ความเคลื่อนไหวที่น่าจับตามองจากนักลงทุนต่างชาติในหุ้นเวียดนามในช่วงต้นปี

กองทุนต่างประเทศมักทำการซื้อสุทธิในเดือนมกราคมของทุกปี เนื่องจากเป็นช่วงเวลาของการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนของกองทุนที่ลงทุนทั่วโลก แต่ในเดือนมกราคม 2568 นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นสุทธิในตลาดเวียดนาม 144 ล้านหุ้น

นักลงทุนต่างชาติยังคงถอนเงินออกจากตลาดหุ้นเวียดนามอย่างต่อเนื่อง - ภาพโดย: กวางดินห์

นับตั้งแต่ต้นปี นักลงทุนต่างชาติได้ขายสุทธิในตลาดหุ้นมากกว่า 13,000 พันล้านดอง หลังจากมีการถอนเงินเป็นจำนวนสูงสุดในปี 2567 ผู้เชี่ยวชาญได้วิเคราะห์และคาดการณ์แนวโน้มนี้

ติดตามปัจจัยที่คาดว่าจะเกิดการกลับตัวของต่างประเทศ

* นักวิเคราะห์ Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- กองทุนมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อสภาพคล่องของตลาดโดยรวม ดังนั้นการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติจึงส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโตของตลาดโดยรวม

โดยปกติกองทุนต่างชาติจะมีการซื้อสุทธิในเดือนมกราคมของทุกปี เนื่องจากเป็นช่วงที่มีการปรับโครงสร้างพอร์ตกองทุนรวมการลงทุนทั่วโลก แต่ในเดือนมกราคม นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 144 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 6.5 ล้านล้านดอง บน HoSE

นอกจากนี้ กองทุนรวมยังมักลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่โดยเฉพาะกองทุนต่างประเทศ เนื่องจากมูลค่าตามราคาตลาดของหุ้นเหล่านี้มีขนาดใหญ่ การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของหุ้นเหล่านี้จึงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของตลาดโดยรวม

ตัวอย่างเช่น FPT ขายสุทธิได้ 6,000 พันล้านดองเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2024 ในขณะเดียวกัน หุ้นตัวนี้ก็มีช่องว่างสำหรับนักลงทุนต่างชาติเต็มตัวมาหลายปีก่อนปี 2024

แนวโน้มการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติและเน้นขายหุ้นขนาดใหญ่จะยังคงดำเนินต่อไปอย่างน้อยในไตรมาสแรกของปี 2568 เนื่องจากตลาดเวียดนามกำลังรอข้อมูลสนับสนุนจากการยกระดับตลาดเพื่อให้เงินทุนจากต่างประเทศกลับมาได้

นอกเหนือจากการอัปเกรดแล้ว ปัจจัยที่ต้องจับตามองเพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนจากต่างประเทศ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยทั่วโลก (เฟดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี) ที่ลดลงหรือทรงตัวที่ระดับราคาใหม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยมีเสถียรภาพ อัตราแลกเปลี่ยนก็จะมีเสถียรภาพเช่นกัน

อัตราส่วนการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2558

* นางสาวฮวง เวียด ฟอง ผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์และให้คำปรึกษาการลงทุนด้านหลักทรัพย์ SSI:

- กองทุน ETF รักษาสถานะการถอนเงินสุทธิในเดือนแรกของปี 2568 ด้วยมูลค่ารวม -616 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันที่กองทุน ETF มีการถอนเงินสุทธิออกจากเวียดนาม

ในปี 2568 กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าจากกองทุนการลงทุนสู่ตลาดเวียดนามยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยขัดแย้งต่างๆ มากมาย

การไหลเวียนของเงินทุนจะถูกจำกัดโดยคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะปรับลดอย่างช้าๆ และแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน นโยบายที่ไม่สามารถคาดเดาได้ภายใต้การนำของประธานาธิบดีทรัมป์ หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น หรือจำนวนหุ้นที่มีจำกัดในอุตสาหกรรมที่ต้องการกระแสเงินสด เช่น เทคโนโลยี

อย่างไรก็ตาม การเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติในตลาดเวียดนามลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2015 ซึ่งอาจจำกัดการถอนเงินสุทธิ

ความคาดหวังว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาลงทุนในตลาดเวียดนามอีกครั้งในปี 2568 จะมาจากเรื่องราวการยกระดับ FTSE Russell ให้เป็นสถานะตลาดเกิดใหม่

นอกจากนี้ นโยบายที่เป็นก้าวสำคัญ เช่น การนำระบบการซื้อขาย KRX มาใช้ การใช้กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติม และพระราชกฤษฎีกา 155 ที่แก้ไขเพิ่มเติม จะสร้างพื้นฐานสำหรับการพัฒนาตลาดทุนในระยะกลางและระยะยาว

นักลงทุนต่างชาติขาย นักลงทุน “ปรับสมดุล” ตลาด

* ทีมวิเคราะห์ทุน SGI:

ตลาดหุ้นเวียดนามอยู่ในช่วงครึ่งทางของไตรมาสแรกของปี 2568 โดยมีปัจจัยต่างๆ มากมายที่เชื่อมโยงกัน ประเด็นเชิงบวกตลอดมาคือรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 4 ยังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคงบนการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้น

ความมุ่งมั่นของรัฐบาลที่จะเติบโต 8% ในปีนี้โดยกระตุ้นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและสินเชื่อ รวมถึงแนวโน้มการยกระดับสถานะเป็นตลาดเกิดใหม่โดย FTSE ถือเป็นความคาดหวังที่สูงเพียงพอที่จะสร้างความเชื่อมั่นและรักษากระแสเงินสด แม้จะมีความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้นก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายและสภาพคล่องยังคงซบเซา แสดงให้เห็นว่าไม่มีกระแสเงินสดใหม่เข้าสู่ตลาดเมื่อเร็วๆ นี้

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมูลค่า 11,000 พันล้านดองนับตั้งแต่ต้นปี 2568 และยังคงสร้างแรงกดดันต่ออำนาจซื้อโดยรวมเมื่อยอดเงินสดคงเหลือของนักลงทุนในประเทศลดลงมากกว่า 30% ใน 3 ไตรมาสติดต่อกันเหลือ 73,000 พันล้านดอง ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2567

ในอดีต การลดลงอย่างรวดเร็วของยอดคงเหลือเงินสดมักจะมาพร้อมกับการเทขายและการลดลงอย่างรวดเร็ว แต่ครั้งนี้ การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลและความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศกำลังช่วยให้ตลาดยืนหยัดอยู่ได้

อ่านเพิ่มเติม กลับไปยังหัวข้อ

ที่มา: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm