สภาพคล่องลดลง
ในช่วงการซื้อขายส่วนใหญ่ของวันที่ 11 ตุลาคม ตลาดหุ้นยังคงมีแนวโน้มมืดมนและความต้องการก็ต่ำ ส่งผลให้ราคาได้รับแรงกดดันให้ลดลงอย่างกว้างขวาง ในการซื้อขายช่วงเช้าบนตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) มีการโอนหุ้นเพียงประมาณ 4,400 พันล้านดองเท่านั้น
ดัชนี VN ปิดตลาดภาคเช้าวันที่ 11 ต.ค. ลดลงกว่า 3 จุด เหลือ 1,140 จุด ตลาดมีแนวโน้มไปทางขาย โดยจำนวนหุ้นที่ราคาลดลงสูงกว่าเพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งเท่าครึ่ง
สภาพคล่องต่ำมาก โดยในที่ประชุม HOSE มีการโอนหุ้นเพียงประมาณ 200 ล้านหุ้น มูลค่ากว่า 4,400 พันล้านดอง ในตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) มีอยู่เพียงประมาณ 770 พันล้านดองเท่านั้น
เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายในวันที่ 11 ตุลาคม ตลาดกลับตัวขึ้นมาทันทีโดยมีราคาเพิ่มขึ้น ดัชนี VN ปิดตลาดเพิ่มขึ้น 7.12 จุด (+0.62%) สู่ระดับ 1,150.81 จุด สภาพคล่องของ HOSE เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 12,194 พันล้านดอง
อย่างไรก็ตาม นับว่าเป็นระดับที่ต่ำมากเมื่อเทียบกับเกณฑ์พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาคึกคักเมื่อประมาณหนึ่งเดือนที่แล้ว
ในช่วงหลังสภาพคล่องอยู่ในระดับต่ำเสมอ ทำให้ความกดดันลดลง บางครั้งเหลือเพียง 10,000 พันล้านดองต่อเซสชันเท่านั้น สถาบันต่างลดการซื้อ ผู้ประกอบอาชีพอิสระก็มีแนวโน้มที่จะขาย ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิมูลค่าหลายแสนล้านดองในแต่ละเซสชั่น และนับตั้งแต่ต้นปี พวกเขาขายสุทธิไปแล้วประมาณ 9,000 พันล้านดอง
จิตวิทยาการระมัดระวังของนักลงทุน ถือเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้สภาพคล่องในตลาดหุ้นลดลงหลังจากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเวลา 6 เดือน เพิ่มความระวังมากขึ้นเพราะโลกไม่มั่นคงและเศรษฐกิจภายในประเทศไม่ได้ดีขึ้นตามที่คาดไว้
ก่อนหน้านี้ การประเมินมากมายระบุว่าเศรษฐกิจและตลาดหุ้นของเวียดนามอยู่ที่เชิงคลื่นการเติบโตอีก 10 ปีข้างหน้า
การลดลงของหุ้นทั่วโลก ประกอบกับความกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่หุ้นมีน้อยลงด้วยเช่นกัน
นอกจากนี้ การดำเนินการของธนาคารแห่งรัฐในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อผ่านเครื่องมือตลาดเปิดทำให้บางคนกังวลว่าธนาคารกลางของเวียดนามอาจเปลี่ยนนโยบายการเงิน
สัญญาณบวก
แม้ว่าสภาพคล่องจะลดลง แต่กระแสเงินสดดูเหมือนว่าจะพร้อมไหลเข้ามาทุกเมื่อเพื่อคว้าโอกาสเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากในตลาดธนาคารลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ระบบธนาคารยังคงส่งสัญญาณสภาพคล่องที่ล้นเกินและเงินส่วนเกินโดยอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารและอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังอยู่ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์เพียงประมาณ 1% ต่อปีเท่านั้น
ในช่วงซื้อขายวันที่ 11 ตุลาคม มูลค่าการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงบ่าย หากในช่วงเช้ามีการโอนเพียง 4,400 พันล้านดองบน HOSE ในช่วงบ่าย มูลค่าการโอนจะเกือบสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเช้า
นักลงทุนแห่ลงทุนในช่วงบ่ายเนื่องจากราคาน้ำมันในประเทศร่วงลงอย่างรวดเร็วตามราคาน้ำมันในตลาดโลก รัฐบาลประชุมหารือแนวทางยกระดับตลาดหุ้นช่วงบ่าย นอกจากนี้ ยังมีการคาดหวังผลการดำเนินงานทางธุรกิจในเชิงบวกของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่มอีกด้วย
กระแสเงินสดแสดงสัญญาณซึมเข้าหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางบางตัวในกลุ่มที่ถือว่ามีโอกาสเติบโตดีในช่วงปลายปี เช่น หุ้นส่งออก การลงทุนภาครัฐ และหุ้นตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
เศรษฐกิจได้รับสัญญาณเชิงบวกบ้างในช่วงเร็วๆ นี้ การลงทุนภาครัฐ ณ สิ้นเดือนกันยายนสูงถึง 363,000 พันล้านดอง ซึ่งเกินเกณฑ์ 50% เป็นครั้งแรก การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ไหลเข้าสู่เวียดนามยังค่อนข้างคงที่และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ตามรายงานของ Eurocham เวียดนามอยู่ใน 10 อันดับจุดหมายปลายทางด้านการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ชั้นนำ แม้กระทั่ง 31% ของธุรกิจในยุโรปยังจัดอันดับเวียดนามอยู่ใน 3 อันดับแรก
แม้ว่าเศรษฐกิจจะมีสัญญาณเชิงบวก แต่ธุรกิจในบางอุตสาหกรรม โดยเฉพาะภาคอสังหาริมทรัพย์ ยังคงเผชิญกับความยากลำบากมากมาย ธุรกิจหลายแห่งล่าช้าในการชำระพันธบัตร ล่าช้าในการจ่ายเงินปันผล และบางแห่งถึงกับต้องเร่งขายสินทรัพย์เพื่อปรับโครงสร้างหนี้
ในขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จะต้องมั่นใจว่าภารกิจหลักของตนคือการรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน ธนาคารแห่งรัฐยังคงต้องรักษาสมดุลระหว่างการปั๊มและถอนเงินเพื่อให้แน่ใจว่ามีเงินสำหรับเศรษฐกิจ ขณะเดียวกันก็ต้องควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราเงินเฟ้อไม่ให้เพิ่มสูงขึ้นอันเนื่องมาจากการพัฒนาที่ไม่เอื้ออำนวยในโลก
บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังได้ปรับคาดการณ์ดัชนี VN ลงในช่วงปลายปี 2566 เช่นกัน
ตามการวิจัยของ SSI แรงส่งขาลงของตลาดหุ้นในเดือนตุลาคมได้อ่อนตัวลง เนื่องจากดัชนี VN เข้าใกล้โซนแนวรับระยะกลางที่ 1,100 - 1,110 จุด และอยู่ในสถานะของการค้นหาจุดสมดุลที่มั่นคง
อย่างไรก็ตามในระยะกลางตลาดหุ้นได้รับการประเมินในเชิงบวก SSI Securities เชื่อว่าการประเมินมูลค่า P/E ในปัจจุบันที่ 11.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 14 เท่าอย่างมาก อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นข้อได้เปรียบสำหรับตลาดหุ้น นอกจากนี้ความพยายามส่งเสริมการลงทุนสาธารณะและนโยบายช่วยเหลือผู้บริโภคของรัฐบาลก็เป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดหุ้นอีกด้วย
ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ ในไตรมาส 3 ปี 2566 ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน
กองทุนการลงทุนจากต่างประเทศบางแห่งมีการประเมินในเชิงบวกต่อหลักทรัพย์ของเวียดนาม เช่น Dragon Capital, VinaCapital เป็นต้น
เมื่อเร็วๆ นี้ กองทุน Pyn Elite ได้ฝากความหวังไว้กับการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม และคาดการณ์ว่าดัชนี VN จะกลับมาแตะระดับสูงสุดที่ 1,500 จุดในไม่ช้านี้
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)