รอรับแรงกระตุ้นจากตลาด IPO

ข้อเสนอที่จะย่นระยะเวลาขั้นตอนการจดทะเบียนจาก 90 วันเหลือเพียง 30 วัน คาดว่าจะช่วยรับรองสิทธิของนักลงทุนได้ดีขึ้น และอาจกลายเป็นแรงผลักดันที่จะส่งเสริมให้ธุรกิจต่างๆ เข้ามาจดทะเบียนมากขึ้น

ข้อเสนอที่จะย่นระยะเวลาขั้นตอนการจดทะเบียนจาก 90 วันเหลือเพียง 30 วัน คาดว่าจะช่วยรับรองสิทธิของนักลงทุนได้ดีขึ้น และอาจกลายเป็นแรงผลักดันที่จะส่งเสริมให้ธุรกิจต่างๆ เข้ามาจดทะเบียนมากขึ้น

“ยักษ์ใหญ่” ในอุตสาหกรรมอสังหาฯ รีสอร์ท ใกล้ถึงวันที่จะเริ่มดำเนินการตามแผน IPO มากขึ้น ภาพถ่าย : ดึ๊ก ทานห์

ทัพน้องใหม่มาแรงสร้างความฮือฮาในตลาด

เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา คณะกรรมการบริหารของบริษัท Vinpearl Joint Stock Company (บริษัทในเครือ Vingroup Corporation ที่เป็นเจ้าของเครือโรงแรม รีสอร์ท สปา ศูนย์การประชุม ร้านอาหาร สนามกอล์ฟระดับ 5 ดาว และสถานที่บันเทิงขนาดใหญ่ในเวียดนาม) ได้ประชุมและอนุมัติเอกสารการจดทะเบียนสำหรับการเสนอขายหุ้นเพิ่มเติมให้แก่ประชาชนทั่วไปแก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามแผนการเสนอขายหุ้นที่ได้รับการอนุมัติในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อกลางเดือนพฤศจิกายน 2567

ด้วยเหตุนี้ จึงได้เสร็จสิ้นอีกขั้นตอนหนึ่งในการพาแผนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) ของ "ยักษ์ใหญ่" ในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์รีสอร์ทให้เข้าใกล้วันดำเนินการมากขึ้น

ตามแผนที่ผู้ถือหุ้นอนุมัติ คาดว่าจะมีการเสนอขายหุ้นได้เร็วๆ นี้ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 หรือไตรมาสที่ 1 ปี 2025 Vinpearl จะออกหุ้น 70 ล้านหุ้น คิดเป็นอัตราส่วนการดำเนินการ 1,000:40,673 ด้วยราคาเสนอขายหุ้นละ 71,350 ดอง คาดว่า Vinpearl จะระดมทุนได้เกือบ 5,001 พันล้านดอง หากจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสำเร็จ

ก่อนหน้านี้ Vinpearl ประสบความสำเร็จอย่างมากในการออกหุ้นกู้แบบส่วนตัวในช่วงต้นปี 2024 โดยมีมูลค่าที่ระดมได้มากกว่า 15,000 พันล้านดอง แม้ว่าความเป็นไปได้ในการจำหน่ายหุ้นที่ออกทั้งหมด 100% ยังคงไม่ทราบแน่ชัด แต่ความน่าดึงดูดใจของหุ้น Vinpearl ยังคงได้รับการสนับสนุนเมื่อบริษัทนี้ดำเนินการจดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชนเสร็จสิ้น พร้อมกันนี้ แผนการนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเปิดเผยในการประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่ Vingroup เมื่อต้นปีนี้ คาดว่าจะได้รับการดำเนินการในเร็วๆ นี้

Masan Consumer Corporation ยังมีแผนที่จะเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนในอัตรา 45.1% ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม บริษัทจะเสนอขายหุ้นใหม่จำนวน 326.8 ล้านหุ้น คาดว่าจะระดมทุนได้ 3,268 พันล้านดอง และเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็นกว่า 10,623 พันล้านดอง พร้อมกับแผนการเสนอขาย การโอนไปจดทะเบียนใน HoSE ได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นไว้ก่อนหน้านี้แล้ว ผู้มาใหม่ในห้องประชุม HoSE อาจเป็นหนึ่งในเปลวไฟที่สดใสที่จะ "จุดไฟ" ให้ตลาด IPO ที่เย็นชามานานหลายปีกลับมาลุกโชนขึ้นอีกครั้ง

กิจกรรม IPO ในเวียดนามยังคงซบเซาตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด-19 แม้ว่าตลาดหุ้นรองจะมีช่วงเวลาของการเติบโตและความตื่นเต้นก็ตาม ในขณะที่ปี 2024 กำลังจะสิ้นสุดลง จำนวน IPO ที่เสร็จสิ้นแล้วยังคงสามารถนับได้ด้วยมือข้างเดียว ไม่มีการประมูลแปลงสภาพรัฐวิสาหกิจ กิจกรรม IPO เกิดขึ้นเฉพาะในบริษัทเอกชนเพียงไม่กี่แห่ง โดยที่โดดเด่นที่สุดคือการเสนอขายหุ้น 30 ล้านหุ้นโดย DNSE Securities Joint Stock Company

การคลี่คลายข้อจำกัดด้านนโยบาย

ประเทศไม่เพียงแต่กำลังเตรียมพร้อมสำหรับข้อตกลงใหญ่ๆ ในขณะที่ชื่อที่มีชื่อเสียงเตรียมที่จะเปิดตัว IPO เท่านั้น แต่การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กำลังจะมีขึ้นยังคาดว่าจะส่งเสริมให้เกิด IPO เมื่อทำควบคู่กับการจดทะเบียนอีกด้วย

ไม่นานหลังจากที่รัฐสภาได้อนุมัติกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมมาตราต่างๆ จำนวน 9 ฉบับอย่างเป็นทางการ รวมถึงกฎหมายหลักทรัพย์ ร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP ซึ่งมีรายละเอียดการบังคับใช้มาตราต่างๆ ของกฎหมายหลักทรัพย์กำลังได้รับการหารือจากกระทรวงการคลังและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐ โดยมีการเปลี่ยนแปลงหลายประการที่มุ่งเน้นที่ความโปร่งใสและการลดความซับซ้อนของขั้นตอนการบริหารในด้านหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ด้วยเป้าหมายที่จะย่นระยะเวลาขั้นตอนการจดทะเบียนหลักทรัพย์ หน่วยงานร่างจึงเสนอให้ลดระยะเวลาสำหรับองค์กรที่จดทะเบียนเพื่อนำหลักทรัพย์ (หุ้น พันธบัตร) เข้าสู่การซื้อขายในมาตรา 111 มาตรา 118 พระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP ระยะเวลาซื้อขายลดลงจาก 90 วันเหลือ 30 วัน นับจากวันที่ตลาดหลักทรัพย์อนุมัติการจดทะเบียน การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวข้างต้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อรับรองสิทธิของนักลงทุนในการใช้สิทธิโอนหลักทรัพย์ในตลาดที่เป็นระบบได้ดียิ่งขึ้น

นอกจากนั้น ร่างกฎหมายดังกล่าวยังได้ลบ “ใบรับรองการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่ปรับปรุงแล้วที่ออกโดย Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)” ออกจากเอกสารการจดทะเบียน/ซื้อขาย การเปลี่ยนแปลงการจดทะเบียน/การเทรด ตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135, 136 แห่งพระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP

“เงื่อนไขการจดทะเบียน/ซื้อขายหุ้นไม่ได้กำหนดให้บริษัทต้องดำเนินการตามขั้นตอนการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่ VSDC นอกจากนี้ การตรวจสอบเอกสารการจดทะเบียน/ซื้อขายหุ้นของตลาดหลักทรัพย์เป็นกระบวนการที่แยกจากกระบวนการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่ VSDC ข้อบังคับที่แก้ไขนี้ยังทำให้ขั้นตอนการจดทะเบียน/ซื้อขายหุ้นสั้นลงด้วย” รายงานของหน่วยงานร่างเน้นย้ำ

สิ่งสำคัญในการต้อนรับทุนต่างชาติ

ในร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP หนึ่งในเนื้อหาหลักที่กล่าวถึงคือการเปิดตลาดให้กว้างขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยมุ่งเน้นเป็นพิเศษที่โซลูชั่นเพื่อสนับสนุนกระบวนการยกระดับตลาดจากแนวชายแดนไปสู่ตลาดเกิดใหม่ องค์กรต่างๆ คาดการณ์จำนวนกระแสเงินทุนลงทุนจากต่างประเทศหลังจากที่เวียดนามกลายเป็นตลาดเกิดใหม่ อย่างไรก็ตาม การจะตระหนักถึงตัวเลขข้างต้นเมื่อตลาดหุ้นรวมอยู่ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่รองของ FTSE จริงๆ ปัญหาใหญ่คือที่อยู่เฉพาะที่นักลงทุนต่างชาติสามารถเบิกจ่ายได้

สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อธุรกิจและองค์กรที่ปรึกษา

- คุณ Dang Thanh Cong ผู้อำนวยการฝ่ายบริการด้านการลงทุนทางตอนเหนือ บริษัทหลักทรัพย์ KB Securities Joint Stock Company (KBSV)

เราคาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงกฎหมายจะช่วยปรับปรุงคุณภาพของ “สินค้า” ในตลาด ช่วยให้ผู้ลงทุนรู้สึกปลอดภัยมากขึ้นในการลงทุน และส่งเสริมการพัฒนาตลาดในอนาคต อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อธุรกิจและองค์กรที่ปรึกษาในการปฏิบัติตามเงื่อนไขภายใต้กฎระเบียบใหม่ และจะเพิ่มต้นทุนและเวลาในการเตรียมการสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกอีกด้วย

ขณะที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยีกลายมาเป็นกระแสดึงดูดกระแสเงินทุนจากนักลงทุน การขาดแคลนหุ้นของธุรกิจในสาขานี้แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอในความหลากหลายของฐานสินค้าโภคภัณฑ์ในตลาดหุ้นเวียดนาม ธุรกิจหลายแห่งที่มุ่งลงทุนโดยกองทุนต่างประเทศไม่มี "ช่องทาง" ในการเบิกเงินจากต่างประเทศอีกต่อไป

นอกจากนี้ นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม เปิดเผยว่า เมื่อ FTSE อัปเกรดระดับมูลค่าหลักทรัพย์ของเวียดนาม จะมีการเปรียบเทียบกับตลาดอื่นๆ ในกลุ่มเดียวกัน หากการเพิ่มทุนไม่เพิ่มขึ้น ก็มีความเสี่ยงที่จะถูกคัดออกจากกลุ่มตลาดเกิดใหม่

ในเวียดนาม IPO และการจดทะเบียนเป็นกระบวนการที่แยกจากกัน ทำให้เกิดสถานการณ์ที่นักลงทุน โดยเฉพาะนักลงทุนต่างชาติ ต้องรอหลายเดือนหลังจากซื้อหุ้นก่อนจะสามารถซื้อขายได้ ข้อเสนอที่จะย่นระยะเวลาการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จนกระทั่งจดทะเบียนหุ้นเหลือเพียง 1 เดือนนั้นถือเป็นสิ่งที่ได้รับการชื่นชมเป็นอย่างยิ่ง และอาจเป็นแรงผลักดันให้ธุรกิจต่างๆ เข้าจดทะเบียนหุ้นเพิ่มมากขึ้น

แม้ขั้นตอนทางการบริหารจะง่ายกว่า แต่ก็มีข้อกำหนดบางประการที่ถูกเพิ่มเข้าไปในกฎหมายโดยแก้ไขและเพิ่มเติมมาตราต่างๆ จำนวน 9 กฎหมาย รวมถึงกฎหมายหลักทรัพย์ด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มาตรา 18 ว่าด้วยเอกสารการจดทะเบียนเสนอขายหลักทรัพย์ต่อสาธารณะ เพิ่ม “รายงานเกี่ยวกับเงินทุนก่อตั้งจนถึงเวลาจดทะเบียนเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกที่ผ่านการตรวจสอบจากองค์กรตรวจสอบบัญชีอิสระตามระเบียบของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง” พร้อมกันนี้ความรับผิดชอบยังเพิ่มขึ้นสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้องในการให้คำปรึกษาด้วย

นาย Dang Thanh Cong ผู้อำนวยการฝ่ายบริการด้านการลงทุนทางตอนเหนือ บริษัทหลักทรัพย์ KB Securities Joint Stock Company (KBSV) กล่าวว่า กฎระเบียบใหม่นี้สร้างแรงกดดันอย่างหนักให้ธุรกิจและองค์กรที่ปรึกษาต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขภายใต้กฎระเบียบใหม่ ซึ่งจะทำให้ต้นทุนและเวลาในการเตรียมการสำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกเพิ่มสูงขึ้นด้วย อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงข้างต้นจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสและมาตรฐานให้กับตลาดหลักทรัพย์หลักอย่างแน่นอน

ที่มา: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html