หากในช่วงปีแรกๆ ทั้ง Google และ Facebook แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางการเงินที่น่าประทับใจ แต่ OpenAI ซึ่งเป็นบริษัทที่มีอายุเกือบ 10 ปี กลับแสดงให้เห็นภาพตรงกันข้าม

ตามบันทึกทางการเงินที่ The Information ได้รับมา ผู้พัฒนา ChatGPT รายงานว่ารายได้เติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจสูงถึง 100 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 แต่ก็อาจสูญเสียรายได้ทั้งหมดถึง 44 พันล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2023 ถึง 2028

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง OpenAI รายงานว่าขาดทุน 340 ล้านเหรียญสหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 โดยการคาดการณ์ของบริษัทเผยให้เห็นว่าบริษัทจะไม่ทำกำไรจนกว่าจะถึงปี 2029

OpenAI เพิ่งเสร็จสิ้นรอบการระดมทุนครั้งล่าสุดมูลค่า 6.6 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าสตาร์ทอัพแห่งนี้พุ่งสูงถึง 157 พันล้านดอลลาร์

เอ็มแอลคิว8ดีเอ็กซ์อี3
OpenAI ไม่น่าจะรายงานผลกำไรจนกว่าจะถึงปี 2029 รูปภาพ: pymnts

สิ่งที่น่ากังวลใจที่สุดตามข้อมูลของ The Information คือ OpenAI ต้องการให้นักลงทุนไม่นำเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ใช้ไปกับการฝึกอบรมโมเดล AI ออกไป

การฝึกอบรมโมเดล AI เป็นหนึ่งในกิจกรรมหลักของ OpenAI บริษัทเปิดตัว GPT-4 ในช่วงต้นปี 2023 และเปิดตัวรุ่น GPT-o1 ใหม่ในเดือนกันยายน

นักลงทุนเสี่ยงที่มีประสบการณ์รายหนึ่งบอกกับ Insider ว่าบริษัท AI ไม่สามารถยกเว้นค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมโมเดล AI ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจพื้นฐานได้เมื่อรายงานรายได้

Francine McKenna ผู้เขียน The Dig บล็อกที่ครอบคลุมประเด็นด้านการบัญชี การตรวจสอบบัญชี และการกำกับดูแลกิจการของบริษัทจดทะเบียนและบริษัทที่พร้อมเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) กล่าวว่าความสามารถของ OpenAI ในการโน้มน้าวใจนักลงทุนให้สละค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรม การสร้างแบบจำลอง AI ถือเป็นการ “โกง”

Francine McKenna เคยทำงานที่ KPMG Consulting และ PwC โดยรับผิดชอบในการติดตั้งระบบบัญชีและการเงิน รวมถึงซอฟต์แวร์ SAP และ Oracle ERP ให้กับบริษัทขนาดใหญ่

สำหรับบริษัท AI เช่น OpenAI การฝึกอบรมโมเดล AI ถือเป็นกระบวนการต่อเนื่อง โลกมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่องและมีการผลิตข้อมูลใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งทั้งหมดนี้จะต้องรวมไว้ในโมเดล AI กระบวนการนั้นไม่มีวันสิ้นสุด

นักลงทุนคาดหวังว่า OpenAI จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (สหรัฐอเมริกา) ให้ความสำคัญกับการวัดผลกำไรเป็นอย่างมาก และไม่อนุญาตให้มีการยกเว้นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจหลายรายการ

“หากพวกเขาใส่ข้อมูลดังกล่าวในหนังสือชี้ชวนการเสนอขายหุ้น IPO เพื่อให้ SEC พิจารณา SEC ก็จะสามารถบอกได้ว่าไม่สามารถใช้ข้อมูลดังกล่าวเพื่อปรับรายได้ได้” แม็คเคนนา กล่าว

นักลงทุนเสี่ยงภัยได้ตั้งข้อสังเกตว่าต้นทุนอื่นๆ สำหรับ OpenAI เช่น การอนุมาน อาจลดลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การอนุมานคือขั้นตอนหลังการฝึกอบรมที่ช่วยให้โมเดล AI ตอบสนองต่อข้อมูลใหม่ได้ นั่นเป็นวิธีการทำงานของโมเดลโดยพื้นฐาน

บุคคลดังกล่าวอธิบายว่าต้นทุนหลังการฝึกอบรมสามารถลดลงได้อย่างมาก ซึ่งจะช่วยให้ OpenAI ลดการสูญเสียได้ อย่างไรก็ตาม ไม่สามารถตัดค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมโมเดล AI ออกไปได้ เนื่องจากถือเป็นต้นทุนขนาดใหญ่และต่อเนื่องในการให้บริการ

OpenAI ไม่ใช่สตาร์ทอัพเพียงแห่งเดียวที่ขอให้ผู้ลงทุนไม่สนใจต้นทุนการดำเนินงานหลัก Groupon ผู้นำด้านการซื้อแบบกลุ่มและ WeWork อดีตสถานที่ทำงานร่วมกันชื่อดังก็ทำเช่นเดียวกัน

ก่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในปี 2011 Groupon ได้ขอให้นักลงทุนพิจารณา "รายได้จากการดำเนินงานที่ปรับแล้วรวม" (CSOI) ซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการตลาดบางส่วน ก.ล.ต. คัดค้าน และ Groupon ถูกบังคับให้เปลี่ยนแนวทางปฏิบัติทางการบัญชี

ในปี 2023 Groupon ได้ออกคำเตือนเรื่อง "ความกังวล" ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินธุรกิจของบริษัท

ในปี 2019 WeWork ขอให้นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ "EBITDA ที่ปรับตามชุมชน" โดยพื้นฐานแล้ว บริษัทต้องการให้นักลงทุนไม่สนใจต้นทุนที่จำเป็นในการดำเนินธุรกิจ

OpenAI กำลังทำเช่นเดียวกันตามที่ McKenna และนักลงทุนร่วมทุนกล่าว McKenna ชี้ให้เห็นว่าเนื่องจากเป็นบริษัทเอกชน OpenAI จึงสามารถทำทุกสิ่งที่ต้องการและเล่าเรื่องราวใดๆ ก็ได้ อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้จะยุติลงได้ในระดับหนึ่ง หากพวกเขาเตรียมหนังสือชี้ชวนสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO)

WeWork จะล้มละลายในเดือนพฤศจิกายน 2023

(ตามข้อมูลจาก Insider, FT)