ยุคเงินแพงอาจจะสิ้นสุดลงในเร็วๆ นี้

เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง กระแสเงินจะกลับทิศทาง

นักลงทุนต่างชาติบันทึกการขายสุทธิเป็นเดือนที่เจ็ดติดต่อกันในตลาดหุ้นเวียดนาม ด้วยมูลค่าการถอนสุทธิ 2,724 พันล้านดองในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา จึงทำให้เพิ่มตำแหน่งการขายสุทธิตลอดทั้งปีเป็น 10,515 พันล้านดอง

นายทราน ถัง ลอง ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ บีไอดีวี (BSC) อธิบายถึงการเคลื่อนไหวครั้งนี้ว่า สาเหตุมาจากแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนในเวียดนาม รวมถึงประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะประเทศกำลังพัฒนา นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติไม่เพียงแต่เป็นผู้ขายสุทธิในเวียดนามเท่านั้น แต่ยังรวมถึงประเทศในเอเชียส่วนใหญ่ด้วย เมื่ออัตราดอกเบี้ยแสดงสัญญาณลดลง กระแสเงินจะกลับทิศทางอย่างแท้จริง

“นี่เป็นเรื่องปกติเมื่ออัตราดอกเบี้ยในประเทศใหญ่ๆ เช่น สหรัฐฯ หรือยุโรปอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะกระตุ้นให้มีกระแสเงินทุนไหลเข้าประเทศเหล่านี้ กระแสเงินสดจะกลับเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่และตลาดชายแดน เช่น เวียดนาม เมื่ออัตราดอกเบี้ยแสดงสัญญาณลดลงเท่านั้น” นายลองแสดงความเห็นในรายการ Financial Street Talkshow

นาย Phan Dung Khanh ผู้อำนวยการที่ปรึกษาการลงทุน ธนาคาร Maybank Investment Bank กล่าวเพิ่มเติมว่า นโยบายการเงินโดยทั่วไปในโลก โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และยุโรป ยังคงมีแนวโน้มจะเข้มงวดมากขึ้น ข่าวที่ว่าเฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้เกิดความคาดหวังในหมู่นักลงทุนว่ายุคของเงินราคาแพงอาจจะสิ้นสุดลงในเร็วๆ นี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจจะไม่เกิดขึ้นในทันที แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงสุดจะเปิดโอกาสให้เกิดแนวโน้มนี้เช่นกัน

“สิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในระยะกลางและยาว ผมคิดว่าการฟื้นตัวของตลาดหุ้นเป็นเรื่องดี แต่ผู้ลงทุนต้องตื่นตัวมากกว่านี้ แนวโน้มของตลาดที่นี่น่าจะฟื้นตัวมากกว่าช่วงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งเหมือนช่วง 8 เดือนแรกของปี 2566” นายคานห์กล่าว

ตลาดหุ้นฟื้นตัวเป็นรูปตัว U

ดังนั้นในบริบทของยุคที่เงินราคาแพงกำลังจะสิ้นสุดลง แนวโน้มของตลาดหุ้นเวียดนามจะเป็นอย่างไร? นาย Tran Thang Long กล่าวว่า ด้วยการลดลงนี้ หุ้นชั้นนำหลายตัวได้เข้าสู่การซื้อขายที่ค่อนข้างคงที่ ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้ที่ดัชนี VN จะแสดงสัญญาณการแตะจุดต่ำสุด

นายฟาน ดุง ข่านห์ กล่าวว่า หากดัชนี VN-Index ยังคงรักษาโซน 1,020 จุดในเดือนพฤศจิกายน อาจถือเป็นจุดต่ำสุดในระยะกลางได้ “หากสถานการณ์เลวร้ายลง โซน 1,000 จุดอาจอ่อนตัวลง นักลงทุนควรทราบว่าหากเกิดจุดต่ำสุดขึ้น จุดดังกล่าวจะมีแนวโน้มเป็นรูปตัว U มากกว่ารูปตัว V ดังนั้น ตลาดจึงจำเป็นต้องมีแนวโน้มสะสม” เขากล่าว

“อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการนำเข้าและส่งออกเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวในเชิงบวก เช่น อุตสาหกรรมสิ่งทอ อาหารทะเล โลจิสติกส์ และนิคมอุตสาหกรรม นอกจากนี้ แม้ว่าอุตสาหกรรมธนาคารจะประสบปัญหาบางประการ แต่ผลประกอบการก็ดีกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับหนี้เสียหรือการเติบโตที่ชะลอตัวก็ค่อยๆ สะท้อนออกมาในมูลค่า โดยเข้าใกล้ระดับที่น่าสนใจแล้ว

ภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงานสีเขียว พลังงานสะอาด เทคโนโลยี... จะมีโอกาสที่ดีพอสมควรแต่ในระยะกลางเท่านั้น นอกจากนี้ ผมยังชื่นชมกับศักยภาพอันยิ่งใหญ่ของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์อีกด้วย ในขณะเดียวกัน ธุรกิจที่ยังเติบโตได้ และหุ้นที่ยังอยู่และสามารถฝ่าช่วงเวลาที่ยากลำบากที่ผ่านมาได้ ก็จะเป็นกลุ่มที่มีศักยภาพ” นายลองวิเคราะห์

แหล่งที่มา