เงินเฟ้อและการเติบโตเป็นปัญหาที่ยากสำหรับเฟด

ก่อนหน้านี้ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่เข้าร่วมการสำรวจคาดการณ์ว่า เฟดจะดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนมีนาคม

นักเศรษฐศาสตร์ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนับตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อีกครั้ง ท่ามกลางความกังวลว่านโยบายของเขา โดยเฉพาะภาษีศุลกากร อาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อให้กับเศรษฐกิจ

หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 100 จุดพื้นฐานในเดือนเมษายน 2567 เจ้าหน้าที่เฟดได้ส่งสัญญาณเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขา "ไม่รีบเร่ง" ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ด้วยตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มั่นคง นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังดำเนินไปได้ดีและไม่จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้

มีการประกาศภาษีใหม่อย่างต่อเนื่องทุกสัปดาห์ ล่าสุด นายทรัมป์กล่าวว่าเขาจะจัดเก็บภาษีใหม่ 25 เปอร์เซ็นต์กับผลิตภัณฑ์เหล็กและอลูมิเนียมทั้งหมดที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ทำเนียบขาวได้เลื่อนแผนการเพิ่มอุปสรรคการค้ากับเม็กซิโกและแคนาดาออกไปจนถึงวันที่ 1 มีนาคม แต่ยังคงเรียกเก็บภาษีเพิ่มเติม 10 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีน

เจมส์ ไนท์ลีย์ นักเศรษฐศาสตร์ระดับนานาชาติจากบริษัทด้านบริการทางการเงิน ING กล่าวว่าภาษีศุลกากรอาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ และส่งผลกระทบด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ความไม่แน่นอนนี้เขากล่าวว่าบังคับให้เฟดต้องรอและดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นจริงๆ

นายไนท์ลีย์ยังแสดงความเห็นว่านโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์มีองค์ประกอบต่างๆ มากมาย สิ่งนี้ก่อให้เกิดความท้าทายมากมาย และลดความเชื่อมั่นในการคาดการณ์ใดๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะ และเศรษฐกิจโลกโดยทั่วไป

ในการสำรวจเดือนมกราคม นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 60% คาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม จากการสำรวจระหว่างวันที่ 4-10 กุมภาพันธ์ ผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกต่างกันว่าเฟดจะดำเนินการครั้งต่อไปเมื่อใด

จากผู้ตอบแบบสอบถาม 101 ราย มี 67 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราอย่างน้อย 1 รายภายในสิ้นเดือนมิถุนายน โดย 22 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดในเดือนมีนาคม และ 45 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดในไตรมาสที่ 2

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์มั่นใจเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อมากกว่า ผู้ตอบแบบสำรวจกว่า 90% ในการสำรวจเดือนตุลาคม (ซึ่งดำเนินการก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ) และการสำรวจล่าสุด ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อรายปีสำหรับปี 2568 ขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 40 จุดพื้นฐาน

ผู้ตอบแบบสำรวจเพิ่มเติมเกือบร้อยละ 60 (27/46) กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

Neil Shearing นักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทที่ปรึกษา Capital Economics กล่าวว่าการขาดความแน่นอนมีแนวโน้มที่จะทำให้เจ้าหน้าที่ของ Fed ต้องรอติดตามสถานการณ์ต่อไปในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า เขายังโต้แย้งว่าหากในที่สุดมีการกำหนดภาษีที่สูงขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในเวลาต่อมาจะป้องกันไม่ให้มีการผ่อนปรนการดำเนินนโยบายการเงินใดๆ เพิ่มเติมในช่วงที่เหลือของปี 2568

จากการสำรวจ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโต 2.2% ในปีนี้ และ 2% ในปี 2569 หลังจากเติบโต 2.3% ในไตรมาสที่แล้ว ส่วนอัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 4.2% ในปีนี้ และ 4.1% ในปีหน้า

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419