เมื่อค่าเงินดองอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ "เจ้าใหญ่" รายใดที่จะมีปัญหาจากการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนน้อยที่สุด?

อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มเย็นลง ธุรกิจที่มีหนี้ดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากกังวลน้อยลง - ภาพ: กวางดินห์

อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มเย็นลง

ความกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเวียดนามลดลงอย่างมีนัยสำคัญในเดือนสิงหาคม เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมาก ขณะนี้ดัชนี USD (DXY) กลับมาอยู่ที่มากกว่า 100.7 จุด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 1 ปี

ในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ ประธานเฟดประกาศอย่างมั่นใจว่าอเมริกาได้รับชัยชนะในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ และเชื่อว่าถึงเวลาที่ต้องปรับนโยบายแล้ว ขณะนี้ตลาดกำลังมีแนวโน้มว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน

ตามการอัปเดต ณ วันที่ 31 สิงหาคม ราคาซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ธนาคารได้ลดลงเหลือ 24,660 ดอง ซึ่งหมายถึงการเพิ่มขึ้นเพียง 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปีนี้ และลดลงมากกว่า 2.5% นับตั้งแต่จุดสูงสุด

อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดเสรีก็ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 25,240 VND/USD เพิ่มขึ้นเพียง 2% เมื่อเทียบกับต้นปี 2024

นางสาวทราน ทิ คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัท เอ็มบี ซิเคียวริตี้ (MBS) คาดว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลงและผันผวนอยู่ระหว่าง 24,800 - 25,000 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่สี่นี้

นอกจากข้อดีจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดแล้ว นางเฮียนยังได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยภายในประเทศที่สนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนด้วย ตัวอย่างเช่น ดุลการค้าเกินดุลเชิงบวก การไหลเข้าของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการท่องเที่ยวฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง

“เสถียรภาพของสภาพแวดล้อมมหภาคมีแนวโน้มที่จะได้รับการรักษาและปรับปรุงต่อไป ซึ่งจะเป็นพื้นฐานสำหรับการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2567” นางเฮียนทำนาย

	กำไร/ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
วิค	-4068
เอ็นวีแอล	-834
เอจีจี	61
เอฟพีที	141
พีวีดี	-93
พีวีเอส	136
แก๊ส	-141
บีเอสอาร์	-49
วีเจซี	12
บีซีจี	-129
เชลยศึก	-178
บีดับเบิ้ลยูอี	-73
เก็กซ์	-106
พีซี1	-112
เอ็มดับบลิวจี	-146
เอชพีจี	-229
เอช วี เอ็น	-1224

ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อผลกำไรทางธุรกิจใน 6 เดือนแรกของปี 2567 - ข้อมูล: BSC

เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเย็นลง เป็นที่ชัดเจนว่าธุรกิจที่กู้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีความกดดันน้อยลง ตามการวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ของ BSC Securities กำไรก่อนหักภาษีในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้ของธุรกิจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากอัตราแลกเปลี่ยน

สถิติของ BSC ยังแสดงให้เห็นอีกว่าธุรกิจขนาดใหญ่จำนวนมากที่มีเงินกู้เป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ประสบภาวะขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน "มหาศาล" ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนลดลง สิ่งที่ชัดเจนที่สุดคือแรงกดดันจากการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับธุรกิจเหล่านี้จะลดลง

ตัวอย่างเช่น ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2024 Novaland (NVL) มีมูลค่าเงินกู้เป็นดอลลาร์สหรัฐเทียบเท่า 17,927 พันล้านดอง และมีอัตราการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยนในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้สูงถึง 834 พันล้านดอง

หรืออย่างสายการบินเวียดนามที่กู้ยืมเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มูลค่า 6,117 พันล้านดอง อัตราแลกเปลี่ยนขาดทุนถึง 1,224 พันล้านดอง นอกจากนี้ บริษัทไฟฟ้าและเหล็กบางแห่ง เช่น POW, Gex, HPG... ต่างก็บันทึกอัตราการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยนเป็นมูลค่าหลายแสนล้านดอง

เพราะเหตุใดยังต้อง “ระมัดระวัง” ?

แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยน VND/USD จะค่อยๆ เย็นลงตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงระมัดระวังเมื่อคาดการณ์ดัชนีมหภาคในช่วงเวลาข้างหน้า

ตามที่นักวิเคราะห์จาก Fiinratings คาดการณ์ว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนอาจกลับมาอีกครั้งในอนาคตอันใกล้นี้ภายใต้ผลกระทบจากปัจจัยในและต่างประเทศ

ปัจจัยระหว่างประเทศ ได้แก่ แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ความจำเป็นในการกักตุนดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่มีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก...

ในประเทศ ความต้องการสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มักเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากขึ้นในช่วงปลายปีเนื่องจากมีความจำเป็นต้องนำเข้าวัตถุดิบสำหรับคำสั่งซื้อส่งออกในช่วงปลายปี

อย่างไรก็ตาม Fiinratings ยังคงเชื่อว่าต้นทุนการผลิตและต้นทุนทุนจากต่างประเทศจะลดลง ธุรกิจที่ต้องพึ่งพาแหล่งสกุลเงินต่างประเทศ เช่น การนำเข้าและส่งออก จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากต้นทุนปัจจัยการผลิตที่ลดลง

ในส่วนของอัตราแลกเปลี่ยน นางสาว Nguyen Thi Phuong Lam ผู้อำนวยการวิเคราะห์ที่ Dragon Viet Securities (VDSC) ก็ได้สังเกตเห็นแรงกดดันบางประการต่ออุปทานและอุปสงค์ของสกุลเงินต่างประเทศด้วยเช่นกัน

ด้วยเหตุนี้ ความต้องการสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจึงมักเพิ่มขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่สามและต้นไตรมาสที่สี่ เนื่องจากมีความจำเป็นต้องนำเข้าเครื่องจักรและวัตถุดิบเพื่อรองรับคำสั่งซื้อส่งออกในช่วงปลายปี

โดยพิจารณาจากแนวโน้มที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะรักษาระดับความแข็งแกร่งได้อย่างต่อเนื่อง และแรงกดดันต่อความต้องการสกุลเงินต่างประเทศที่กลับมาฟื้นตัว ผู้เชี่ยวชาญของ VDSC เชื่อว่าเส้นทางสู่เสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนอาจยังคงมี "เส้นทางที่ไม่ราบรื่น" อยู่ข้างหน้า

ดังนั้นผู้เชี่ยวชาญบริษัทหลักทรัพย์รายนี้จึงให้สถานการณ์สองกรณีเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สถานการณ์พื้นฐานสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ในตลาดระหว่างธนาคารอาจเพิ่มขึ้นเป็น 25,500 VND/USD และลดลงกลับเป็น 25,300 VND/USD ภายในสิ้นปีนี้

สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีขึ้นจะเกิดขึ้นหากสามารถควบคุมแรงกดดันทั้งสองประการข้างต้นได้ อัตราแลกเปลี่ยนอาจลดลงเหลือ 25,000 VND/USD ภายในสิ้นปีนี้

ที่มา: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm