ในเดือนเมษายน 2566 มีการออกหุ้นกู้เพียงชุดเดียว

05/12/2023 07:27 ฮาโลน พิมพ์บทความ

ANTD.VN - หลังจากเดือนมีนาคม 2566 ตลาดพันธบัตรขององค์กรในเดือนเมษายนบันทึกพันธบัตรเพียง 1 ล็อต มูลค่า 671 พันล้านดอง

ขนาดปัญหาลดลงอย่างมาก

พันธบัตรชุดนี้มาจาก North Star Holdings Joint Stock Company ตามข้อมูลจาก FiinRatings อัตราการออกหุ้นกู้ในแต่ละเดือนเท่ากับเพียง 2.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าและ 2.25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ล็อตพันธบัตรเดี่ยวนี้เป็นของภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยมีอายุสัญญา 16 เดือน และอัตราดอกเบี้ย 14% ต่อปี ซึ่งถือเป็นอัตราดอกเบี้ยตามชื่อที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2566 อีกด้วย

ออกหุ้นกู้ภาคเอกชนเพียงชุดเดียวในเดือนเมษายน 2566 ภาพที่ 1

ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนเดือนเม.ย.66 เงียบสงบ

ข้อมูล FiinRatings ยังแสดงให้เห็นอีกว่าขนาดของพันธบัตรที่ซื้อคืนก่อนครบกำหนดในเดือนเมษายนอยู่ที่เกือบ 11.3 ล้านล้านดอง ลดลง 41.61% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และลดลง 10% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2565

กิจกรรมการซื้อคืนหุ้นในช่วงเดือนนี้ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มธนาคาร โดยคิดเป็นร้อยละ 61 ของมูลค่าพันธบัตรที่ซื้อคืน ณ เดือนเมษายน พ.ศ. 2566

มูลค่าพันธบัตรธนาคารที่ซื้อคืนโดยองค์กรเหล่านี้เพิ่มขึ้น 5.64 เท่าเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าและ 2.42 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมาจากธนาคารใหญ่ๆ เช่น International Bank (VIB), Saigon Thuong Tin (Sacombank), Vietnam Prosperity Bank (VPBank) และ Bank for Investment and Development ( BIDV )

ล็อต TPDN ส่วนใหญ่ (8/12 ล็อต) ที่ธนาคารซื้อคืนมีอายุ 3 ปี และมีอายุคงเหลืออีก 1 หรือ 2 ปีพอดี (2567 หรือ 2568)

ขณะเดียวกัน ณ วันที่ 4 พฤษภาคม ตลาดได้บันทึกผู้ออกตราสารหนี้ภาคเอกชนจำนวน 98 รายที่ล่าช้าในการปฏิบัติตามภาระผูกพันตราสารหนี้ภาคเอกชน โดยมีมูลค่ารวม 128.5 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.6 เมื่อเทียบกับการอัปเดตครั้งล่าสุด (17 เมษายน)

ฉบับที่ 03 : เป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น

ล่าสุดธนาคารแห่งรัฐได้ออกหนังสือเวียนฉบับที่ 03/2023/TT-NHNN เพื่อระงับความถูกต้องของข้อ 11 ข้อ 4 ของหนังสือเวียนฉบับที่ 16/2021/TT-NHNN ด้วยเหตุนี้ สถาบันสินเชื่อจึงได้รับอนุญาตให้ซื้อคืนพันธบัตรของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สถาบันสินเชื่อได้ขายออกไป และ/หรือ พันธบัตรของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ออกในล็อตเดียวกัน/ระยะเวลาออกเดียวกันกับพันธบัตรของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สถาบันสินเชื่อได้ขายออกไป

อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบดังกล่าวจำกัดให้บริษัทที่มีการซื้อคืนพันธบัตรต้องมีอันดับเครดิตภายในสูงสุดของสถาบันสินเชื่อ ตามข้อมูลของ FiinRatings ผู้ออกตราสารส่วนใหญ่มีสุขภาพเครดิตหรือระดับเครดิตต่ำ ดังนั้น จึงมีแนวโน้มว่าเงื่อนไขที่ระบุไว้จะไม่สามารถตอบสนองความต้องการในการซื้อคืนจากผู้ออกหลักทรัพย์ที่กำลังประสบปัญหาสภาพคล่องในปัจจุบัน

เนื่องจากหนังสือเวียนจะมีผลบังคับใช้จนถึงสิ้นปีนี้เท่านั้น สถาบันสินเชื่อจึงมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาพันธบัตรที่ครบกำหนด/กำลังจะครบกำหนดในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านหนี้สิน ดังนั้น นี่จึงเป็นเพียงวิธีแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น และสร้างสภาพคล่องที่แท้จริงไม่มากนักให้กับตลาดพันธบัตรขององค์กร

นอกจากนี้ยังสร้างบรรทัดฐานที่ไม่ดีโดยไม่ได้ตั้งใจให้กับตลาดพันธบัตรขององค์กรเมื่อธนาคารชำระเงินแทนธุรกิจ เนื่องจากหากพันธบัตรกลับคืนสู่ความเป็นเจ้าของของธนาคาร พันธบัตรนั้นจะมีลักษณะเป็นกิจกรรมสินเชื่อ แทนที่จะเป็นกิจกรรมพันธบัตรของตลาดทุน สิ่งนี้จะเพิ่มความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในระยะสั้นให้กับระบบ แต่จะช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพในระยะยาว

ผู้เชี่ยวชาญของ Fiin กล่าวว่าการบังคับใช้กฎระเบียบในการออกหลักทรัพย์ของบริษัทที่จัดอันดับอยู่ในระดับสูงสุดจะต้องเผชิญกับความยากลำบาก เนื่องจากอาจมีการตีความเนื้อหานี้ได้หลายแบบ

การจัดอันดับเครดิตภายในได้รับการควบคุมโดยหนังสือเวียน 11/2021/TT-NHNN ที่พัฒนาและนำไปปฏิบัติโดยธนาคาร อย่างไรก็ตาม หนังสือเวียนที่ 03 ซึ่งมีคะแนนสูงสุดนั้น ก็สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นคะแนนสูงสุดในระบบเครดิตภายในที่กำหนดไว้ในหนังสือเวียนที่ 11/2021/TT-NHNN

“แต่ยังสามารถตีความได้ว่าเป็นคะแนนสูงสุดในกลุ่มพันธบัตรของบริษัทในพอร์ตพันธบัตรของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนที่ธนาคารพาณิชย์ขายออกไป หรือเป็นคะแนนสูงสุดในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมที่บริษัทผู้ออกอยู่ในกลุ่มนั้น ธนาคารพาณิชย์จะต้องมีคำแนะนำที่ชัดเจนมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการใช้ผิดวัตถุประสงค์” ผู้เชี่ยวชาญของ FiinRatings แสดงความคิดเห็น

ลิงค์ที่มา