EVN คาดว่ามีเงินเพิ่มเติมอีก 26,000 พันล้านดอง
เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน Vietnam Electricity Group (EVN) ปรับขึ้น ราคาขายปลีกไฟฟ้า เฉลี่ยมากกว่า 86 ดองเวียดนามต่อ kWh ซึ่งเทียบเท่ากับเพิ่มขึ้น 4.5% เป็น 2,006.79 ดองเวียดนามต่อ kWh (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม) ถือเป็นครั้งที่ 2 ที่ราคาไฟฟ้าปรับขึ้นในปีนี้ (ครั้งแรกเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม โดยปรับขึ้นร้อยละ 3)
ตามรายงานของ MBS Securities การปรับขึ้นราคาจะช่วยลดแรงกดดันทางการเงินสำหรับ EVN อย่างไรก็ตามราคานี้ยังไม่เพียงพอที่จะช่วยให้ EVN ทำกำไรในปี 2023
จะเห็นได้ว่าการปรับขึ้นของราคาไฟฟ้าปลีกจะส่งผลดีต่อห่วงโซ่คุณค่าของอุตสาหกรรมไฟฟ้า โดยเฉพาะเมื่อ EVN ทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อและผู้ขายไฟฟ้าหลัก
MBS ประเมินว่าแนวโน้มการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการรับเงินจากวิสาหกิจไฟฟ้าจะเริ่มตั้งแต่ปี 2022 เมื่อราคาเชื้อเพลิงปัจจัยการผลิตในโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและ EVN เผชิญกับปัญหาทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทพลังงานความร้อนที่มีชื่อเสียงหลายแห่งในตลาดหลักทรัพย์ เช่น PetroVietnam Power Corporation (POW), Power Generation Corporation 3 (PGV), Nhon Trach 2 Petroleum Power (NT2), Quang Ninh Thermal Power (QTP), Hai Phong Thermal Power (HND) บันทึกการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจาก EVN อย่างรวดเร็วที่สุดเนื่องจากราคาไฟฟ้าที่สูง
นอกจากนี้ยังเป็นธุรกิจที่มีอัตราส่วนลูกหนี้ต่อสินทรัพย์รวมสูงที่สุดในอุตสาหกรรมอีกด้วย
ในส่วนของ POW ตามรายงานทางการเงิน ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัทนี้มีลูกหนี้ระยะสั้นเกือบ 17.2 ล้านล้านดอง สูงกว่าตัวเลขเมื่อต้นปีที่มากกว่า 12.5 ล้านล้านดองมาก และสูงมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม 63.6 ล้านล้านดองของบริษัทนี้
MBS เชื่อว่าการปรับขึ้นราคาไฟฟ้าในครั้งนี้จะช่วยให้ EVN มีรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 26,000 พันล้านดองในปี 2567 ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการปรับปรุงความสามารถในการชำระหนี้ของ EVN เช่นเดียวกับการปรับปรุงกระแสเงินสดจากธุรกิจและประสิทธิภาพทางการเงินของบริษัทพลังงานความร้อนดังกล่าวข้างต้น
นอกเหนือจากบริษัทพลังงานความร้อนแล้ว บริษัทก่อสร้างและติดตั้งพลังงานบางแห่งก็คาดว่าจะได้รับประโยชน์เช่นกัน ทั้งนี้ ปี 2565-2566 ถือเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากอย่างยิ่งสำหรับผู้ประกอบการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน เนื่องจากไม่สามารถลงนามสัญญาก่อสร้างใหม่กับ EVN ได้ และกระแสเงินสดสำหรับโครงการต่างๆ ก็หยุดชะงักไปด้วย ธุรกิจหลายแห่งบันทึกรายได้จากการก่อสร้างต่ำและมูลค่างานค้างจ่ายต่ำ เนื่องจาก EVN ลดค่าใช้จ่ายการลงทุนและการบำรุงรักษาสำหรับระบบไฟฟ้าอย่างต่อเนื่อง
ด้วยความต้องการพัฒนาโครงข่ายไฟฟ้าที่สูงมาก โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1.5-1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อปี EVN จำเป็นต้องทำให้กระแสเงินสดมีเสถียรภาพในเร็วๆ นี้ เพื่อบรรลุแผนการลงทุนในโครงข่ายไฟฟ้า นั่นยังหมายถึงกิจกรรมการก่อสร้างจะมีการเคลื่อนไหวมากขึ้นและบริษัทที่โดดเด่นในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Vietnam Electricity Construction Corporation (VNE), PC1 Group (PC1) และ Construction Consulting 2 (TV2) ก็จะได้รับประโยชน์เช่นกัน
ในช่วงที่ผ่านมาหุ้นกลุ่มไฟฟ้าหลายตัวได้แรงหนุนและเพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก เช่น NT2, POW, HND, NTH, KHP, GEG...
ตามรายงานของบริษัท Mirae Asset Securities การปรับขึ้นราคาไฟฟ้าไม่ได้ส่งผลกระทบมากนักต่อผู้ประกอบการผลิตไฟฟ้าในระยะสั้น เนื่องจากมีข้อตกลงระยะยาวในการลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ EVN เช่น กรณีโรงไฟฟ้าพลังความร้อน Pha Lai (PPC) โรงไฟฟ้าพลังความร้อน Quang Ninh (QTP)...
บริษัท มิแร แอสเสท เชื่อว่าการปรับขึ้นราคาไฟฟ้าอาจส่งผลดีต่อธุรกิจจำหน่ายไฟฟ้า เนื่องจากธุรกิจดังกล่าวได้มีการลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวในราคาต่ำ และปัจจุบันได้ขายในราคาสูง ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลกำไรของธุรกิจได้
อย่างไรก็ตาม ในระยะยาวการปรับขึ้นราคาไฟฟ้าปลีกและการพัฒนาตลาดไฟฟ้าที่มีการแข่งขันจะทำให้เกิดเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับธุรกิจที่จะปรับราคาไฟฟ้าขึ้น ซึ่งสะท้อนอัตราส่วนอุปทานและอุปสงค์ในตลาดไฟฟ้าได้อย่างถูกต้อง
ส่งผลกระทบเชิงลบต่อธุรกิจการผลิตจำนวนมาก
ในการซื้อขายวันที่ 14 พฤศจิกายน แม้ว่า ตลาดหุ้น จะเพิ่มขึ้นค่อนข้างแข็งแกร่ง แต่หุ้นของมหาเศรษฐี Tran Dinh Long บริษัท Hoa Phat Steel (HPG) ไม่สามารถรักษาระดับการเพิ่มขึ้นล่าสุดได้และหันมาลดลง หุ้น HPG ร่วงลงในบริบทที่บริษัทได้รับข่าวดีมากมาย ตั้งแต่ปริมาณการบริโภคสูงสุดในเดือนตุลาคมในรอบ 16 เดือน ไปจนถึงนักลงทุนต่างชาติที่มีการซื้อเพิ่มมากขึ้น การลงทุนภาครัฐก็ได้รับการส่งเสริมเช่นกัน รัฐบาลพยายามฟื้นฟูตลาดอสังหาฯ...
ฮั้วพัทเป็นหนึ่งในธุรกิจที่ได้รับผลกระทบเมื่อราคาไฟฟ้าปรับสูงขึ้น
ตามรายงานของบริษัทหลักทรัพย์ MBS ธุรกิจในอุตสาหกรรมการผลิตบางประเภท เช่น เหล็กและเหล็กกล้า ซีเมนต์ และเคมีภัณฑ์ จะได้รับผลกระทบในทางลบ ทั้งนี้ ราคาไฟฟ้าคิดเป็นร้อยละ 10-15 ของต้นทุนกิจการผลิตเหล็กตั้งแต่ปี 2563 ถึงปัจจุบัน ราคาไฟฟ้าจะทำให้ต้นทุนเงินทุนของบริษัทเหล็กเพิ่มสูงขึ้น 0.6%
อุตสาหกรรมปูนซีเมนต์เป็นอุตสาหกรรมที่ใช้ไฟฟ้าในปริมาณมาก โดยราคาไฟฟ้าคิดเป็น 14-15 เปอร์เซ็นต์ของต้นทุนการผลิต ในด้านสารเคมี ค่าไฟฟ้าคิดเป็นร้อยละ 9 ของต้นทุนการผลิตทั้งหมด
Mirae Asset ยังมีการประเมินที่คล้ายคลึงกันสำหรับอุตสาหกรรมปูนซีเมนต์ โดยประมาณการว่าต้นทุนค่าไฟฟ้าคิดเป็นประมาณ 9-10% ของต้นทุนสินค้าที่ขายสำหรับบริษัทผู้ผลิตเหล็ก ซึ่งเทียบเท่ากับต้นทุนของบริษัทในอุตสาหกรรมเคมีอีกด้วย
ในความเป็นจริง เมื่อราคาไฟฟ้าเพิ่มขึ้น ธุรกิจต่างๆ ก็สามารถโยนต้นทุนไปให้ผู้บริโภคได้ด้วยการเพิ่มราคาผลิตภัณฑ์ของตน อย่างไรก็ตาม ในบริบทที่ความต้องการของผู้บริโภคลดลงเหมือนปีที่แล้ว การขึ้นราคาจึงไม่ใช่เรื่องง่าย หากพวกเขาไม่สามารถเพิ่มราคาขายได้ ธุรกิจการผลิตจำนวนมากอาจต้องสูญเสียกำไรไปเป็นจำนวนมาก
ตามรายงานของ MBS การตัดสินใจปรับขึ้นราคาครั้งนี้ถือเป็นเรื่องน่าประหลาดใจ แต่ยังสะท้อนถึงสถานการณ์ทางการเงินของ EVN บางส่วน โดยเฉพาะเมื่อบริษัทยังคงบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 29,000 พันล้านดองในช่วง 6 เดือนแรกของปี แม้ว่าจะปรับขึ้นราคาไฟฟ้าแล้ว 3% ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมก็ตาม
ราคาปัจจัยการผลิตสำหรับแหล่งพลังงานความร้อน (ราคาถ่านหินและก๊าซ) มีการยึดอยู่ที่ระดับที่สูงกว่าช่วงฐานต่ำก่อนปี 2564 มาก โดยมีการซ้ำเติมจากผลผลิตพลังงานไฟฟ้าพลังน้ำ (ซึ่งเป็นแหล่งพลังงานไฟฟ้าราคาถูก) ที่มีสัดส่วนต่ำมาก เมื่อสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวยใน 6 เดือนแรกที่มีความต้องการไฟฟ้าสูงสุดของปี
ในช่วงหลายเดือนสุดท้ายของปีและปี 2567 ปัจจัยต่างๆ เช่น สัญญาณการชะลอตัวของราคาถ่านหินและสภาพอากาศที่เป็นกลางมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 จะสนับสนุนให้ EVN ลดต้นทุนได้ เมื่อรวมกับการปรับเพิ่มราคาไฟฟ้าขายปลีกแล้ว จะช่วยทำให้ผลประกอบการของกลุ่มดีขึ้น
MBS เชื่อว่า EVN ยังมีช่องทางในการปรับขึ้นราคาไฟฟ้าอีกมาก เนื่องจากในช่วงต้นปี กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้าได้ปรับกรอบราคาขายปลีกไฟฟ้าอย่างเป็นทางการเป็น 1,826-2,444 ดอง/kWh (เทียบเท่ากับช่องทางที่ยังพอมีการปรับขึ้นราคาอีก 21%) นอกจากนี้ ร่างกลไกปรับราคาไฟฟ้าฉบับใหม่ หากผ่าน จะเป็นพื้นฐานให้ EVN คำนวณราคาไฟฟ้าตามความผันผวนของปัจจัยนำเข้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งร่างกฎหมายดังกล่าวเสนอให้ EVN ปรับราคาขึ้นหรือลงทุกๆ 3 เดือน (แทนที่จะเป็นทุกๆ 6 เดือนเหมือนในปัจจุบัน) ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนการผลิตไฟฟ้า หลังจากผ่านการตรวจสอบและทบทวนจากกระทรวงอุตสาหกรรมและการค้าแล้ว อย่างไรก็ตามการตัดสินใจปรับราคาไฟฟ้า (หากมี) จำเป็นต้องประเมินปัจจัยหลายประการและพิจารณาถึงเวลา |
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)