Dấu hiệu cho thấy Fed đảo chiều lãi suất liệu đã rõ ràng?
Sau liên tiếp những tháng dừng đà tăng lãi suất, dù các lãnh đạo của Fed vẫn kiên quyết với cuộc chiến chống lạm phát nhưng nhiều chuyên gia kinh tế đã đưa ra dự báo về đợt giảm lãi suất cơ bản trong năm 2024.
Theo khảo sát của CME Group thì thị trường đang có kỳ vọng rất lớn vào kịch bản Fed sẽ chỉ duy trì lãi suất trong các cuộc họp tới và cắt giảm lãi suất bắt đầu từ Quý 2/2024 sau khi các tín hiệu về lạm phát đã khả quan hơn. Tín hiệu trên cũng sẽ có tác động ít nhiều tới nền kinh tế Việt Nam.
Fed hạ lãi suất trong năm 2024, nền kinh tế Việt Nam có thể hưởng lợi ra sao? (Ảnh TL)
Theo báo cáo đánh giá của Chứng khoán VNDirect, lạm phát của Mỹ đã tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 10/2023, chỉ tăng 0,2% trong tháng và thấp hơn mức tăng 0,3% trong tháng 9. Đây là tín hiệu rõ ràng nhất cho kỳ vọng vào việc lãi suất điều hành của Mỹ đã đạt đỉnh.
Trong khi đó, Chỉ số giá tiêu dụng (CPI) của Mỹ trong tháng 11 lại còn có xu hướng giảm nhẹ so với cùng kỳ. Kinh tế trưởng của FWDBond, ông Chris Rupkey cho rằng báo cáo chỉ số CPI này không làm thay đổi nhiều kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed mà thị trường dường như quan tâm hơn đến các phát biểu của chủ tịch Fed để xác định thời điểm cơ quan này đưa ra chính sách đảo chiều lãi suất.
Trong kịch bản Fed hạ lãi suất, nền kinh tế Việt Nam sẽ có lợi thế như thế nào?
Đầu tiên, khi đà tăng lãi suất được đảo chiều, áp lực tỷ giá sẽ được nới lỏng hơn. Hiện tại, một số dấu hiệu đã rõ ràng như tỷ giá trong tháng 10 đã quay đầu giảm hơn so với đỉnh tại tháng 9. Trong tháng 11, tỷ giá trung tâm đã giảm 0,7%, tỷ giá ngân hàng thương mại cũng giảm 1,3% so với tháng trước.
Tác động của lãi suất lên tỷ giá cũng rõ ràng hơn trong tháng 11. Ngay khi Fed công bố dừng tăng lãi suất, giá USD trên thị trường quốc tế đã giảm mạnh và nhiều chuyên gia dự đoán sẽ còn tiếp tục giảm ngay trong những tháng đầu năm 2024.
Từ đó, các chuyên gia VNDirect kỳ vọng áp lực tỷ giá hạ nhiệt sẽ mang lại một số lợi ích đáng kể cho nền kinh tế Việt Nam.
Tuy nhiên, một số ý kiến thận trọng cho rằng yếu tố giảm lãi suất của Fed cũng có thể gây nên tác động hai chiều đối với nền kinh tế.
Đầu tiên, việc hạ lãi suất của Fed có thể tạo thêm dư địa để đồng VNĐ ổn định giá trị trước đồng USD. Giải ngân đầu tư từ nước ngoài trong năm 2024 từ đó cũng có thể trở nên mạnh mẽ hơn giúp lượng dự trữ ngoại hối của Việt Nam được cải thiện.
Tuy nhiên, sang năm 2024 khi nền kinh tế thế giới bắt đầu hồi phục, các doanh nghiệp trong nước có thể tăng cường nhập khẩu nguyên vật liệu sản xuất. Đồng thời với tỷ giá ổn định, nhu cầu về hàng hóa xa xỉ của người dân có thể gia tăng khiến cán cân thương mại thâm hụt trong một vài tháng đầu năm. Dù vậy, sự thâm hụt này sẽ không lớn như trong năm nay.
