ระบุปัจจัยที่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐได้ปรับขึ้นราคาเสนอขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างไม่คาดคิดสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 26,000 ดอง ภาพประกอบ: VNA

อัตราแลกเปลี่ยนกลางที่ธนาคารกลางระบุไว้ยังคงเพิ่มขึ้นในวันที่ 25 มีนาคม เป็น 24,847 VND/USD เพิ่มขึ้น 16 VND เมื่อเทียบกับช่วงเช้าวันที่ 24 มีนาคม โดยมีมาร์จิ้น +/-5% อัตราสูงสุดในวันนี้คือ 26,089 VND/USD และอัตราขั้นต่ำคือ 23,605 VND/USD อัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิงธนาคารรัฐเวียดนามคือ 23,640 - 26,022 VND/USD (ซื้อ - ขาย)

เช้าวันนี้ (25 มี.ค.) ธนาคารพาณิชย์ Vietcombank และ BIDV ได้ประกาศอัตราแลกเปลี่ยน USD ไว้ที่ 25,460 - 25,820 VND/USD (ซื้อ-ขาย) เพิ่มขึ้น 40 VND ทั้งการซื้อและการขายเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเมื่อวาน ในตลาดเสรี ราคา USD ยังคงอยู่ที่ประมาณ 26,000 VND

ที่น่าสังเกตคือตั้งแต่ต้นปีอัตราแลกเปลี่ยนกลางได้รับการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 512 VND เทียบเท่าเพิ่มขึ้น 2.1% ก่อนหน้านี้ในช่วงวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ที่แล้ว (21 มี.ค.) ตลาดบันทึกเป็นครั้งแรกว่าธนาคารกลางปรับขึ้นราคาขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นกว่า 26,000 ดอง

ในตลาดต่างประเทศ ดัชนี DXY (วัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์) ในปัจจุบันอยู่เหนือเกณฑ์ 104 จุด ณ วันที่ 24 มีนาคม DXY บันทึกการลดลง 3.7% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2024 ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ โดยได้รับแรงกดดันจากแนวโน้มการเติบโตที่ไม่แน่นอนของสหรัฐฯ เนื่องมาจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อเงินเฟ้อและเศรษฐกิจ

ในรายงานการอัปเดตตลาดล่าสุดโดย Maybank Investment Bank ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามได้ปรับเพิ่มราคาเสนอขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ สู่ระดับสูงสุดใหม่ที่ 26,003 ดองในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเพิ่มขึ้น 2.1% นับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มมากขึ้นในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ

ในความเป็นจริง เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดทองคำภายในประเทศได้สร้างสถิติใหม่ โดยราคาทองคำทะลุ 100 ล้านดอง/ตำลึง ขณะที่ราคาทองคำโลกเคยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 3,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์

เมื่อเทียบกับปลายปี 2567 ราคาทองคำในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 19% กดดันอัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าธนาคารจะติดตามและจัดการตลาดทองคำอย่างใกล้ชิด แต่เมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้น ก็จะส่งผลกระทบต่อความต้องการทองคำภายในประเทศ และผู้ค้าทองคำจะใช้สกุลเงินต่างประเทศในการซื้อทองคำ ไม่ต้องพูดถึงว่ายังมีกลุ่มลักลอบค้าทองคำอยู่ในตลาดซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนอยู่บ้าง

ตามที่รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน กล่าวว่า แม้ว่าขณะนี้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงกว่าช่วงปลายปีที่แล้ว แต่แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่ สาเหตุคือราคาทองคำพุ่งสูงเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้รับแรงกดดัน

นอกจากนี้ นายฮวน กล่าวว่า แรงกดดันทั่วไปต่ออัตราแลกเปลี่ยนในปี 2568 ส่วนใหญ่เกิดจากนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในการประชุมสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยฐานไว้เท่าเดิม การพัฒนาดังกล่าวทำให้ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดองเวียดนามและเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงกดดัน

“ความกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของโดนัลด์ ทรัมป์ อาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอยและเงินเฟ้อ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อดองไม่ได้เกี่ยวข้องกับดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดในตลาดอีกด้วย เมื่อช่องว่างอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จะทำให้กระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าอย่างกดดัน และหลักฐานที่บ่งชี้ว่านักลงทุนต่างชาติได้ขายสุทธิอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา สิ่งเหล่านี้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงกดดัน” รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน กล่าว

ตามสถิติล่าสุดของบริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities Joint Stock Company (VPBanks) นักลงทุนต่างชาติยังคงรักษาการขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนาม โดยเฉพาะสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดบันทึกยอดถอนเงินสุทธิจากต่างประเทศสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี สูงถึงกว่า 4,200 พันล้านดอง ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิประมาณ 22,000 พันล้านดอง

ในทางกลับกัน อัตราการแลกเปลี่ยนยังได้รับแรงกดดันจากความต้องการสกุลเงินต่างประเทศภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากธุรกิจต่างๆ เพิ่มการนำเข้าวัตถุดิบสำหรับการผลิต จากข้อมูลของสำนักงานสถิติแห่งชาติ ระบุว่าดุลการค้าสินค้าในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 มีการขาดดุลการค้า 1.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นการขาดดุลครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2567 นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังเพิ่งเสนอซื้อดอลลาร์สหรัฐจากธนาคารพาณิชย์ ซึ่งทำให้อุปทานสกุลเงินต่างประเทศตึงตัวขึ้นบ้างและเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

แม้ว่าแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่และต้องมีการติดตามอย่างใกล้ชิด นักวิเคราะห์คาดว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2568 จะไม่สำคัญ โดยผันผวนต่ำกว่า 3% ดร. คาน แวน ลุค ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน กล่าวว่า ตั้งแต่ปลายปี 2024 สหรัฐฯ ได้เริ่มดำเนินการตามแผนงานในการลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากเศรษฐกิจกำลังแย่ลง นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังลดลงอีกด้วย ทำให้เฟดมีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าแผนการดำเนินการอาจจะล่าช้าลงก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็บันทึกการอ่อนค่าอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ต้นปีนี้ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงไม่น่าจะเป็นปัญหาในปีนี้

ผู้เชี่ยวชาญของ Maybank Investment Bank ยังกล่าวอีกว่า จริงๆ แล้ว ในด้านตลาด อัตราดอกเบี้ยเสนอขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเพียง 0.5 - 0.8% นับตั้งแต่ต้นไตรมาส ซึ่งต่ำกว่าความผันผวนที่สังเกตได้ในไตรมาส 2022 - 2024 มาก ซึ่งเป็นช่วงที่แรงกดดันทางตลาดสูงกว่า

ในอนาคตอันใกล้นี้ บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะมีเสถียรภาพโดยไม่กระทบต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารแห่งรัฐ ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารยังคงอยู่ที่ระดับประมาณ 4% โดยที่ธนาคารแห่งรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังในตลาด OMO เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธนาคารแห่งรัฐต้องการให้ธนาคารพาณิชย์ดำเนินการเชิงรุกในการลดอัตราดอกเบี้ย

“เราเชื่อว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังอยู่ภายใต้การควบคุมของธนาคารกลาง ดังนั้น ธนาคารกลางจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนการเติบโตและการพัฒนาเศรษฐกิจภายในประเทศต่อไป” ธนาคารเพื่อการลงทุน Maybank กล่าว

ตามรายงานของ VNA

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhan-dien-nhung-yeu-to-gay-tac-dong-len-ty-gia/20250326083325058