداية الجلسة وحتى نهايتها وأغلقت عند 1,181,500 دونج - مسجلة أعلى سعر للأسهم في بورصة فيتنام على الإطلاق.
العديد من الجلسات تتداول 100 سهم فقط
تم إدراج أسهم VNZ في بورصة UPCoM منذ 5 يناير، ولكن طوال شهر يناير لم تسجل أي معاملات على الإطلاق، وبالتالي بقي السعر عند مستوى مرجعي 240 ألف دونج. ومع ذلك، من المثير للدهشة أنه في الأول من فبراير، كان لدى أسهم VNZ 100 وحدة بالضبط (الحد الأدنى للتداول المتساوي على UPCoM) مطابقة لسعر السقف، بزيادة بنسبة 40% مقارنة بالسعر المرجعي إلى 336000 دونج.
سجلت أسهم VNG رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ نحو 1.2 مليون دونج
ومنذ ذلك الحين، تم تكرار سيناريو مطابقة أوامر لوت واحد فقط بحد أدنى 100 سهم لكل جلسة بسعر السقف بشكل مستمر لمدة 5 جلسات متتالية. بحلول الجلسة السابعة، ارتفع رمز VNZ إلى السقف ولكن حجم التداول زاد بإجمالي 300 سهم. مع دخول الجلستين الأوليتين من الأسبوع الجاري، لم يتوقف ارتفاع سقف سهم VNZ، بل زادت السيولة بعدد 6,244 سهم و5,600 سهم.
لقد فاجأ ارتفاع أسهم VNG في سياق تراجع السوق العام وانعدام السيولة وخاصة خسارة الشركة التي تصل إلى 1315 مليار دونج في عام 2022 معظم المستثمرين. وهذه أيضًا أكبر خسارة في تاريخ تشغيل VNG.
بسعر يقارب 1.2 مليون دونج للسهم، فإن سعر سوق VNZ أعلى بنحو 15 مرة من سعر سهم شركة FPT Corporation، وأعلى بأكثر من 28 مرة من سعر سهم شركة CMG Corporation، وهي شركات تكنولوجيا مدرجة في البورصة منذ فترة طويلة.
هل يتم تداول أسهم VNZ بشكل غير طبيعي؟
على مدى تاريخ سوق الأوراق المالية الفيتنامية الممتد على مدى 23 عامًا، أصبح سهم VNZ هو السهم الأكثر تكلفة، حيث تجاوز سعره مليون دونج. في الماضي، كانت هناك بعض الأسهم التي وصلت إلى أسعار مرتفعة تتراوح بين 600,000 - 700,000 دونج مثل SJS وFPT ولكن كل ذلك حدث فقط في عامي 2006 - 2007. كانت هذه هي الفترة التي انفجرت فيها سوق الأسهم وارتفع مؤشر VN باستمرار بالإضافة إلى ارتفاع معظم الأسهم بقوة مع حجم تداول كبير جدًا. وهذا يتناقض تماما مع الوضع العام الحالي للسوق.
وفقًا للتفسير العام، يتم إدراج أسهم VNZ ولكن لا توجد معاملات تقريبًا لأن عدد المساهمين محدود وخاصة في المنظمات والمساهمين الداخليين. لذا نحتاج فقط إلى 100 سهم بالضبط لتتوافق مع سعر السقف. إذن من هم مساهمو VNZ؟
وبحسب التقرير، عند طرح أسهم الشركة للتداول العام، كان لدى VNG أكثر من 35.84 مليون سهم عادي بما في ذلك أكثر من 28.73 مليون سهم متداول، وتمتلك الشركة أكثر من 7.1 مليون سهم خزينة. لدى VNG 373 مساهمًا، بما في ذلك 4 منظمات.
المساهم الأجنبي الوحيد هو شركة VNG Limited (جزر كايمان) التي تمتلك 49% من رأس المال، أي ما يعادل أكثر من 17,563 مليون سهم. وتأتي بعد ذلك شركة Big V Technology Joint Stock Company التي تمتلك 19.83% من رأس المال، أي ما يعادل أكثر من 7.1 مليون سهم.
التالي هو السيد لي هونغ مينه، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة VNG، الذي يمتلك 9.84% من رأس المال، أي ما يعادل أكثر من 3.52 مليون سهم؛ - فونغ كوانغ خاي - عضو مجلس الإدارة - يملك 4% من رأس المال أي ما يعادل 1.43 مليون سهم. وفي المجمل، يمتلك المساهمون الرئيسيون المذكورون أعلاه حاليًا أكثر من 29.7 مليون سهم من أسهم VNZ. ويملك 369 من المساهمين الصغار المتبقين أكثر من 6 ملايين سهم، وهو ما يعادل نحو 21% من رأس مال الشركة الأساسي.
وبافتراض أن المساهمين الرئيسيين لن يبيعوا، فإن مئات المساهمين الصغار في VNG "يحتفظون" بالإجماع بأسهمهم من أجل خلق نقص في العرض.
وفقاً للوائح، كل 5 جلسات متتالية من ارتفاع السقف أو الأرضية للسعر، تطلب البورصة من الشركة توضيح ذلك. تشير السيناريوهات العامة لشركة VNG، والتي تشمل جميع الشركات المدرجة حديثًا تقريبًا، إلى أن زيادات أسعار الأسهم تعتمد كليًا على العرض والطلب في السوق. ولم يكن للشركة أي تدخل أو سيطرة على تحركات أسعار أسهم VNZ في الآونة الأخيرة.
علق السيد نجوين ذا مينه - مدير التحليل في شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية - على أن السوق بها أيضًا بعض الأسهم المدرجة حديثًا والتي ترتفع أسعارها باستمرار بسبب المساهمين المركزين، حيث يقع عدد الأسهم بشكل أساسي في أيدي المساهمين الكبار والمساهمين الداخليين. إن "تثبيت" السلع غير المباعة يخلق حالة من الندرة، وهي الحالة التي تؤدي إلى وصول أسعار الأسهم إلى السقف بسبب قلة العرض مقارنة بالطلب. وفقًا للوائح، فإن الشركة تقوم فقط بالتوضيح ولا تستطيع البورصة سوى المراقبة في الفترة القادمة. ولن تتخذ هيئة إدارة الدولة أي إجراءات إضافية إلا في حالة ظهور علامات تشير إلى وجود خلل.
وقال السيد مينه إن تاريخ الحالات التي ارتفعت فيها الأسعار بشكل مستمر ولكن كانت السيولة مفقودة مثل رمز VNZ، عندما بدأت جلسات بمزيد من المعاملات واستمر المستثمرون في الشراء، كان الخطر مرتفعًا للغاية. لأن السهم قد يفقد السيولة عندما يتحول ويصحح، فإن ذلك سوف يتسبب في أن يتكبد أولئك الذين "وصلوا إلى القمة" خسائر فادحة لأنهم لا يستطيعون بيع أسهمهم.
ويقدم خبير آخر في مجال الأسهم تحليلاً أعمق: بالنسبة للشركات التي لديها عدد مركّز من المستثمرين وعدد قليل جداً من الأسهم في أيدي المساهمين الصغار الخارجيين، فإن هدف الإدراج في البورصة هو في الأساس رفع السعر حتى يتمكن المساهمون الكبار من التخلص من استثماراتهم بعد فترة طويلة من الاحتفاظ بها. على سبيل المثال، في VNG، سيجد المساهمون الرئيسيون الذين استثمروا لفترة طويلة ويريدون التخلص من استثماراتهم شركاء آخرين أيضًا، وذلك بشكل أساسي من خلال المعاملات التفاوضية، لأنه بسعر مرتفع كهذا، سيكون من المستحيل البيع في البورصة. ولكن من أجل التفاوض على صفقة بيع مربحة، يتعين على سعر السهم في البورصة أن يصل على الأقل إلى نفس المستوى الذي اشتراه به من قبل. ومن الواضح أن هذه "لعبة" للمستثمرين الكبار، لذا ينبغي على المستثمرين الصغار الابتعاد عنها.
[إعلان رقم 2]
المصدر: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm
تعليق (0)