الرسالة النهائية – المكاسب والخسائر للمستثمرين

السيدة دوآن فونج نجا (47 عامًا، مقاطعة ثانه شوان، هانوي) هي مستثمرة في الأسهم منذ فترة طويلة، وهي غير راضية عندما أعلنت الشركة التي تساهم فيها عن إصدار ملايين الأسهم الإضافية. وهذا هو مصدر قلقها وقلق العديد من المستثمرين الآخرين، لأن هذا قد يؤدي إلى انخفاض أصول المساهمين.

الخوف من تخفيف قيمة الأسهم

وقالت السيدة دوان فونغ نجا إن الشركة التي تمتلك أسهم فيها تخطط لإصدار عدة ملايين أخرى من الأسهم في المستقبل القريب لدفع أرباح للمستثمرين وعرضها على السوق. "ليس لدي حاليًا حاجة لشراء المزيد من أسهم هذه الشركة لأن الوضع التجاري للشركة ليس مستقرًا للغاية. يتم طرح المزيد من الأسهم في السوق، وهذا يمكن أن يؤدي بسهولة إلى تخفيف قيمة الأسهم، مما يعني زيادة عدد المساهمين في الشركة ولكن انخفاض نسبة ملكية المساهمين الحاليين"، قالت السيدة نجا.

إن قلق السيدة نجا هو أيضًا مصدر قلق العديد من المستثمرين الآخرين في مواجهة الشركات المدرجة التي تتنافس على إصدار المزيد من الأسهم في السوق.

وعلى الرغم من أن مخاوف المستثمرين لها ما يبررها، إلا أن هذا يعتمد أيضًا على غرض الجهة المصدرة وكيفية تنفيذها، وفقًا للخبير دانج فان كوونج، رئيس قسم الوساطة في شركة ميراي أسيت سيكيوريتيز فيتنام (مجموعة مالية متعددة الجنسيات يقع مقرها الرئيسي في سيول، كوريا الجنوبية).

إن إصدار أسهم إضافية قد يؤدي إلى العديد من المواقف الإيجابية والسلبية، وذلك اعتمادًا على العديد من العوامل (صورة توضيحية: الإنترنت)

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان، رئيس قسم السوق المالية بجامعة مدينة هوشي منه للاقتصاد، إن إصدار الأسهم لا يؤدي دائمًا إلى تخفيف قيمة الأسهم أو بعبارة أخرى، جلب سلبيات للمستثمرين. لأن إذا تم إصدار الأسهم على شكل مكافآت، فهذا لا يقلل من قيمة الأسهم وحقوق المستثمرين. في حالة قيام الشركة بإصدار أسهم عامة لجميع المستثمرين الذين يحق لهم شراء أسهم إضافية مصدرة، فلن يؤدي ذلك إلى تخفيف قيمة الأسهم.

أما بالنسبة لخطة الإصدار وفقاً لنسبة ملكية المساهمين للأسهم، فإذا قرر المستثمرون الحاليون شراء المزيد، فإن ذلك سيحد من تخفيف قيمة الأسهم لأن الشركة عادة ما تعطي الأولوية لحقوق الشراء للمساهمين الحاليين، ثم تصدر للخارج. في حالة عدم وجود طلب من المستثمرين لشراء المزيد، فإن ذلك سيؤدي إلى زيادة التخفيف.

باختصار، لتقييم الحالات المحتملة بشكل عام عندما تصدر إحدى الشركات أسهمًا ، ذكر الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان:

أولاً ، إذا عملت الشركة بشكل جيد واستخدمت رأس المال المحشد بشكل فعال، فسوف يساعد ذلك على زيادة الأرباح وبالتالي ستزداد أرباح المساهمين أيضًا.

ثانياً ، إن الكمية الكبيرة من الأسهم المصدرة سوف تؤدي إلى تخفيف قيمة أسهم المساهمين، وسوف تتأثر حقوقهم في الأرباح وحقوق التصويت بشكل كبير. إذا لم تستخدم الشركة رأس المال بشكل فعال، فسوف يؤدي ذلك إلى تقليص أصول المساهمين.

ثالثا ، إذا كانت كمية الأسهم المصدرة أكبر من الطلب، فسوف يؤدي ذلك بسهولة إلى انخفاض أسعار الأسهم. ويؤثر هذا أيضًا على مصالح المستثمرين.

وقال مدير الوساطة المالية في شركة ميراي أسيت، دانج فان كوونج ، إن المستثمرين بحاجة إلى مراقبة وتقييم فعالية استخدام رأس المال من إصدار الأسهم. ستنعكس نتائج أعمال المؤسسة في البيانات المالية.

إذا استخدمت إحدى الشركات رأس المال الإضافي بشكل فعال، مما أدى إلى إحداث تغييرات إيجابية في نتائج الأعمال، فهذه إشارة إيجابية تساعد على زيادة سعر سهم الشركة في السوق، مما يحقق الأرباح للمستثمرين.

وعلى العكس من ذلك، إذا كان استخدام رأس المال غير واضح وغير فعال، فقد يؤدي ذلك إلى خفض معاملات التقييم للشركة، مما يؤثر سلبًا على سعر السهم.

لذلك، وفقا للخبراء، من الصعب تقييم ما إذا كان المستثمرون يمكن أن يكسبوا أو يخسروا عندما تصدر الشركة أسهما إضافية. يعتمد ذلك على استراتيجية الاستثمار التي يتبعها المستثمر، وسعر البيع والشراء، بالإضافة إلى حجم تعاملاته في الأسهم أو تطورات السوق...

توصيات الخبراء

في تقييم الوضع الحالي لاتجاه إصدار عدد كبير من الأسهم للسوق من قبل سلسلة من الشركات، يوصي الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان، المستثمرين بما يلي:

- ضرورة الاهتمام بالوضع التجاري وآفاق المؤسسة.

- ضع في اعتبارك سعرًا معقولًا ليس مرتفعًا جدًا عند التداول.

أعطى مدير الوساطة في شركة ميراي أسيت دانج فان كوونج بعض التوصيات الإضافية:

- فهم خطة الإصدار المحددة للمؤسسة لتقييم عامل تخفيف الأسهم على وجه التحديد.

- تقييم دقيق لما إذا كانت خطة استخدام رأس المال الخاصة بالعمل مناسبة أم لا، وما إذا كانت استراتيجية العمل الخاصة بالعمل واعدة لاتخاذ قرارات استثمارية مناسبة.

المصدر: https://phunuvietnam.vn/hang-ty-co-phieu-do-bo-thi-truong-bai-cuoi-duoc-mat-voi-nha-dau-tu-20240524003756952.htm