คาดว่าการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สองของโดนัลด์ ทรัมป์จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสกุลเงินทั่วโลก แล้วสกุลเงินเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะต้องเผชิญกับสถานการณ์ใดหากเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในปี 2025?
อำนาจของเงินดอลลาร์สหรัฐ
รายงานการประชุมของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประจำวันที่ 17-18 ธันวาคม 2567 ระบุว่า คาดว่าจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง และการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นอื่นๆ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น
นับตั้งแต่นายทรัมป์ชนะการเลือกตั้งเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดัชนี USD (DXY) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 8% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2024 จากประมาณ 100 ในช่วงต้นเดือนตุลาคม 2024 มาเป็นระดับปัจจุบันประมาณ 108
ในด้านนโยบาย รัฐบาลทรัมป์ 2.0 ที่กำลังเข้ามาใหม่มีแนวโน้มที่จะขยายการลดหย่อนภาษีและเพิ่มภาษีการค้ากับสินค้าที่นำเข้าจากจีน แคนาดา และเม็กซิโก... ซึ่งจะทำให้ต้นทุนสินค้าและบริการในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น
CNA (สิงคโปร์) วิเคราะห์ว่าการปรับขึ้นภาษีศุลกากรแบบค่อยเป็นค่อยไปของสหรัฐฯ อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.3 เปอร์เซ็นต์ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ร้ายกว่านั้น การปรับขึ้นภาษีศุลกากรทันทีหลังจากที่นายทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างน้อย 0.5 เปอร์เซ็นต์
โดยสรุป นโยบายของนายทรัมป์อาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ อีกครั้ง สาเหตุนี้ทำให้ความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อระยะยาวของเฟดที่ 2% หยุดชะงัก ดังนั้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น หมายความว่าเฟดจะ “ชะลอ” การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568
ขณะนี้การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ของเฟดบ่งชี้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งในปี 2568 ลดลงจากการคาดการณ์ครั้งก่อน 4 ครั้ง ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เตือนว่า "การที่คาดว่าอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยจะช้าลงนั้น... สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น"
แนวโน้มค่าเงินหยวน
สำหรับจีน แนวโน้มเศรษฐกิจในปี 2568 ยังคงดูไม่สู้ดีนัก แม้จะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ตั้งแต่เดือนกันยายน 2568 การปรับโครงสร้างหนี้ในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังคงเป็นเรื่องท้าทาย เนื่องจากการบริโภคปลีกในประเทศยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ
นักเศรษฐศาสตร์ยังกังวลเกี่ยวกับภาษีการค้าที่นายทรัมป์กำลังจะกำหนดให้กับจีนด้วย ส่งผลให้ CNA ปรับลดคาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของจีนในปี 2568 ลง 0.3 เปอร์เซ็นต์ เหลือ 4.3%
เมื่อตระหนักถึงความยากลำบากที่เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญ เจ้าหน้าที่ได้แนะนำว่าปักกิ่งจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ เป็นผลให้ CNA คาดว่าค่าเงินหยวน (RMB) จะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จาก 7.3 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันเป็น 7.6 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐ ภายในไตรมาส 3 ปี 2568
สกุลเงินเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
ภายในปี 2568 เศรษฐกิจของประเทศสมาชิกสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) จะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่กำลังจะเกิดขึ้นของสหรัฐฯ และสถานการณ์เศรษฐกิจของจีน
ในช่วงดำรงตำแหน่งวาระแรกของทรัมป์ เมื่อมีการกำหนดอัตราภาษีสูงสำหรับการนำเข้าสินค้าจากจีนในช่วงต้นปี 2561 การส่งออกของอาเซียนก็ลดลงในอีกสองปีถัดมา เนื่องจากความสำคัญของการค้าต่ออาเซียน การลดลงของการส่งออกส่งผลให้สกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลง
ประวัติศาสตร์มีแนวโน้มที่จะซ้ำรอยในปี 2025 ดังนั้น CNA คาดการณ์ว่าในปี 2025 สกุลเงินของอาเซียนอาจตกอยู่ในภาวะอ่อนค่า ซึ่งรวมถึงริงกิตมาเลเซีย บาทไทย รูเปียห์อินโดนีเซีย และดอลลาร์สิงคโปร์
ในกรณีที่ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงต่อเนื่องไปที่ 8.0 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐ อาจทำให้เกิดการลดค่าเงินทั่วอาเซียน
อย่างไรก็ตาม ยังมีสีสันเศรษฐกิจที่สดใสสำหรับอาเซียนในปี 2568 ปัจจัยบวกเหล่านี้ ได้แก่ กระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่แข็งแกร่งจากสหรัฐฯ และจีนเข้าสู่อาเซียน การค้าภายในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางในระดับสูงสุด การใช้จ่ายภายในประเทศที่คึกคัก และการท่องเที่ยวในภูมิภาค
สกุลเงินอาเซียนอาจอ่อนค่าลงในปี 2568 แต่มีนโยบายการเงินและการคลังที่สนับสนุนอย่างเพียงพอที่จะบรรเทาความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ขณะเดียวกันก็เสริมสร้างสถานะที่ปลอดภัยของเศรษฐกิจในภูมิภาค
ภาพรวมสถานการณ์โลกในปี 2568 คือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่าขึ้น ในขณะที่ค่าเงินหยวนก็มีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงต่อไป ดังนั้น ดอลลาร์สิงคโปร์ รวมถึงสกุลเงินอาเซียนหลายสกุล จึงกำลังเตรียมรับมือกับสถานการณ์ที่อ่อนค่าลงตลอดปี 2568 เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงและความผันผวนที่เพิ่มมากขึ้นในปี 2568 นักลงทุนและธุรกิจควรป้องกันความเสี่ยงจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ และจำกัดการกู้ยืมในสกุลเงินนี้
ตามรายงานของ VNA
ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795
การแสดงความคิดเห็น (0)