ความท้าทายสำหรับผู้กู้ยืมในเอเชียตะวันออกที่กำลังเติบโต

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาทำให้ธนาคารกลางส่วนใหญ่ในเอเชียตะวันออกที่กำลังพัฒนาสามารถชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ และบางแห่งก็เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มสูงขึ้น ตลาดงานที่แข็งแกร่ง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อาจผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ตามรายงาน Asia Bond Monitor ฉบับล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 กันยายน

เอเชียตะวันออกที่กำลังเกิดขึ้นประกอบไปด้วยเศรษฐกิจสมาชิกของสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) จีน รวมถึงฮ่องกง และเกาหลีใต้

รายงานระบุว่า สภาพเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ในเอเชียตะวันออกส่วนใหญ่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงวันที่ 1 มิถุนายนถึงวันที่ 31 สิงหาคม ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ ประกอบกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

โลก - ความท้าทายสำหรับผู้กู้ยืมในเอเชียตะวันออกที่กำลังเติบโต — นายอัลเบิร์ต ปาร์ค หัวหน้าทีมเศรษฐศาสตร์ธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย (ADB)

ความรู้สึกเชิงบวกของนักลงทุนในตลาดภูมิภาคส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงลดลง ตลาดหุ้นฟื้นตัว และมีเงินไหลเข้าสุทธิในพอร์ตโฟลิโอสู่ตลาดพันธบัตร อย่างไรก็ตาม ในประเทศจีน แนวโน้มเศรษฐกิจที่ดูหม่นหมองยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินภายในประเทศ

ในขณะเดียวกันอัตราดอกเบี้ยในภูมิภาคยังคงอยู่ในระดับสูง ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นถือเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดปัญหาหนี้และการผิดนัดชำระพันธบัตรในตลาดเอเชียหลายแห่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

อัลเบิร์ต พาร์ค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ADB กล่าวว่า “ภาคการธนาคารของเอเชียแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นระหว่างที่เกิดความวุ่นวายในระบบธนาคารในสหรัฐและยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ แต่เราได้เห็นจุดอ่อนและการผิดนัดชำระหนี้ในหมู่ผู้กู้ยืมทั้งในภาครัฐและเอกชน”

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นถือเป็นความท้าทาย โดยเฉพาะสำหรับผู้กู้ที่มีการกำกับดูแลและงบดุลที่อ่อนแอ พาร์คกล่าว

มูลค่าพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นรวมของภูมิภาคเอเชียตะวันออกเกิดใหม่เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.0 ในช่วงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนมิถุนายน สู่ระดับ 23.1 ล้านล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของพันธบัตรรัฐบาลและภาคเอกชนชะลอตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รัฐบาลหลายแห่งเพิ่มการออกพันธบัตรในไตรมาสแรกของปี 2566 ขณะที่ทั้งภาครัฐและภาคเอกชนต่างมีพันธบัตรที่ครบกำหนดจำนวนมากในตลาดส่วนใหญ่

พันธบัตรยั่งยืนในอาเซียน จีน ญี่ปุ่นและเกาหลี (อาเซียน+3) เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.1 เมื่อเทียบเป็นไตรมาสต่อไตรมาส อยู่ที่ 694.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 19.1% ของพันธบัตรยั่งยืนรวมทั่วโลก อาเซียน+3 ยังคงเป็นตลาดพันธบัตรยั่งยืนระดับภูมิภาคที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหภาพยุโรป แม้ว่ากลุ่มดังกล่าวจะมีสัดส่วนเพียง 1.9% ของตลาดพันธบัตรทั้งหมดของกลุ่ม ก็ตาม

แหล่งที่มา